计算机行业“自主可控”系列报告：国产AI算力万卡集群、多芯混合时代来临-240723（17页）.pdf

1、国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2024 年年 07 月月 23 日日行业研究行业研究评级：推荐评级：推荐(维持维持)研究所：证券分析师：刘熹STable_Title国产国产 AI 算力：万卡集群、多芯混合时代来临算力：万卡集群、多芯混合时代来临计算机计算机“自主可控自主可控”系列系列报告报告最近一年走势行业相对表现2024/07/23表现1M3M12M计算机-7.1%-9.9%-33.8%沪深 300-1.6%-1.9%-10.0%相关报告计算机“智能驾驶”系列专题一：萝卜快跑订单激增，Robotaxi 商业化奇点到来（推荐）*计算机*刘熹2024-07-18多环节验证算力景气提速

2、、且 2024Q3 预期乐观AI 算力月度跟踪（202407）（推荐）*计算机*刘熹2024-07-12芯片散热：从风冷到液冷，AI 驱动产业革新AI 算力“卖水人”专题系列（2）（推荐）*计算机*刘熹2024-06-25电力 IT 系列专题（1）：能源转型+电改深化，电力 IT 迎新机遇（推荐）*计算机*刘熹2024-06-23计算机事件点评：英伟达 COMPUTEX 2024：下一代 AI 平台 Rubin 将推出，拥抱 AI+机器人时代（推荐）*计算机*刘熹2024-06-04投资要点投资要点:美国或加剧对华出口美国或加剧对华出口限制限制，AI 芯片芯片自主可控势在必行自主可控势在必行据

3、 7 月 17 日彭博社，美国拜登政府或进一步限制日本京东电子、荷兰 ASML 等全球半导体公司向中国提供先进技术。美国政府或将考虑采取最严厉贸易限制措施，扩大实施“外国直接产品规则”（FDPR）。我们认为，在国际形势持续不明朗在国际形势持续不明朗、AI+战略升级等背景下战略升级等背景下，我国加大发我国加大发展展AI 芯片自主可控或将成为必然选择。芯片自主可控或将成为必然选择。目前，NVIDIA H20 是英伟达可在中国销售的符合美国规定的最高性能的产品，预计 5-6 月已经开始规模化出货。我们认为，在当前我国在当前我国 AI战略加速推进战略加速推进，以及以及 H20 可供货窗口期可供货窗口期

4、，H20 仍将有持续的需求仍将有持续的需求，2024年或呈现年或呈现 H20 和国产和国产 AI 芯片出货量同步高增的景象。芯片出货量同步高增的景象。国产国产 AI 芯片：加速升级迭代，开启万卡集群时代芯片：加速升级迭代，开启万卡集群时代据中商产业研究院，2024 年中国 AI 芯片市场规模有望增长至 2302亿元、同比+91%，其中，国产 AI 芯片市场空间广阔。厂商方面：厂商方面：华为海思、寒武纪、海光信息、燧原科技、摩尔线程、天数智芯等国产 AI 芯片持续迭代升级，推进万卡集群建设，阿里/百度等互联网厂加大发展自研芯片，优化卡间互联、集群建设、软件栈等能力，未来未来国产国产 AI 芯片芯

5、片有有望实现从望实现从“能用能用”到到“好用好用”。国家发文推动智算中心建设，昇腾等国产芯片份额领先。2023 年 10月 8 日，工信部、网信办等六部门联合印发算力基础设施高质量发展行动计划，提出 2025 年，算力规模超 300 EFLOPS，智算中心 50 个，智能算力占比达到 35%。截至 2023 年的 18 个国家新一代人工智能创新发展试验区中，已有 12 个城市披露采用昇腾 AI 芯片，占比高达 2/3。AI 服务器：积极推进多元异构，将受益于国产服务器：积极推进多元异构，将受益于国产 AI 算力高增算力高增AI 服务器景气度持续提升服务器景气度持续提升。根据 Gartner 数

6、据，2024Q1，大中华地区服务器出货量同比+30.3%；据中商产业研究院，2024 年预计中国 AI服务器出货量将达到 42.1 万台，景气度高增。据 IDC，2023 年，中国加速服务器下游客户中互联网占比近 60%，金融、电信等行业增速领先。我国服务器厂商积极推进多元异构算力，如浪潮信息、紫光股份等；百度、阿里等中国互联网厂商也开始转向“多芯片混合”策略。我们认为，多元异构多元异构、多芯混合策略的推动多芯混合策略的推动，将有利于缓解将有利于缓解 AI 芯片供应链问题芯片供应链问题、降降低对英伟达低对英伟达 AI 芯片的依赖，有望进一步驱动国内芯片的依赖，有望进一步驱动国内 AI 服务器市