【研报】“碳中和”下新能源的加速增长和供需失衡（87页）.pdf

(1) 需求：由于疫情影响弱化叠加光伏经济性提升，预计2021年全球需求将达到170GW，同增34%;(2) 竞争格局：一体化竞争和供应链管理提高行业壁垒，扩产集中在龙头企业，格局逐步优化;(3) 产业链：硅料供需偏紧、EVA树脂供需持续紧张、硅片价格因供给释放节奏以及成本曲线支撑或好于预期、电池盈利处于底部区间、玻璃供需阶段性缓解;(4) 当前行业2021年估值平均数26，性价比较高，推荐：隆基股份、通威股份、联泓新科、福斯特、亚玛顿、阳光电源、爱旭股份，关注：大全新能源、福莱特、信义光能、锦浪科技、天合光能。风电需求：虽然陆风抢装回调，但考虑海风抢装以及海外稳步增长，预计2021年全球需求将达到97.4GW，同增5%