力芯微-深度报告：二十年磨一剑消费电子PMIC领跑者-210628（33页）.pdf

1、市场应当重视公司在多赛道的持续布局。2002年成立初期，公司专注于DVD、音响、机顶盒及遥控器等传统电子市场芯片领域，2009年抓住下游电子产品的更新换代和手机的快速普及，成为国内消费电子领域的主要芯片供应商之一。近年来，随着高性能模拟芯片研发成果的不断更新，公司又进军物联网、汽车电子、5G基站、无人机等领域，市场空间进一步打开。在拓宽产品下游应用领域的同时，公司还通过内生研发和外延并购的方式完善产线布局。除了专注电源管理芯片外，公司还持续布局信号链芯片市场。并研发了智能组网延时管理单元、高精度霍尔芯片等多种产品。此外，公司2018年还通过外延式并购矽瑞微以加强AC/DC产业布局。多领域的持续布局展现了公司的战略性眼光，公司成长天花板将不断拔高。2、优质客户激励产品品质升级，国产替代下凸显公司产品优势。公司囊获一众优质下游客户，包括三星、LG、小米、闻泰等，为公司建立了良好的品牌口碑，也将助力公司未来新品推广。与此同时，在高质量客户严苛的认证流程和技术需求下，公司的研发能力及芯片品质得以持续提升。目前，公司在特定领域与TI、ON Semi、DIODES等全球知名IC设计公司的部分产品竞争，且部分产品性能指标已经达到或超过国际竞品。在国产替代浪潮下，公司有望充分享受快速发展红利。