大制造策略专题报告：A500：先进生产力最前线持续赋能细分领域龙头-241008（17页）.pdf

1、证券研究报告|行业专题|工程机械 1/17 请务必阅读正文之后的免责条款部分 工程机械 报告日期：2024 年 10 月 08 日 A500：先进生产力最前线，先进生产力最前线，持续赋能持续赋能细分领域龙头细分领域龙头 大制造策略专题报告大制造策略专题报告 投资要点投资要点 2024 年 9 月 23 日，中证 A500 正式公布，其被视为新质生产力领域重要的增量资金。中证中证 A500 基于市值，持续赋能细分领域龙头基于市值，持续赋能细分领域龙头 成份角度，中证 A500 以大盘股为主，与沪深 300 重合度高达近 80%，主要成份集中于 100-1000 亿；编制角度，A500 优先选取中

2、证三级行业中市值较高的标的，在编制时重点考虑了细分赛道龙头公司，凸显其价值。减金融、增新质，反映新质生产力的重要性及资本市场的结构性变化减金融、增新质，反映新质生产力的重要性及资本市场的结构性变化 相对沪深 300，中证 A500 大幅减配金融行业，并增配工业与原材料等行业，工业市值新增约 1.3 万亿。其中，航空航天、储能设备和电网设备配置增量最大，市值分别增加 1970、1821、1600 亿元，新质生产力越发进入资本舞台中央。从中长期看，投资回报来自于超越股权要求回报率的增长从中长期看，投资回报来自于超越股权要求回报率的增长 1）细分行业龙头通常有相对竞争优势，如技术壁垒、规模效应、品牌

3、认知度等，这些优势有助于公司实现长期稳定发展，有望为股东创造可观的投资回报。2）尽管具备相当成长性，市场情绪或风格因素也可能导致公司估值偏低。低估值为投资提供了安全边际和潜在估值修复机会，一旦市场环境改善，低估值公司可能更具反弹潜力。我们认为我们认为当前当前一批一批具备高成长、高盈利能力且具备高成长、高盈利能力且估值估值较低的细分市场龙头已经显较低的细分市场龙头已经显现出投资价值，现出投资价值，建议关注：建议关注：（1）A500 中中的的重点公司重点公司：宁德时代、三一重工、福耀玻璃、比亚迪、徐工机械、长城汽车、中联重科、中航西飞、中航沈飞、阳光电源、航发动力、中国船舶、中直股份、春风动力、金

4、风科技、华域汽车、杰瑞股份、航天彩虹、北方华创、先导智能、拓普集团、隆基绿能、中兵红箭、伯特利、紫光国微、TCL 中环、晶盛机电、迈为股份、中国中车。（2）除了除了 A500 外，外，其他其他细分赛道龙头公司细分赛道龙头公司：一拖股份、三花智控、青鸟消防、泉峰控股、铂力特、华秦科技、芯动联科、上海沿浦、赛腾股份。风险提示风险提示 地缘政治风险，国内经济发展不及预期。行业评级行业评级:看好看好(维持维持)分析师：邱世梁分析师：邱世梁 执业证书号：S1230520050001 研究助理：周向研究助理：周向昉昉 研究助理：顾淳晖研究助理：顾淳晖 相关报告相关报告 1 房地产政策多箭齐发，工程机械反转

5、逻辑加强 2024.09.30 2 工程机械：内外需趋势向好，盈利提升经营质量改善；下半年业绩将提速 2024.09.25 3 叉车行业：国际化+电动化持续，期待内需复苏 2024.09.15 行业专题 2/17 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录正文目录 1 新质生产力最前沿，关注细分领域龙头新质生产力最前沿，关注细分领域龙头.4 2 从从 A500 中挖掘机会，推荐低估值细分赛道龙头中挖掘机会，推荐低估值细分赛道龙头.7 3 从从 A500 外挖掘机会，其他细分龙头推荐外挖掘机会，其他细分龙头推荐.8 3.1 上海沿浦：量价齐升，把握骨架国产化机遇.9 3.2 赛腾股份：消费电子/

6、半导体设备双轮驱动，“低估值高成长”优质标的.9 3.3 三花智控：传统主业稳中有增，人形机器人业务未来可期.10 3.4 铂力特：3D 打印设备+服务龙头，受益航空航天、3C 等需求增长.11 3.5 青鸟消防：2023 年归母净利润同比增长 16%，消防电子龙头行稳致远.11 3.6 泉峰控股：从出口到出海，从制造到品牌.12 3.7 一拖股份：中大型拖拉机龙头；受益国内景气回暖、海外出口提速.13 3.8 华秦科技：中高温隐身龙头企业，布局航发全产业链.14 3.9 芯动联科.15 4 风险提示风险提示.16 行业专题 3/17 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录图表目录 图 1