国防军工行业按图索骥：构架低空从政策端到产业链的桥梁（系列之一华南、华北篇）-240827（32页）.pdf

1、 国防军工/行业专题报告/2024.08.27 请阅读最后一页的重要声明！按图索骥构架低空从政策端到产业链的桥梁（系列之一：华南、华北篇）证券研究报告 投资评级投资评级:看好看好(维持维持)最近 12 月市场表现 分析师分析师 佘炜超 SAC 证书编号：S0160522080002 相关报告 1.国 防 军 工 周 报(2024/08/19-2024/08/25)2024-08-27 2.国 防 军 工 周 报(2024/08/10-2024/08/17)2024-08-19 3.G60 组网卫星首航在即，商业航天迎来黄金机遇 2024-08-02 各地低空经济发展白皮书各地低空经济发展白皮书

2、 核心观点核心观点 政政策扶持下低空经济高速发展，相关监管持续完善策扶持下低空经济高速发展，相关监管持续完善：中央层面，低空经济作为重要新质生产力，自 2021 年国务院首次将“低空经济”写入国家规划以来，各部门相继出台政策持续催化低空经济产业发展。监管层面，民航局逐步完善空域划分与收费制度，随着国内低空空域进一步放开、飞行器认证流程进一步完善，低空经济产业布局有望加快。各地方政府积极响应，因地制宜制定发展战略各地方政府积极响应，因地制宜制定发展战略：从各地方政府针对低空经济制定的政策来看，广东省、安徽省、江苏省、江西省、湖南省、四川省等走在前列，已经逐步形成具有区域特色的区域经验模式。政策一

3、般从基础设施、应用场景、科技创新、空域、标准规范等方面展开，通过制定地方标准、打造产业集群、引进投资项目的模式推动低空经济发展。依托当地产业集群，积极打造低空经济之城依托当地产业集群，积极打造低空经济之城：从上游原材料及零部件，到中游低空飞行器 eVTOL、无人机及地面系统，再到下游空域管控与服务，产业配套是低空经济发展不可或缺的关键环节。从各地的资源禀赋与历史发展来看，江西通航产业基础较好，具有全国首批民用无人驾驶基地和全国首个适航审定中心；广东是中国通用航空业的发源地，拥有低空全产业链企业，最具先发优势，此外粤港澳大湾区的发展经验也会形成行业示范作用。投资投资建议建议：建议关注 1）空域规

4、划及建设：大名城、深城交、苏交科；2）空管信息化：莱斯信息、恒拓开源、四川九洲；3）5G 基建及飞控系统：纵横通信；4）eVTOL 整机：亿航智能、万丰奥威、上工申贝、中直股份；5）消防应急救援装备：威海广泰、国安达；6）无人机及动力系统：应流股份、宗申动力、纵横股份、航天彩虹、中无人机；7）低空空防：航天南湖、天和防务；8）航空抗坠毁座椅：安达维尔。风险提示：风险提示：低空经济配套设施建设进度不及预期；行业政策变动；技术进展不及预期。单击或点击此处输入文字。-29%-22%-14%-7%0%7%国防军工沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业专题报告/证券研究报

5、告 1 中央层面政策中央层面政策.5 1.1 国家高度重视低空经济发展，战略地位突出国家高度重视低空经济发展，战略地位突出.5 1.2 历史沿革：从通用航空到低空经济历史沿革：从通用航空到低空经济.5 1.3 对于对于 eVTOL 飞行器的全流程规制飞行器的全流程规制.6 1.4 空域管理与收费制度改革，构建低空新生态空域管理与收费制度改革，构建低空新生态.7 2 华南地区华南地区.8 2.1 广东省政策广东省政策.8 2.1.1 省级层面省级层面.8 2.1.2 广州市广州市.9 2.1.3 深圳市深圳市.10 2.1.4 珠海市珠海市.12 2.1.5 惠州市惠州市.13 2.1.6 中山

6、市中山市.13 2.2 广东省产业链企业广东省产业链企业.14 2.2.1 亿航智能（亿航智能（EH.O）：三证齐全的无人驾驶）：三证齐全的无人驾驶 eVTOL 制造商制造商.14 2.2.2 小鹏汇天：陆空两栖飞行汽车技术路线探索者小鹏汇天：陆空两栖飞行汽车技术路线探索者.16 2.2.3 丰翼科技：顺丰旗下低空运输服务的领先者丰翼科技：顺丰旗下低空运输服务的领先者.17 2.2.4 中信海直（中信海直（000099.SZ）：通用航空领域龙头企业）：通用航空领域龙头企业.18 2.2.5 深城交（深城交（301091.SZ）：深圳国资委控股的低空数字化服务商）：深圳国资委控股的低空数字化服务