电力设备行业深度报告：固态电池产业化加速未来市场空间广阔-241216（26页）.pdf

1、 Table_RightTitle 证券研究报告证券研究报告|电力设备电力设备 Table_Title 固态电池产业化加速，未来市场空间广阔固态电池产业化加速，未来市场空间广阔 Table_IndustryRank 强于大市强于大市(维持)Table_ReportType 电力设备电力设备行业深度报告行业深度报告 Table_ReportDate 2024 年 12 月 16 日 行业核心观点：行业核心观点：固态电池是使用固体电解质来替代传统锂离子电池的电解液和隔膜，实现离子传输和电荷储存，是一种新型的电池技术。与传统液态锂电池相比，固态电池具备高安全性，高能量密度的关键优势，是锂电池产业升级

2、的重要方向。当前，在国家政策支持、企业布局加速的推动下，固态电池正在进入快速发展阶段，产业化转折点即将到来，未来市场空间广阔。投资要点：投资要点：固态电池安全性高，有望突破能量密度上限。固态电池安全性高，有望突破能量密度上限。（1 1）安全性）安全性：固态电池工作温度范围更宽，耐热性更好，且固态电解质具有耐高温、不可燃、绝缘性好的特性，安全性能大大提升；（2 2）能量密度：）能量密度：目前，液态锂电池技术已经基本成熟，材料的潜能基本被挖掘得接近极限值。固态电池在正负极材料和电池结构两个方面均有提升，能量密度能达到500Wh/kg 以上，有望实现能量密度极限的突破。材料体系迭代，从半固体向全固态

3、转化。材料体系迭代，从半固体向全固态转化。固态电池技术研发难度大，半固体电池是过渡阶段。同时，固态电池技术进步，有望推动电解质、正负极材料体系的迭代。细分环节来看，（1 1）电解质：氧化物进展较快，）电解质：氧化物进展较快，硫化物上限较高。硫化物上限较高。目前固态电池主要分为氧化物、硫化物、聚合物三大主流技术路线。其中，聚合物起步时间较早，技术水平较成熟，但上限突破难度很大；氧化物各方面的性能表现较为均衡，但制备成本较高；硫化物商业化潜力大，但产业化研究难度也最大。（2 2）负极材料：硅负极材料：硅基负极是中短期的主要方案，金属锂是未来长期的发展方向。基负极是中短期的主要方案，金属锂是未来长期

4、的发展方向。传统液态锂电池主要使用碳族材料（如石墨）作为负极，未来的发展空间有限；硅基负极材料理论比容量高，可以大幅提升电池性能，但受限于体积膨胀；金属锂具备高容量和低电位的优点，是全固态电池负极材料的终极目标。（3 3）正极材料：高电压、高比容量正极材料是发展方向。正极材料：高电压、高比容量正极材料是发展方向。固态电池正极材料兼容性强，目前主要沿用三元高镍体系，在三元材料体系方面技术领先的正极材料厂商具备发展优势。长期来看，富锂锰基的高能量密度优势突出，有望成为未来的正极材料迭代的主要方向。各国政策持续发力，推动固态电池技术落地。各国政策持续发力，推动固态电池技术落地。（1 1）政策方面，政

5、策方面，自 2020年以来，日本、美国、韩国、欧盟持续推出固态电池产业相关政策，把固态电池产业化作为国家的战略目标之一，我国陆续发布 新能源汽车产业发展规划（20212035）、十四五新型储能发展实施方案、关于推动能源电子产业发展的指导意见 等政策，支持固态电池产业的发展。（2 2）企业布局方面，企业布局方面，日韩企业聚焦于硫化物路线，欧美主要投资于初创企业。其中，日本固态电池技术研发起步较早，在硫化物固态电解质具备领先优势；美国固态电池技术的发展主要由初创企业推动，重点企业包括 Solid Power、Quantum Scape、Factorial Energy 等，通 Table_Char

6、t 行业相对沪深行业相对沪深 300300 指数表现指数表现 数据来源：数据来源：聚源，万联证券研究所 Table_ReportList 相关研究相关研究 全国统一电力市场发展规划蓝皮书发布，电力市场建设加速 10 月逆变器出口整体企稳，美洲地区表现较好 10 月电力设备出口回暖，各地区表现分化 Table_Authors 分析师分析师:蔡梓林蔡梓林 执业证书编号：S0270524040001 电话：02032255228 邮箱： 研究助理研究助理:冯永棋冯永棋 电话：18819265007 邮箱： -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%电力设备沪深300证券研究