【研报】家用电器行业美的“造车”专题：多元化更进一步未来可期-210531（16页）.pdf

注重盈利能力，美的对合康的新能源业务进行缩减。2020 年 7-10 月，合康新能 对新能源业务中亏损较大的充电和租车业务进行多次剥离，2020 年合康新能的新能源产品营收仅1.32 亿元，占比仅 10.5%。新能源板块中合康动力旗下的核心部件制造及新能源汽车系统总成得以保留，其对美的威灵汽车部件业务的协同性，我们可以多一分期待。2.1. 行业驱动：新能源车空间广阔新能源车终端需求稳步上升。2020 年我国新能源车销量为136.7万台，同比+13.3%，15-20年CAGR为 33%。19 年受补贴力度下降影响，新能源车销量小幅下滑，20 年迅速回暖。未来受益于碳中和政策驱动、新能源车全产业链技术的成熟带来的成本下降和安全性提升，市场空间无须赘述。