【东吴证券】金融产品周报：量价齐升，趋势与情绪共振-260510（21页）.pdf

1、证券研究报告宏观报告宏观周报 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/21 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 金融产品周报 20260510 量价齐升，趋势与情绪共振量价齐升，趋势与情绪共振 2026 年年 05 月月 10 日日 证券分析师证券分析师 芦哲芦哲 执业证书：S0600524110003 证券分析师证券分析师 唐遥唐遥衎衎 执业证书：S0600524120016 相关研究相关研究 4 月非农：信号混杂，关注就业中枢下移2026 年 4 月美国非农就业数据点评 2026-05-09 黄金 ETF，2026 年 4 月复盘与 5 月展望 2026-05-08

2、 Table_Tag Table_Summary A 股市场行情概述：（股市场行情概述：（2026.5.6-2026.5.8）权益类权益类ETF基金规模变化统计：基金规模变化统计：基金规模变化排名前三名的权益类ETF类型分别为：主题指数 ETF（367.10 亿元），跨境主题指数 ETF（190.24亿元），跨境规模指数 ETF（89.17 亿元）。基金规模变化排名后三名的权益类 ETF 类型分别为：规模指数 ETF（-680.11 亿元），跨境策略指数 ETF（-6.93 亿元），风格指数 ETF（0.71 亿元）。权益类权益类 ETF 跟踪指数基金规模变化跟踪指数基金规模变化：规模变化排名

3、前三名的指数分别为：恒生科技（74.07 亿元），科创芯片（62.15 亿元），卫星通信（33.54亿元）。规模变化排名后三名的指数分别为：沪深 300（-347.47 亿元），中证 500（-167.94 亿元），上证 50（-131.47 亿元）。权益类权益类 ETF 跟踪指数基金份额变化：跟踪指数基金份额变化：份额变化排名前三名的指数分别为：证券公司（32.05 亿份），CS 电池（19.49 亿份），新能电池（14.13亿份）。份额变化排名后三名的指数分别为：科创 50（-92.59 亿份），沪深 300（-89.1 亿份），中证 A500（-71.7 亿份）。市场行情展望：（市场行情

4、展望：（2026.5.11-2026.5.15）观点：量价齐升，趋势与情绪共振。观点：量价齐升，趋势与情绪共振。模型方面：wind 全 A 指数，低频宏观择时模型，5 月信号为-1 分，历史上该分数后续一个月上涨的概率为 61.54%，平均收益率为-0.82%，说明模型认为 5 月上涨概率较高，但可能有一定的震荡分化。ETF 数据显示：本周卫星 ETF、科创芯片 ETF 等基金规模增长较多，说明市场结构性机会此起彼伏。而沪深 300ETF、中证 500ETF 等基金规模继续减少，说明市场在宽基高度方面的担忧持续存在。A 股，从筹码峰结构来看，维持上周观点，大盘指数近期已经稳稳爬升至筹码峰上方，

5、说明后续资金的压力位转化为支撑位，宽基指数整体呈现看涨状态。但需要注意的是，根据我们的技术择时模型，截至 2026 年5 月 8 日，wind 全 A 指数趋势良好，但风险度到达 86.27（大于 85，模型判断进入高风险区域），后续波动可能加剧。而海外维度，虽然美伊冲突仍有反复，但市场表现已经逐步进入脱敏状态。从美股映射的维度来看，纳斯达克指数持续上涨，我们 A 股市场中期仍有上涨空间。结构上，维持此前多点开花，趋势与情绪并行的观点。趋势方面，光通信、芯片、储能等方向轮动上涨。情绪方面，商业航天、机器人也有不俗的表现。市场轮动速度加快，量价齐升，后续市场可能波动加剧，但整体走势我们仍然持震荡

6、上行的观点。基金配置建议：基金配置建议：根据我们上述行情研判，我们认为市场后续波动可能加剧，中期仍有上涨空间。因此从基金配置的角度，可根据风险偏好选择积极进取型和多元均衡型ETF 组合配置。牛市建议关注积极进取型配置。风险提示：风险提示：1）模型基于历史数据测算，未来存在失效风险；2）宏观经济不及预期；3）发生重大预期外的事件。请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 宏观周报 东吴证券研究所东吴证券研究所 2/21 内容目录内容目录 1.基金规模统计（基金规模统计（2026.5.6-2026.5.8）.4 1.1.权益类权益类 ETF 基金规模变化统计基金规模变化统计