【研报】银行理财2021年3月报：透过2020年银行财报看理财转型（28页）.pdf

1、 表外风险有序化解，回表支持力度加大对于银行表外资产中有部分已形成实质性不良或具有违约性质，政策允许已违约的类信贷资产回表，并通过核销、批量转让等方式进行处置。通常情况下，银行会通过过去理财超额收益累积形成的准备金逐渐消化掉表外问题资产，对于难以覆盖的部分，也可能消耗母行一些资金进行相应核销处置。2020 年疫情影响下，银行业主动加大了表内外不良资产的拨备和处置力度，部分银行对表外理财进行损失计提，有序化解表外风险资产。例如招商银行完成理财资产回表 126.3 亿元，并计提资产损失准备 121.3 亿元，占全部信用减值损失的 18.7%;同时，对过渡期内新生成的理财不良资产，将妥善进

2、行回表安排并加强回表后的管理和清收处置。平安银行加大了针对理财回表等非信贷不良资产的损失计提和核销处置，计提非信贷资产减值损失 272.7 亿元，同比增加了 3倍，占全部减值损失的近 38.7%;核销理财回表等非信贷不良资产 315.8 亿元，同比增加 306.8 亿元，占全年核销不良的 34.7%。中信银行计提金融投资减值损失 84.93 亿元(YoY +99.04%)，占全部信用及其他资产减值损失的 10.23%，主要是对回表的理财资产计提减值损失。 销售线上化趋势加速，理财代销业务扩面疫情影响等多重因素下，理财加速线上化布局2020 年疫情影响下，线上渠道布局能力成为影响理财业

3、务收入的重要变量;借助金融科技赋能，上市银行业主要通过手机 APP 及 AI 技术增强理财的线上销售产能，通过“线上+线下”共同增强财富销售渠道能力。线上布局主要体现在：1)通过手机 APP 增强客户获取与覆盖力度，提升服务便利性。2020 年招行 APP理财投资客户数 1033 万户(YoY +35.6%)，占全行理财投资客户数的 94.8%;理财投资销售金额 10.1 万亿(YoY +28.2%)，占全行理财投资销售金额的79.2%。同时，进一步提升智能客服“小招理财顾问”的服务效能;青岛银行手机银行在全行渠道的理财销售笔数占比达 77.49%，较上年同期提升 21.17 个百分点。2)利

4、用 AI 技术提升理财销售产能，例如平安银行 AI 名片及 OMO 等营销工具持续升级，理财经理显示分享量显著提升，人均理财销售产能同比提升 22.3%;中信银行理财 AI 智能推荐实现线上销售规模 2326.50 亿。理财代销业务扩面，销售新规利好渠道能力强的上市银行相较过去各家行基本仅销售自己行产品，理财公司积极寻求代销渠道，多家上市银行尝试他行理财产品代销。例如招商银行当前同时代销建信理财、交银理财、光大理财、兴银理财等多家银行理财产品，并表示未来将吸纳更多资管机构优秀产品;交通银行也表示 2020 年开门引进他行优质理财。2020 年 12 月商业银行理财子公司产品销售管理暂行办法(征

5、求意见稿)出台，明确了现阶段仅允许银行理财子公司和吸收公众存款的银行业金融机构作为代销机构。中短期来看，利好渠道能力较强的大中型银行及不具备成立理财子公司条件的中小银行。一方面，对于渠道能力较强的大中型银行，当前渠道较强的银行已开始他行理财子产品代销，拓展银行理财子公司产品代销，将充分利用银行渠道优势，在过往基金、保险等产品的代销基础上，进一步扩大中收来源。另一方面，对于不具备成立理财子公司条件的中小银行，银行理财子公司设立门槛较高，未来部分中小银行将囿于资本金约束、投研能力偏弱、IT 系统建设不足等因素，主动退出资产管理相关业务，并结合自身渠道布局，更加专注于财富管理，在互联网等第三方机构尚未加入竞争的背景下，将对这些中小银行做好区域市场、增厚代销业务收入、做大财富管理 AUM 形成利好。