计算机行业：国资委调整考核标准央国企高质量发展可期-240126（26页）.pdf

1、1 行业报告行业报告行业专题研究行业专题研究 请务必阅读报告末页的重要声明 计算机计算机 国资委调整考核标准，央国企高质量发展可期国资委调整考核标准，央国企高质量发展可期 行业变化：行业变化：1 月 24 日，在国务院新闻办公室举行的发布会上，国务院国资委产权管理局负责人谢小兵表示，国务院国资委将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。2024 年国资委对中央企业总体保持“一利五率”目标管理体系不变，具体要求是“一利稳定增长，五率持续优化”。在此基础上，将把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递

2、信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。央企盈利质量稳步提升央企盈利质量稳步提升 国资委数据显示，2023 年，中央企业实现营业收入 39.8 万亿元、利润总额2.6 万亿元、归母净利润 1.1 万亿元，实现高质量的稳步增长；累计完成固定资产投资（含房地产）5.09 万亿元、同比增长 11.4%，其中，战略性新兴产业完成投资 2.18 万亿元、同比增长 32.1%；研发经费投入 1.1 万亿元，连续两年破万亿。2023 年，中央企业平均净资产收益率达到 6.6%，股东回报保持在较好水平；全员劳动生产率达到 78.4 万元/人；营业现金比率10.1%，全年保持了逐月稳步上升态势；截至

3、 2023 年底，央企整体资产负债率 64.8%，有效管控在 65%左右，实现了总体稳定。计算机板块央企提升潜力较大计算机板块央企提升潜力较大 我们对计算机板块上市公司进行梳理，选取了 30 家央企背景上市公司，30家地方国资背景上市公司，10 家科研院校及其他背景上市公司，对营业收入、归母净利润、净资产收益率、全员劳动生产率、研发经费投入强度、营业现金比率、资产负债率等指标进行分析。国有企业改革深化提升行动有望推动计算机行业央国企背景上市公司经营质量进一步提升，在信创、数据要素、人工智能、产业数字化等重要领域发挥国家战略科技力量作用。投资建议投资建议 2024 年是国有企业改革深化提升行动的

4、关键之年，国资委进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，有望推动计算机行业央国企上市公司经营质量提升，建议关注三方向投资机会：（1）高成长性，建议关注华大九天、宝信软件、中远海科、电科网安、莱斯信息等；（2）国资背景企业有望在信创、数据要素、人工智能、产业数字化等重要领域支撑国家战略，建议关注太极股份、易华录、深桑达、中科曙光、国投智能、启明星辰、国网信通、宝信软件、华大九天等；（3）市值管理考核有望推动上市公司提升市场表现，建议关注奇安信-U、电科网安、国投智能、深桑达 A、中国软件等。风险提示：风险提示：国企改革进度不及预期，科技创新不及预期，市场竞争加剧等。证券研究报告 2024

5、 年 01 月 26 日 投资建议：投资建议：强于大市（维持）上次建议：上次建议：强于大市 相对大盘走势相对大盘走势 作者作者 分析师：姜青山 执业证书编号：S0590523050001 邮箱： 分析师：黄楷 执业证书编号：S0590522090001 邮箱： 相关报告相关报告 1、计算机：多元需求推动数据库行业快速发展2024.01.21 2、计算机：引导规范数据资产管理，促进公共数据资产供给2024.01.14 -30%-10%10%30%2023/12023/52023/92024/1计算机沪深300请务必阅读报告末页的重要声明 2 行业报告行业报告行业专题研究行业专题研究 正文目录正文

6、目录 1.“一利五率一利五率”目标管理体系指引高质量发展目标管理体系指引高质量发展 .3 3 1.1 2024 年是国企改革关键之年.3 1.2“一利五率”目标管理体系指引高质量发展.3 2.计算机板块相关上市公司梳理计算机板块相关上市公司梳理 .4 4 2.1 计算机板块共 70 家国资背景上市公司.4 2.2 经营质量指标分化较明显.6 3.投资建议投资建议 .2121 3.1 华大九天、海康威视等综合指标领先.21 3.2 关注高成长性、支撑国家战略和提升市场表现机会.23 4.风险提示风险提示 .2525 图表目录图表目录 图表图表 1：中央企业经营指标体系历年变化中央企业经营指标体系