【中国银河】2026Q2银行板块公募基金重仓数据点评：主动基金重仓比例回落，被动资金继续流出-260726（7页）.pdf

1、行业点评报告 银行行业 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 主动基金重仓比例回落，被动资金继续流出 2026Q2 银行板块公募基金重仓数据点评 2026 年 07 月 26 日 核心观点 事件：公募基金发布 2026Q2 重仓持股数据。我们选取主动型基金、被动型基金持仓数据进行分析；同时，我们统计了北向、南向资金持仓情况。主动型基金对银行低配比例收窄，但重仓比例回落：2026Q2 银行板块低配比例为 7.64%，环比收窄 0.7pct。细分板块中，国有行及股份行低配比例收窄，城商行及农商行则扩大；其中，国有行收窄较多，环比+0.72pct 至 5.16%。主动型

2、基金对银行持仓总市值为 258.12 亿元，环比-20.1%；持仓占比为1.1%，环比-0.88pct，继两季度上升之后有所回落；仓位在申万一级行业中排名第 14，环比下降 3 位。所有银行细分板块仓位环比下降，股份行仓位下跌最多，环比-0.33pct 至 0.27%。Q2 主动型基金资金主要流向电子、通信等高成长性行业，流出银行板块。主动型基金持仓集中度上升，个股重仓比例多有下降，加仓仍在城商行：2026Q2，主动型基金重仓持股总市值排名前 3 的银行分别为宁波银行、招商银行、江苏银行，重仓基金持仓占比分别为 0.24%、0.19%、0.1%，合计占板块持仓的 48.78%，环比+2.44p

3、ct，但整体重仓比例均有所下降。其中，建设银行排名提升 2 位，仓位减少 0.02pct，此外，齐鲁银行、青岛银行加仓幅度靠前，分别为 0.01pct 和 0.005pct。被动型基金对银行持仓比例下降，宽基 ETF 申赎净流出为主要影响：2026Q2，被动型基金对银行持仓总市值为 396.5 亿元，环比下降 43.28%，持仓占比 2.69%，环比-2.35pct，在申万一级行业中排名第 8，环比持平。细分板块中，除城商行外，其余板块均仓位下降，其中，股份行下降最多，环比-2.09pct 至 1.49%。Q2 主要宽基指数 ETF 申赎净流出较多，且银行板块权重较高，带来被动资金流出板块银行

4、板块，股分行首当其冲。以影响较大的沪深 300ETF 为例，Q2 申赎净流出 3,668.15 亿元，估算带来银行板块资金净流出 540.56 亿元。北向资金净流出银行板块，南向资金持续净买入中资银行：2026Q2，北向资金持有银行总市值 1432.85 亿元，环比-12.24%；持仓占比 4.58%，环比-1.76pct。所有细分板块持仓占比均下降，其中，国有行下降最多，环比-0.33pct至 4.71pct。北向资金在银行板块净流出规模 57.31 亿元；个股中，仍有 10家银行获净买入，宁波银行、平安银行、中国银行获净买入较多，规模分别为24.19、16.76、6.18 亿元。2026Q

5、2，南向资金持有 H 股中资银行总市值 9246.64亿港元，环比-2.33%；持仓占比 16.6%，环比+1.16pct；对中资银行净买入43.87 亿股。个股来看，国有大行更受青睐，中国银行、建设银行、农业银行获净买入数量较多，分别为 19、13.18、6.89 亿股。投资建议：Q2 主动和被动基金重仓均有下降，市场风格更加偏好成长，银行板块持续低配。其中，被动型资金流出规模相对较大，对银行板块表现形成扰动，后续减持空间和影响有限。近期科技板块调整，红利价值和防御配置需求升温，被动资金出现回流迹象，叠加中报披露窗口期临近，银行基本面改善逻辑 延 续，关 注 银 行 板 块 估 值 修 复

6、和 个 股 优 选 机 会。个 股 推 荐 工 商 银 行（601398）、招商银行（600036）、南京银行（601009）、杭州银行（600926）、齐鲁银行（601665）、青岛银行（002948）、渝农商行（601077）。风险提示：经济不及预期，零售不良暴露，资产质量恶化风险。银行行业 推荐 维持评级 分析师 张一纬：010-80927617：zhangyiwei_ 分析师登记编码：S0130519010001 相对沪深 300 表现图 2026 年 07 月 24 日 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 -20%0%20%40%2025/7/282025/8/282025/9/