朗新科技-300682-A股公司研究报告：电力交易持续放量AI智能体开启商业化新阶段-260718（5页）.pdf

核心结论速览： 电力交易业务高速放量，一季度交易电量近45亿度：公司电力交易业务已拓展至17个省，26Q1完成交易电量近45亿度，为2025年同期的6倍。电力交易数智化服务产品实现从售电侧向发售一体化延伸，业务规模快速增长。 “新电途”聚合充电平台充电量超20亿度，同比+60%并实现扭亏：公司能源互联网业务保持快速发展，AI正驱动公司从平台连接服务模式向能源价值创造模式升级，业务飞轮效应初步形成。 “九功司南”电力交易智能体正式发布，AI产品化进入新阶段：2026年6月，公司正式发布“九功司南”电力交易智能体，融合全国各省电力市场数据及20多个省份交易经验，可实现低幻觉率分析推理和高准确性策略建议。这是公司“AI+能源”战略在电力交易场景的重要产品落地。 多用户绿电直连政策发布，零碳园区业务机会打开：2026年5月，国家发改委、国家能源局发布多用户绿电直连政策，支持工业园区、零碳园区等用能清洁替代。公司已深度参与新疆乌鲁木齐甘泉堡经开区等两个首批国家级零碳园区项目。 26Q1利润短期承压，AI投入与能源业务扩张影响当期利润：26Q1归母净利润-0.50亿元，上年同期为337.09万元。主要系互联网电视业务市场营销投入加大、能源运营业务拓展投入增加，以及AI驱动业务升级与组织变革带来的管理投入和人员优化成本增加。 国泰海通首次覆盖给予“增持”评级，目标价13.79元：预计2026-2028年营收50.72/59.20/66.56亿元，归母净利润3.72/5.80/7.47亿元，给予2026年40倍PE估值。H2：研究背景与公司全景。能源互联网与电力交易市场进入高速发展期。 随着全国电力现货市场建设的加速推进和多用户绿电直连政策的出台，电力交易、绿电服务、虚拟电厂等能源互联网业务进入政策红利期。朗新科技深耕能源数字化领域，在电力交易、聚合充电、零碳园区等业务方向深度布局，AI智能体的产品化落地有望将多年积累的行业know-how转化为可复制的产品能力。公司定位：能源数字化与AI驱动的能源价值创造者。 公司业务覆盖能源数智化、互联网电视、能源互联网三大板块，其中能源互联网业务（含电力交易、聚合充电等）是公司增长的核心引擎。AI正驱动公司从平台连接服务模式向能源价值创造模式升级，业务飞轮效应初步形成。（数据来源：国泰海通证券《朗新科技（300682）：电力交易持续放量，AI智能体开启商业化新阶段》）。H2：电力交易——高速放量，数智化服务持续拓展。交易电量爆发式增长。 公司电力交易业务已拓展至17个省，2026年一季度完成交易电量近45亿度，为2025年同期的6倍。电力交易数智化服务产品实现从售电侧向发售一体化延伸，业务规模快速增长，服务范围已覆盖全国十余省份。运营服务成为第二增长曲线。 运营服务作为数智化业务第二增长曲线已初步成型，业务模式从传统项目制向平台化、运营化深度演进，为公司持续开辟全新增长空间。电力交易业务空间测算。 国泰海通预计2026-2028年公司能源数智化业务（含电力交易）收入分别为22.37/24.10/25.78亿元，同比增速6.2%/7.7%/7.0%，毛利率从36.5%提升至40.0%。（数据来源：国泰海通证券《朗新科技（300682）：电力交易持续放量，AI智能体开启商业化新阶段》）。H2：“九功司南”——AI智能体开启商业化新阶段。电力交易AI智能体正式发布。 2026年6月，公司正式发布“九功司南”电力交易智能体。该产品融合了全国各省电力市场数据，以及公司在20多个省份参与市场交易积累的经验与策略，可实现低幻觉率的分析推理和高准确性的信息反馈，并提供有风险评估、有置信度的策略建议。“AI+能源”战略的核心产品落地。 “九功司南”是公司“AI+能源”战略在电力交易场景的重要产品落地，有助于把公司多年沉淀的能源数据、交易经验和行业know-how转化为可复制的AI产品能力。AI产品化将显著降低电力交易服务的边际成本，打开规模化商业变现空间。从项目制向产品化的战略升级。 公司能源数智化业务正从传统项目制向平台化、运营化深度演进。AI智能体的发布标志着公司在产品化方向上迈出了关键一步，有望提升业务毛利率和可复制性。（数据来源：国泰海通证券《朗新科技（300682）：电力交易持续放量，AI智能体开启商业化新阶段》）。H2：绿电政策催化——零碳园区与虚拟电厂打开成长空间。多用户绿电直连政策发布。 2026年5月，国家发改委、国家能源局发布多用户绿电直连政策，将绿电直连从单一用户拓展至多个用户场景，并支持工业园区、零碳园区等用能清洁替代。政策的出台为公司绿电交易和能碳管理业务带来了明确的增量空间。深度参与国家级零碳园区项目。 公司已深度参与新疆乌鲁木齐甘泉堡经开区等两个首批国家级零碳园区项目，依托“甘泉云”平台探索“能碳数智管理+绿色交易服务”模式，后续有望承接园区绿电交易和能碳管理需求。虚拟电厂平台建设推进中。 公司2026年与中建三局一公司合作推进虚拟电厂平台建设，目标是打造“源-网-荷-储”一体化智慧能源管理体系，并参与电力现货等市场交易。虚拟电厂业务的推进将进一步强化公司在能源互联网领域的竞争壁垒。（数据来源：国泰海通证券《朗新科技（300682）：电力交易持续放量，AI智能体开启商业化新阶段》）。H2：未来3-5年机会洞察。机会一：电力交易市场的持续放量。 全国电力现货市场建设加速推进，电力交易规模持续扩大。公司电力交易业务已拓展至17个省，Q1交易电量同比6倍增长，有望持续受益于电力市场化改革红利。机会二：AI智能体的产品化变现。 “九功司南”将公司多年积累的电力交易经验和数据资产转化为AI产品，边际成本低、可复制性强，有望打开规模化商业变现空间。机会三：零碳园区与绿电直连的政策红利。 多用户绿电直连政策发布后，零碳园区、绿电交易和源网荷储协同运营的市场空间打开。公司已率先卡位首批国家级零碳园区项目。机会四：能源互联网业务的飞轮效应。 “新电途”聚合充电平台已实现扭亏，充电量同比+60%以上。AI驱动平台从连接服务向价值创造模式升级，业务飞轮效应初步形成。以上为报告核心趋势分析，如需获取完整报告详细数据及全部财务预测，请访问下载页下载完整PDF报告。FAQ。Q1：朗新科技2026年一季度业绩表现如何？26Q1营收6.93亿元，同比+3.98%；归母净利润-0.50亿元（上年同期337.09万元）。利润承压主要系互联网电视业务投入加大、能源运营业务拓展投入增加，以及AI驱动业务升级带来的管理投入和人员优化成本增加。Q2：公司电力交易业务发展如何？电力交易业务已拓展至17个省，26Q1完成交易电量近45亿度，为2025年同期的6倍。运营服务作为第二增长曲线已初步成型，业务模式从项目制向平台化演进。Q3：“九功司南”电力交易智能体是什么？2026年6月发布的电力交易AI智能体，融合全国电力市场数据和20多个省份交易经验，可实现低幻觉率分析推理和高准确性策略建议，是公司“AI+能源”战略的核心产品落地。Q4：绿电直连政策对公司有何影响？2026年5月多用户绿电直连政策发布，支持工业园区、零碳园区用能清洁替代。公司已参与首批国家级零碳园区项目，有望承接园区绿电交易和能碳管理需求。Q5：国泰海通对公司的盈利预测和评级如何？首次覆盖给予“增持”评级，目标价13.79元（对应2026年40倍PE）。预计2026-2028年营收50.72/59.20/66.56亿元，归母净利润3.72/5.80/7.47亿元。数据来源说明。本页面所有数据均来源于国泰海通证券研究所《朗新科技（300682）：电力交易持续放量，AI智能体开启商业化新阶段》研究报告及相关公司公告。