【法国兴业证券(香港)】法兴窝轮日志-260729（3页）.pdf

核心结论速览： 腾讯股价上日收报447.2港元，升0.95%，再试10天线阻力：腾讯正股表现稳健，资金流向显示腾讯认沽证录得约380万港元流入，反映市场对短期回调的防范需求。 阿里反复横行，市场等待明确方向：阿里股价维持区间震荡格局，法兴证券同时提供阿里认购证（13814）和认沽证（28764）选择，反映多空分歧仍存。 恒指场外期权引伸波幅处于适中水平：恒指3个月场外期权引伸波幅走势平稳，恒指认购证录得约1,212万港元资金流入，为当日正股资金流入之首。 法兴精选腾讯购28821及阿里购27623：腾讯购28821行使价525港元、6/1/2027到期、实际杠杆6.9倍；阿里购27623行使价115.5港元（认沽）、6/11/2026到期、实际杠杆4.6倍。 芯片股资金流入活跃：华虹半导体（1347.HK）认购证录得约321万港元流入，中芯国际（0981.HK）认购证录得约301万港元流入，反映市场看好芯片股反弹机会。 恒指认购证资金流入最多（+1,212万港元）：快手（+333万）、华虹（+321万）、中芯（+301万）紧随其后，反映市场对恒指及科技股的看涨情绪。研究背景与全景图谱。港股窝轮市场概览。法兴证券2026年7月29日发布的《法兴高轮日》报告，是每日港股窝轮（权证）市场的核心参考资讯。报告涵盖恒生指数、腾讯、阿里巴巴、芯片股等主要标的的认购证/认沽证选择、资金流向、引伸波幅走势及具体产品参数。窝轮（权证）是港股市场重要的衍生工具，投资者可通过认购证（看涨）和认沽证（看跌）对正股进行杠杆式投资。法兴证券是香港市场主要的窝轮发行商之一。腾讯：再试10天线，认沽资金流入。腾讯（0700.HK）上日收报447.2港元，升4.2港元或0.95%，股价再试10天移动平均线阻力。技术面上，10天线是短期关键阻力位，能否突破企稳将决定短线方向。资金流向方面，腾讯认沽证录得约380万港元资金流入，为当日第三大资金流入正股。这反映部分投资者在股价反弹至10天线附近时，部署认沽证对冲回调风险或博取短线下跌机会。法兴精选腾讯购28821，行使价525港元，2027年1月6日到期，换股比率200:1，价格0.122港元，实际杠杆6.9倍，引伸波幅36.2%。阿里：反复横行，等待方向。阿里巴巴（9988.HK）近期股价反复横行，缺乏明确方向。法兴证券同时提供阿里认购证（13814，行使价123港元，15/12/2026到期，实际杠杆5.3倍）和阿里认沽证（28764，行使价115.5港元，6/11/2026到期，实际杠杆4.6倍）选择，反映市场对阿里短期走势的多空分歧。恒指：认购资金大幅流入。恒生指数认购证录得约1,212万港元资金流入，为当日正股资金流入之首。反映投资者看好恒指短期反弹机会。恒指3个月场外期权引伸波幅走势平稳，处于适中水平，有利窝轮投资部署。法兴精选恒指购29617（行使价27,700点，30/12/2026到期，实际杠杆12.2倍）及恒指沽28875（行使价23,500点，27/11/2026到期，实际杠杆10.8倍）。芯片股：资金流入活跃。华虹半导体（1347.HK）认购证录得约321万港元资金流入，中芯国际（0981.HK）认购证录得约301万港元资金流入，反映市场看好芯片股在近期回调后的反弹机会。昨日港股芯片股整体受压（中芯跌2.2%、华虹跌6.9%），资金流入认购证显示部分投资者认为调整已接近尾声。法兴精选中芯购26591（行使价83.93港元，23/11/2026到期，实际杠杆4.3倍）及中芯沽28871（行使价62港元，10/11/2026到期，实际杠杆3.1倍）。其他焦点标的。 快手（1024.HK） ：认购证录得约333万港元资金流入，法兴精选快手购28031（行使价50.04港元，23/10/2026到期，实际杠杆6.4倍）。 建滔积层板（1888.HK） ：认购证录得约502万港元资金流入，法兴精选建滔购15555（行使价68港元，21/1/2027到期，实际杠杆2.4倍）。 汇丰（0005.HK） ：认购证录得约398万港元资金流入，法兴精选汇丰收28824（行使价160.76港元，17/12/2026到期，实际杠杆7.6倍）。 宁德时代（3750.HK） ：认购证录得约294万港元资金流入，法兴精选宁德购27729（行使价716港元，29/1/2027到期，实际杠杆5.1倍）。 比亚迪（1211.HK） ：法兴精选比亚迪购29980（行使价98.7港元，26/2/2027到期，实际杠杆4.4倍）。 中国人寿（2628.HK） ：法兴精选国寿购15352（行使价33港元，29/1/2027到期，实际杠杆5.4倍）。 小米（1810.HK） ：法兴精选小米购15558（行使价32港元，21/1/2027到期，实际杠杆4.3倍）及小米沽15346（行使价23.8港元，29/1/2027到期，实际杠杆4.6倍）。引伸波幅观察。恒指、腾讯、阿里3个月场外期权引伸波幅走势平稳。引伸波幅是影响窝轮价格的重要因素——波幅上升有利认购证及认沽证同时升值，波幅下降则对窝轮价格构成压力。当前引伸波幅处于适中水平，为窝轮投资提供相对合理的定价环境。技术演进方向。腾讯：10天线关键阻力。腾讯股价上日升0.95%至447.2港元，再试10天线阻力。能否突破企稳10天线将决定短期方向。若突破成功，可望进一步上试更高水平；若受阻回落，则可能再次考验下方支撑。法兴提供的腾讯购28821实际杠杆6.9倍，引伸波幅36.2%，适合看好腾讯突破10天线的投资者。腾讯沽28953实际杠杆5.5倍，适合看淡或对冲短期回调风险的投资者。阿里：区间震荡待突破。阿里反复横行，未有明确方向。法兴同时提供认购证和认沽证选择，投资者可根据自身判断选择方向。阿里购13814行使价123港元，实际杠杆5.3倍；阿里沽28764行使价115.5港元，实际杠杆4.6倍。芯片股：趁调整部署反弹。芯片股昨日受压但资金流入认购证显示部分投资者看反弹。中芯购26591实际杠杆4.3倍，华虹购14846实际杠杆数据缺失倍，投资者可关注短期反弹机会。延伸阅读。以上为报告核心内容，如需获取完整报告详细数据及全部窝轮产品参数和资金流向数据，请访问下载页下载完整PDF报告。FAQ。Q1：法兴高轮日报告主要提供什么信息？法兴高轮日报告提供港股窝轮市场的每日资讯，包括主要标的（恒指、腾讯、阿里等）的技术走势、资金流向、引伸波幅变化，以及法兴精选的认购证/认沽证产品参数。Q2：腾讯当前的技术面如何？腾讯收报447.2港元，升0.95%，再试10天线阻力。资金流向显示腾讯认沽证流入约380万港元，反映市场对短期回调的防范需求。Q3：恒指认购证的资金流入情况如何？恒指认购证录得约1,212万港元资金流入，为当日正股资金流入之首，反映投资者看好恒指短期反弹。Q4：法兴精选的腾讯和阿里窝轮有哪些？腾讯购28821（行使价525港元，6/1/2027到期，实际杠杆6.9倍）；阿里购13814（行使价123港元，15/12/2026到期，实际杠杆5.3倍）。同时提供认沽证选择。Q5：芯片股窝轮的资金流向如何？华虹认购证流入约321万港元，中芯认购证流入约301万港元，反映市场看好芯片股在近期回调后的反弹机会。数据来源说明。本报告所有数据来源于法兴证券于2026年7月29日发布的《法兴高轮日》报告。数据来源包括法兴证券、彭博资讯等。