【华宝证券】ETF及指数产品网格策略周报-260721（8页）.pdf

核心结论速览： 网格交易策略本质是“高抛低吸”：将价格波动区间划分为多层网格，价格下跌时买入、上涨时卖出，赚取价差收益。尤其适合震荡市中的稳健投资。 权益型ETF是网格交易的理想标的：场内交易、价格波动区间稳定、交易费用低廉、流动性好、波动幅度较大——五大特征与ETF天然匹配。 券商ETF银华(159842.SZ)——把握中报业绩兑现窗口：2026H1沪深两市股票与基金成交额376万亿（同比+100%），21家券商中20家业绩预增，行业整合加速提升集中度。 中韩半导体ETF(513310.SH)——兼顾AI存储周期与国产替代：全球存储芯片月销售额达746亿美元（环比+31.7%），SK海力士预测2027年或成史上最缺货年份；“十五五”规划强调科技自立自强。 红利ETF华泰柏瑞(510880.SH)——“国家队”增持+新“国九条”双驱动：中国国新动用超500亿元再贷款、中国诚通累计买入近百亿元；新“国九条”强化现金分红监管，中长期资金入市提升高股息资产价值。 网格策略核心在于“组合分散”：建议搭配宽基+行业、A股+港股等低相关性ETF，既可分散风险又可实现轮动效果。H2：网格交易策略方法论。网格交易本质上是一种高抛低吸的交易策略，基于价格在一定范围内的自然波动来获取价差收益。如同一张“渔网”，横向渔网线代表不同的价格水平，纵向渔网线代表在每个价格水平所采取的交易动作及仓位管理。操作逻辑：将投资标的未来可能的价格变化范围事先划分为多层网格，资金分成多份。当价格从当前位置下降至下一条网格线时，执行买入操作；当价格上升至上一条网格线时，执行卖出操作获利了结。适用标的五大特征：①场内交易标的 ②价格波动区间相对稳定 ③交易费用低廉 ④流动性好 ⑤波动幅度较大。权益型ETF天然满足上述所有特征，是网格交易的理想标的类型。华宝证券ETF网格策略筛选维度：流动性、振幅、趋势性、当前价格所处区间、成立时长——五个维度综合打分筛选。H2：券商ETF银华(159842.SZ)——中报业绩兑现窗口。行情催化：交投活跃度创历史新高。2026H1沪深两市股票与基金累计成交额376.16万亿元，日均两融余额2.78万亿元，相比2025H1分别增长约100%与50%。市场交投情绪持续活跃，交易热度创下多个历史新高。基本面验证：20家券商业绩预增。截至7月20日，已有21家券商披露2026年半年度业绩预告，其中20家实现业绩预增，券商中报业绩高增可期。高成交额直接利好经纪业务及两融利息收入，券商板块正处于业绩兑现窗口。政策端：行业整合加速，头部集中度提升。2023年中央金融工作会议首提“培育一流投资银行和投资机构”；2024年3月证监会发布意见，明确到2035年形成2-3家具备国际竞争力的投行。近年行业整合案例密集落地：国泰君安吸收合并海通证券（总资产破2.1万亿）、中金公司换股吸收合并东兴/信达证券、国联证券+民生证券、东吴证券+东海证券、东方证券+上海证券等。券商行业“头部强强联合”与“区域国资整合”双主线合并路径愈发清晰，有望加速抬升行业集中度，打造“国际一流投行”。H2：中韩半导体ETF(513310.SH)——AI存储周期+国产替代。全球存储芯片：供不应求格局持续。伴随AI热潮催生的海量存储需求，全球存储芯片呈现供不应求格局。瑞银集团7月《存储芯片月度报告》显示，全球存储芯片月销售额达创纪录的746亿美元，环比增长31.7%，行业景气度持续上行。SK海力士CEO郭鲁正7月10日预测，存储芯片供给缺口仍将延续，2027年或将成为史上短缺最严重的一年。国产替代：政策持续加码。“十五五”规划强调“科技自立自强水平大幅提高”。半导体作为数字经济与AI产业的核心底层硬件，有望依托产业政策持续加码、国家集成电路基金有序投放，实现全产业链自主可控进程加速。设备、晶圆制造、国产算力芯片、国产存储芯片等赛道长期成长空间持续打开。双市场布局：分散单一市场波动。该ETF跟踪中证韩交所中韩半导体指数，均衡配置中韩两国半导体龙头企业，依托双市场分散持仓平抑单一市场行情波动，兼顾半导体行业周期上行弹性与国产替代长期成长价值。H2：红利ETF华泰柏瑞(510880.SH)——国家队增持+政策驱动。短期催化剂：“国家队”双双表态。7月19日晚间，中国国新与中国诚通相继发布公告，双双表态“坚定看好中国资本市场发展前景”。中国国新已动用超500亿元再贷款及配套资金，中国诚通累计买入近百亿元，并宣布将继续增持中央企业股票及科技类企业股票。对红利板块构成直接信心提振。中长期逻辑：新“国九条”重塑分红生态。自2024年新“国九条”提出“强化上市公司现金分红监管”以来，多项优化企业提升股东回报的政策陆续发布。上市公司生态正从“重融资、轻回报”向常态化分红机制积极转变。中长期资金入市：利好高股息资产。《关于推动中长期资金入市的指导意见》（2024年9月）、《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（2025年1月）等多项政策先后推出，在低利率与“资产荒”背景下积极引导险资、养老金等中长期资金入市，进一步提升高股息资产的投资价值。H2：网格策略组合构建建议。组合分散原则： 选择数只合适的、相关性较低的ETF构成组合。 搭配不同类型：宽基+行业（如科创50+券商）。 搭配不同投资范围：A股+港股/美股（如A股宽基+日经ETF/标普生物科技ETF）。组合优势：分散风险 + 轮动效果 + 提高资金利用率。H2：本期华宝证券ETF网格策略重点关注标的。| 基金代码 | 基金名称 | 二级分类 | 细分类别 | 管理公司 | 成立日期 ||||||||| 159842 | 券商ETF银华 | 行业 | 非银行金融 | 银华基金 | 2021/03/03 || 513310 | 中韩半导体ETF华泰柏瑞 | 主题 | 半导体 | 华泰柏瑞基金 | 2022/11/02 || 510880 | 红利ETF华泰柏瑞 | 策略 | 红利 | 华泰柏瑞基金 | 2006/11/17 |延伸阅读。以上为报告核心趋势分析，如需获取完整报告详细数据及全部案例，请访问下载页下载完整PDF报告。FAQ区块。Q1：什么是网格交易策略？网格交易是一种高抛低吸策略，将价格波动区间划分为多层网格，价格下跌时买入、上涨时卖出，在震荡市中获取价差收益。Q2：为什么权益型ETF适合网格交易？权益型ETF具备场内交易、价格波动区间相对稳定、交易费用低廉、流动性好、波动幅度较大五大特征，天然适合网格交易。Q3：券商ETF当前的投资逻辑是什么？2026H1成交额同比+100%、21家券商中20家业绩预增，叠加行业整合加速，“头部强强联合”与“区域国资整合”双主线并行。Q4：中韩半导体ETF的投资价值在哪？存储芯片月销售额达746亿美元（环比+31.7%），AI需求持续拉动，同时国内“十五五”规划强调科技自立自强，国产替代空间打开。Q5：“国家队”增持对红利资产有何影响？中国国新动用超500亿元、中国诚通累计买入近百亿元，对红利板块构成信心提振，叠加中长期资金入市政策，高股息资产价值提升。数据来源说明。本分析基于华宝证券ETF及指数产品网格策略周报（2026年7月21日），数据来源包括Wind、iFinD、各基金公司公告、瑞银集团等。