【研报】计算机行业2021年度行业投资策略：以静制动聚焦计算机强规模效应龙头-20201111（54页）.pdf

中国的计算机行业在经历了近40年发展之后，受内外因共同驱动下，目前正处于产业发展的大变革时期，由过去以系统集成、软件开发服务为主的商业模式转型为强规模效应的产品化、平台化商业模式。从投资的角度来看，在产业变革的基础上，随着中国与西方成熟证券市场的制度、参与主体趋同，强规模效应的产品化、平台化龙头公司将成为计算机行业中长期投资的主流，并有望穿越经济周期持续成长、强者恒强。计算机强规模效应龙头具有稀缺性持续提升、成长天花板更高、业绩兑现能力强的特点。以静制动，超配计算机行业强规模效应的七大核心赛道。在国内市场，目前计算机行业在强规模效应的产品化、平台化方向，逐渐形成了七大核心赛道。从中长期维度来看，随着规模效应的逐渐显著，聚焦计算机强规模效应的龙头。