电子行业：终端交互的颠覆式创新先进制程受限下终端算力的系统级突破鸿蒙AIoT芯片新机遇-240122（36页）.pdf

1、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 Table_Info1 电子电子 Table_Date 发布时间：发布时间：2024-01-22 Table_Invest 优于大势优于大势 上次评级:优于大势 Table_PicQuote 历史收益率曲线 Table_Trend 涨跌幅（%）1M 3M 12M 绝对收益-11%-10%-14%相对收益-9%-3%7%Table_Market 行业数据 成分股数量（只）479 总市值（亿）60398 流通市值（亿）47185 市盈率（倍）61 市净率（倍）3 成分股总营收（亿）29114 成分股总净利润（亿）1343 成分股资产负债率

2、（%）45 相关报告 华为全系王者归来，PCB 链共享成长-20240119 从万重山到千帆起，鸿蒙即将绽放-20240115 美芯片禁令升级，华为昇腾服务器链腾飞-20231115 Table_Author 证券分析师：李玖证券分析师：李玖 执业证书编号：S0550522030001 17796350403 证券分析师：武芃睿证券分析师：武芃睿 执业证书编号：S0550522110001 021-61002910 证券分析师：王浩然证券分析师：王浩然 执业证书编号：S0550522030002 021-20361133 研究助理：孟爽研究助理：孟爽 执业证书编号：S0550122070002

3、 021-61002910 Table_Title 证券研究报告/行业深度报告 鸿蒙，鸿蒙，AIoT 芯片新机遇芯片新机遇-终端交互的颠覆式创新，先进制程受限下终端算力的系统级突破终端交互的颠覆式创新，先进制程受限下终端算力的系统级突破 报告摘要：报告摘要：Table_Summary 天地鸿蒙，而后盘古开天辟地。华为于 2020 年、2021 年分两次将鸿蒙系统基础能力全部捐献给开放原子开源基金会，形成 OpenHarmony 开源项目。此后华为基于 OpenHarmony打造面向 C 端的 HarmonyOS，而 OpenHarmony 则面向千行百业（B），鸿蒙在 C 端和 B 端的发展既

4、独立又有协同。华为在多个场合声明，鸿蒙不是安卓鸿蒙不是安卓。鸿蒙最基础特点是“跨终端、分布式”，是真正的万物互联的操作系统，为不同设备的智能化、互联和协同提供了统一的语言。我们理解为：搭载鸿蒙的硬件在交互时，硬件的系统暂时融合“同一个系统”，在“同一个系统”下，不同硬件终端尽管在物理上并没有有线连接，终端的存储也并未装配在同一块 PCB 主板上，但在“同一个系统”下，终端之间的计算、存储以及其他功能都可以共享和相互调用。在分布式的操作系统下，终端之间的交互方式有了革命性的创新，如“跨端迁移”、“多端协同”、“分布式硬件”等颠覆式体验。鸿蒙的分布式特点，使得单个终端算力不再受限鸿蒙的分布式特点，

5、使得单个终端算力不再受限。我们认为，鸿蒙是我国现阶段先进制程受限背景下，从系统层面突破算力瓶颈的重要途径。在不通过云端协助前提下，用户可以通过鸿蒙硬件连接形成集群算力通过鸿蒙硬件连接形成集群算力，来解决对算力需求较高的端侧任务，大大解放端侧硬件算力的要求。鸿蒙符合我国先进制程发展的历史背景，是现阶段从系统层面绕开先进制程限制的一种重要途径。分布式鸿蒙，使得单个 CPU 算力不再是决定端侧应用大小的最重要因素，开发者可以将更多的创新施展在端端交互上，我国物联网软硬件生态将因为鸿蒙而更加繁荣。OpenHarmony 面向千行百业，是面向千行百业，是 AIoT 芯片市场增长的重要催化芯片市场增长的重

6、要催化。鸿蒙系统，HarmonyOS华为主导而面向C端，芯片以海思芯为主；OpenHarmony则面向千行百业，芯片选择范围广，通用性是首要考虑要素。行业应用千变万化，芯片需适配各种场景，芯片厂商也需配合客户完成应用配套。对于 SoC巨头而言，琐碎又繁多的场景，不适合巨头的商业模式，巨头通常适合庞大的单品类市场，比如手机 SoC、PC CPU/GPU 等。相反，行业 SoC 芯片的商业模式与 OpenHarmony 生态十分契合，通用芯片，面向千行百业，天生适合琐碎繁多的行业应用。鸿蒙生态蓬勃发展，将推动 AIoT 行业芯片迈入新增长。我们看好以瑞芯微、瑞芯微、北京君正、翱捷科技和北京君正、翱