【研报】汽车零部件行业专题报告：中国汽车零部件企业加速全球化进程-210310（16页）.pdf

1、汽车销量大幅下降、疫情导致工厂停产，欧美汽车零部件企业破产潮不断，行业在加速出清。对零部件企业而言，新冠疫情使需求端以及生产端都受到严重冲击，供应商面临巨大损失和经营危机，零部件企业破产现象严重。德国Finoba 是汽车铝镁合金压铸件供应商，客户包括宝马、大众等，受疫情冲击 2020 年 5 月宣布破产;日本三电是国际知名汽车空调部件和压缩机供应商，于 2020 年 6 月底提出债务重组;德国BBS 是国际知名轮毂供应商，客户包括大众、宝马、奔驰、保时捷等，2020 年7 月宣布破产。以国内稳定的需求为基础，疫情以后中国零部件企业将加速全球化进程。过去中国零部件企业在全球汽车并没有扮演十分重要

2、角色，这主要是因为中国整车企业没有大范围走出去，但在部分领域形成了一批具有一定竞争力的龙头公司;疫情以后凭借国内市场提供稳定的需求和现金流，在欧美零部件企业不断退出市场叠加整车企业的降本压力，中国企业有望加速抢占全球市场。过去： 中国零部件企业全球化进程的“马马虎虎 ”过去：中国零部件企业在全球汽车并没有扮演十分重要角色，汽车零部件出口金额在行业总收入中的占比在10%左右，这主要是因为中国整车企业没有大范围走出去，但也在部分领域形成了一批具有一定竞争力的龙头公司。汽车零部件出口金额在行业总收入中占比较低，尚未成为汽车零部件行业收入的重要来源。2016 年起，汽车零配件出口额逐渐上升，复合增速达

3、6%。但汽车零部件出口额占在汽车零部件行业总收入中占比较小，多年来维持在10%左右，没有明显提升。中国整车企业没有大范围走向世界。2014 年-2019 年汽车及汽车底盘出口量在 100 万辆以下，不足国内汽车产量的 5%，同时在国外投资设厂的车企也没有取得明显效果。在新能源车以及部分传统零部件制造领域，中国产生了一批具有一定全球竞争力的企业。中国在新能源车领域起步较早，在电池、热管理以及铸造等领域已经形成了全球的产业优势;同时在传统零部件的部分领域，中国在制造管理 上的优势逐步凸显，形成了具有全球竞争力的零部件公司。宁德时代与全球多家车企进行合作，进入全球供应链体系，同时也在加速全球产能布局

4、。公司不仅为特斯拉、蔚来等造车新势力提供动力电池，同时也与传统车企的电动汽车项目进行合作，凭借三元锂电池能量密度高、续航里程长的优势在市场中具备较强竞争力，获得较大市场份额。公司在美国、欧洲、日本等国成立子公司，并且在欧洲进行产能扩建，欧洲生产基地预计 2021 年建成并投入使用，为后续与欧美车企的深度合作奠定基础。三花智控已在全球制冷空调智控元器件市场中占据行业领先地位，协同效应将助力汽车零部件业务快速增长。公司海外营收占比高达 50%，海外市场认可度高，公司产品中，电子膨胀阀、四通换向阀、电磁阀、微通道换热器、Omega 泵等市场占有率位居全球第一，其他产品市场份额亦居全球前列。三花智控注重国际市场布局，建立全球化营销网络及生产基地，客户也在不断国际化90。自年代 起，公司便着重开拓国际市场，在日本、韩国、新加坡、美国、墨西哥、德国等地建立了海外子公司，搭建全球营销网络。在美国、波兰、墨西哥、越南等地建立海外生产基地，初步具备全球化的生产能力。依托国际化营销网络，公司已开拓多个国际客户，包括顶尖供应商法雷奥、马勒，以及国际著名车企丰田、大众、宝马等，是全球市场热管理系统产品的有力竞争者。