阿里巴巴－Ｗ：2026財務年度報告.pdf

1、2026 財務年度報告AI驅動 邁向未來紐交所代碼：BABA港交所代號：9988（港幣櫃台）89988（人民幣櫃台）阿里巴巴集團控股有限公司2026財務年度報告12026財務年度報告2 我們的使命、願景和價值觀3 集團主席和首席執行官致股東的信5 業務概覽56 財務概要57 管理層討論與分析108 董事、高級管理人員及員工129 公司治理報告136 董事會報告148 給股東的其他資料166 免除與豁免171 釋義177 前瞻性陳述F-1 財務報表目錄本年度報告日期為2026年5月20日。本年度報告所載資料僅截至本年度報告日期，與刊發日期無關。本年度報告及我們根據香港上市規則須披露的最新定期報告

2、、業績公告、財務報表及其他資料，可以在香港聯交所網站(www.hkexnews.hk)及我們的網站()審閱。此外，我們將在股東（包括美國存託股股東）要求的情況下免費向其提供我們的年度報告的紙質版。2阿里巴巴集團控股有限公司我們的使命、願景和價值觀我們的使命讓天下沒有難做的生意。為了支持小企業發展，我們的創始人創辦了本公司。我們相信互聯網能夠創造公平的環境，讓小企業通過創新與科技拓展業務，並更有效地參與中國及國際市場競爭。我們堅信專注於客戶需求並為其提供解決方案（不論客戶是消費者、商家或是企業），最終將引領我們的業務走向成功。在數字時代，我們始終堅守使命，通過幫助客戶及商業夥伴充分發揮數字技術、

3、人工智能（AI）與雲基礎設施的優勢，以優化運營、開拓新機遇並推動創新。同時，我們的決策以長期使命為指引，而非著眼於短期利益。我們的願景我們不追求大，不追求強；我們追求成為一家活102年的好公司。我們創立於1999年，持續發展102年就意味著我們將跨越三個世紀，取得少有企業能實現的成就。我們的文化、商業模式和系統的建立都要經得起時間考驗，讓我們得以長期可持續發展。我們的價值觀我們的價值觀對於我們如何經營業務、招攬人才、考核員工以及決定員工報酬扮演著重要的角色。客戶第一，員工第二，股東第三 這就是我們的選擇，是我們的優先順序。只有持續為客戶創造價值，員工才能成長，股東才能獲得長遠利益。因為信任，所

4、以簡單 世界上最寶貴的是信任，最脆弱的也是信任。阿里巴巴成長的歷史是建立信任、珍惜信任的歷史。你複雜，世界便複雜；你簡單，世界也簡單。阿里人真實不裝，互相信任，沒那麼多顧慮猜忌，問題就簡單了，事情也因此高效。唯一不變的是變化 無論你變不變化，世界在變，客戶在變，競爭環境在變。我們要心懷敬畏和謙卑，避免 看不見、看不起、看不懂、追不上。改變自己，創造變化，都是最好的變化。擁抱變化是我們最獨特的DNA。今天最好的表現是明天最低的要求 這在阿里最困難的時候，正是這樣的精神，幫助我們渡過難關，活了下來。逆境時，我們懂得自我激勵；順境時，我們敢於設定具有超越性的目標。面向未來，不進則退，我們仍要敢想敢拼

5、，自我挑戰，自我超越。此時此刻，非我莫屬 這是阿里第一個招聘廣告，也是阿里第一句土話，是阿里人對使命的相信和 捨我其誰 的擔當。認真生活，快樂工作 工作只是一陣子，生活才是一輩子。工作屬於你，而你屬於生活，屬於家人。像享受生活一樣快樂工作，像對待工作一樣認真地生活。只有認真對待生活，生活才會公平地對待你。我們每個人都有自己的工作和生活態度，我們尊重每個阿里人的選擇。這條價值觀的考核，留給生活本身。32026財務年度報告集團主席和首席執行官致股東的信尊敬的投資者：今天，我們正站在通用人工智能(AGI)的關鍵轉折點上。大量AI智能體將承擔越來越多的數字化工作，每個智能體都由模型生成的token驅動

6、，並將日益成為人與數字世界之間的主要交互界面。面對如此深刻的行業變革和戰略機遇，阿里巴巴集團正處於新一輪創業創新和面向未來的關鍵投資階段。在此，我們希望與各位分享對未來的思考 包括我們的戰略定位、競爭優勢、以及如何把握下一波增長機遇。進入AI智能體時代，AI模型和能力正在迅速融入各類主流工作及商業場景，token消耗量在各行各業快速攀升。以阿里巴巴為代表的AI全棧能力提供者，可觸達的市場規模有望實現指數級增長。在此背景下，阿里AI業務已跨越初期投入階段，正式邁入商業化回報周期。在強勁的AI需求驅動下，雲智能集團的外部商業化收入增長在本財年最後一個季度加速至40%，其中AI相關收入佔比達30%。