机械行业：出口企业受益人民币贬值HJT降本进程加速-230715（40页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2023.07.15 出出口口企企业业受益受益人民币人民币贬值贬值，HJT降降本本进程进程加速加速 徐乔威徐乔威(分析师分析师)张越张越(分分析师析师)李启文李启文(研究助理研究助理)021-38676779 0755-23976385 021-38038435 证书编号 S0880521020003 S0880522090004 S0880123020064 本本报报告告导读导读：看好新技术方向：看好新技术方向：复合集流体、复合集流体、HJT、钙钙钛钛矿矿、海海风风、人人型型机机器器人人、半半导导体体量量检检测测设设备备。通通

2、用自动化和工程用自动化和工程机械下半年有望复苏。机械下半年有望复苏。摘要：摘要：机械行业近期观点：机械行业近期观点：（1）新新技技术术方方向向：PET铜箔设备、铜箔设备、HJT、钙钙钛钛矿矿、海海风风、人人形形机机器器人人、半半导导体体量量检检测测设设备备等等。（2）通通用用自自动动化化、工工程程机机械械数据改善数据改善+政政策策利利好好，看看好好叉叉车车、机机床床刀刀具具、工工业业阀阀门门、注注塑塑机机压压铸铸机机等。等。人民币贬值人民币贬值+运费下降运费下降+原材料原材料价格价格低位低位，出口企业出口企业二季度二季度利润利润有望超预有望超预期期。6 月底人民币对美元汇率较 3 月底贬值约

3、4.9%，利好出口企业提高竞争力、提升收入，也将带来汇兑收益增加当期净利润；同时运费持续下降，中国集装箱出口运价指数 CCFI 较 22 年高点回落 76%，叠加原材料价格低位运行，出口企业二季度利润有望超预期。浙江鼎力预告 23H1归母净利润 8.049.18 亿元，同比+4060%；杭叉集团预告 23H1 归母净利润 7.308.21 亿元，同比+6080%；纽威股份预告 23H1 归母净利润1.48-1.56 亿元，同比+2733.9%。重点关注出口业务占比较高企业，推荐浙江鼎力、纽威股份、长盛轴承、巨星科技、浩洋股份、杰克股份，受益标的杭叉集团、格力博、银都股份、绿田机械等。光伏设备：

4、光伏设备：迈迈为为股股份份推推出出“降降铟铟三三部部曲曲”，HJT 降本再下一城。降本再下一城。设备优化+低铟叠层膜+规模化回收，“降铟三部曲”助力 HJT 降本增效。公司最新设备对 100%铟基靶材的理论单耗已由近 20mg/W 降至 13.5mg/W，并预计在 2023 年末可降至 12mg/W。通过采用 50%铟基+50%非铟基叠层 TCO 方案，在转换效率与全铟基 TCO 电池持平情况下，理论单耗可降至约 6mg/W。叠加规模化回收，HJT 产线量产后，铟消耗量有望降低至 1mg/W。推荐组件设备环节的奥特维，硅片设备环节的高测股份、迈为股份、捷佳伟创、帝尔激光，钙钛矿设备环节的京山轻

5、机和奥来德。机机器器人人：人人形形机机器器人人热热度度持持续续，关关注注核核心心产产业业链链国国产硬产硬件商件商。7月12日，傅利叶智能在通用机器人战略发布会正式宣布切入到万亿级通用机器人赛道。傅利叶智能希望在一两年内实现量产交付通用人形机器人，期待 3 年左右机器人能够灵巧地完成一些通用任务，5-10 年实现机器人真正走入普通人的家庭。关注人形机器人产业链国产企业，推荐博实股份、鸣志电器、埃斯顿、禾川科技、国茂股份、丰立智能、景业智能，受益标的三花智控、拓普集团等。氢氢能能设设备备：氢氢能能产产业业周周期期开开启启，核核心心设设备备先先行行。氢能市场序幕拉开，产业链有望自上而下放量。中国氢能

6、规划明确，产业周期已开启，绿氢项目呈现高景气度，电解槽需求快速增长，上游制氢端率先受益。增长动能将自上而下逐级传导，叠加来自终端应用侧的深度脱碳需求，有望带动氢能产业链各环节设备放量。推荐储运环节国产压缩机领先企业冰轮环境，受益标的包括制氢设备环节的华电重工、华光环能、隆基绿能、储运环节的京城股份、加氢站环节的厚普股份、燃料电池环节的亿华通。风风险险提提示：示：新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等。评级：评级：增持增持 上次评级:增持 细分行业评级 相关报告 氢能产业周期开启，核心设备先行2023.07.10 人形机器人热度不减，PET 铜箔产业端持续催化2023.07.08 工控