商业贸易行业东南亚国别消费研究：总篇—世界第六大消费市场增长动力强劲-240819（23页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 行业研究/商业贸易 证券研究报告 行业专题报告行业专题报告 2024 年 08 月 19 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市优于大市 维持维持 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo 资料来源：海通证券研究所 相关研究相关研究 Table_ReportInfo 7 月社零总额增 2.7%、2Q25FY 沃尔玛中国同店增 14%，关注消费市场结构性机会2024.08.19 政策点评：促进服务消费高质量发展，重视消费投资机会2024.08.04 6 月社零 4.1 万亿增 2.0%，主要可选消费

2、品 5-6 月基本持平2024.07.21 Table_AuthorInfo 分析师:汪立亭 Tel:(021)23219399 Email: 证书:S0850511040005 分析师:李宏科 Tel:(021)23185683 Email: 证书:S0850517040002 分析师:王祎婕 Tel:(021)23185687 Email: 证书:S0850523080001 分析师:曹蕾娜 Email: 证书:S0850522110001 东东南南亚亚国别国别消费研究消费研究：总篇总篇世界第六大世界第六大消费市场，增长动力强劲消费市场，增长动力强劲 Table_Summary 投资要点：

3、投资要点：经济：经济：世界第五大经济体，世界第五大经济体，GDP 增速高于世界平均增速高于世界平均。将东盟整体与其他国家比较，根据 Euromonitor 数据，2023 年东盟 GDP 达 3.8 万亿美元，居世界第五位，美元名义 GDP 2015-2023 年 CAGR 达 5.2%，高于世界平均的 4.3%；人口总量达 6.8 亿人，居世界第三位。东盟十国中，印尼、泰国、新加坡、菲律宾、越南和马来西亚六国经济体量相对较大，合计占东盟 GDP 的 97%。根据 IMF 预测，2024 年六国实际 GDP 预测增速各 5.0%/2.9%/2.1%/6.0%/5.8%/4.4%，仍将是世界经济

4、增长的重要引擎。消费：世界第六大居民消费市场，消费增长动力强劲。消费：世界第六大居民消费市场，消费增长动力强劲。将东盟整体与其他国家比较，根据 Euromonitor 数据，2023 年东盟居民消费达 2.1 万亿美元，约占世界总体的 4%，居世界第六位；2015-2023 年 CAGR 达 4.8%，超过世界平均的4.0%。东盟庞大的人口规模和年轻化的人口结构，以及快速增长的消费支出和较高的消费意愿，都将成为消费未来强劲增长的有力保障。零售渠道：世界第五大零售市场，电商渠零售渠道：世界第五大零售市场，电商渠道道快快速增长。速增长。将东盟整体与其他国家比较，根据 Euromonitor 数据，

5、2023 年东盟零售规模 6482 亿美元，居世界第五位，2015-2023 年 CAGR 为 3.8%，超过世界平均的 3.3%；主要六国零售规模合计达 6285 亿美元，占东盟总量的 97%。2023 年东盟电商零售规模 1240亿美元，居世界第六位，2015-2023 年复合增速高达 40%，远超过世界平均的16%；主要六国电商零售规模合计达 1239 亿美元，占东盟总量的 99%，其中印尼占比总量近半数。本地供应及进出口情况。本地供应及进出口情况。东盟地区自然资源丰富，部分能源、矿产和农产品生产供应皆位于世界前列，其中能矿资源主产石油、锡和镍等，农产品主产橡胶、棕油、椰子、咖啡和香料等

6、。进出口方面，将东盟视为整体与其他国家及地区比较，东盟进出口额均为世界第三，贸易顺差为世界第四；其中顺差主要来自机电设备，纺织品和农产品，逆差主要来自矿石能源，化工产品和金属。从贸易国别结构看，除东盟内部外，出口额前三大分别为中国、美国和日本；进口额前三大分别为中国、美国和韩国。资本市场：全球投资者重要目的地之一。资本市场：全球投资者重要目的地之一。东盟资本市场多起步于 20 世纪 60-70年代，早期主要以本国投资者为主，外资参与度较低，且制度相对不完善。20世纪 80-90 年代，东盟开始意识到区域一体化的重要性，逐渐开放资本市场，吸引外国直接投资。1997 年亚洲金融危机对东盟资本市场造