计算机行业深度报告-AI应用大航海：4种变现路径及定价对比-241028（34页）.pdf

1、行 业 研 究 2024.10.28 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 计 算 机 行 业 深 度 报 告 AI 应用大航海：4 种变现路径及定价对比 分析师 张初晨 登记编号：S1220523070001 联系人 景柄维 行 业 评 级:推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 409 总股本(亿股)3,794.57 销售收入(亿元)12,743.51 利润总额(亿元)19.40 行业平均 PE 149.72 平均股价(元)24.86 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 高阶智驾技术进步&终端渗透率提速，拥抱智驾&机

2、器人的黄金时代2024.10.11 智算中心算力规模及数量增长乐观，国产方案大项目落地多增2024.07.18 华为欧拉：AI 时代的数字基础设施全场景操作系统，落地进展乐观2024.06.12 AI 浪潮之下，液冷投资机会全梳理2024.04.16 人工智能应用由认知到产业渗透阶段，各行业对 AI 技术赋能的拥抱态度更加明确。随 AI 原生或 AI Agent 行业产品落地，对 AI 能力变现路径，各公司存在差异。归结为四种商业化路径：MaaS 按量计费、SaaS 订阅制计费、解决方案及实施部署、流量变现。大模型大模型性能提升性能提升+降本降本，MaaSMaaS 预计预计 20272027

3、年前成主流商业模式年前成主流商业模式。MaaS 降低中小企业应用门槛，2023 年 MaaS 市场规模约 5%，预计至 2027 年，市场规模占比达 47%。对 MaaS 厂商，上半场为智算基础设施的比拼，下半场关键在规模效应释放及用户使用粘性。因此，随头部模型厂商将模型能力普惠化，落地推广也随之加速，主流 MaaS厂商部分模型降价以培养用户习惯及生态。国外 OpenAI 向所有用户免费提供 GPT-4o，并为 Plus 用户提供高达 5 倍的消息数量限制。国内阿里云 9 月对主力模型再次大幅降价，最大达 85%降幅；百度文心、腾讯混元、商汤等模型也降价或免费赠送 tokens。同时，大厂推出

4、综合灵活的计费模式，利于落地且提高客户粘性。百度云采用调用量+促成交易规模双收费模式，2023 年核心客户留存达 99%。行业软件积极探索 AI+垂类落地，助力用户拓展及留存。AI AI SaaSSaaS 以订阅制为主，以订阅制为主，B B 端较端较 C C 端变现更快端变现更快。当前 71.05%的 AI SaaS 采用订阅制，约 7 成应用仍处免费或试用以积累用户的阶段，约 3 成应用定价非公开。B 端变现模式清晰且更快盈利，C 端空间大、供给激发需求、增长潜力强但模式仍在探索。AI 功能推动订阅收入占比提升，福昕软件 2023 年订阅制收入占比由 22 年 21.2%提升至 35.4%。

5、万兴多种收费模式并举，匹配产品阶段、性质、用户接受度，2023 年，视频创意板块订阅续约率提升5pct，绘图创意板块月活用户同增 30%，文档创意板块付费用户同增 20%。金山办公 WPS AI 推动订阅制、云化转型，提升用户粘性。WPS AI 会员和大会员累计年度付费用户数合计已超百万，至 2026 年 C 端 AI 边际收入有望达 18 亿元。行业软件 AI+垂类落地利于用户拓展及留存，企业级应用当前较大比例仍为非标准化，一定程度的联合开发，根据投入协商定价。1 1）AI+AI+金融金融：恒生电子凭借交易、运营、账户等核心业务领先布局，LightGPT 全方位提升提升用户体验及降低人工成本

6、；2 2）AI+AI+网安网安：注重生态联合，基于数智化新场景，综合解决方案厂商优势明显；3 3）AI+AI+教育教育：科大讯飞凭 AI 开放平台，“平台+赛道”战略助力多赛道、多端落地。4 4）AI+AI+电商电商：焦点科技 AI 麦可聚焦B 端混合制计费，2024 上半年 AI 业务收入较 23 年底提升 78.75%，会员数提升 52.38%。5 5）AI+AI+办公办公：金山办公在 B 端推出 WPS AI 企业版及 WPS AI政务版，并已在金融、互联网服务、零售消费、高端制造等多个领域开展了企业版共创项目。解决方案及实施部署解决方案及实施部署，头部厂商，头部厂商发挥客户及渠道优势，