2021年APM MONACO公司盈利能力与全球奢侈时尚市场规模分析报告（16页）.pdf

1、疫情不改增长大势，业务彰显强劲韧性。2020年公司收入19.20亿港元，同比增长4.5%；2018-2020年净利润分別为1.91亿、2.90亿和1.52亿港元。疫情不改2020年收入增长大势，净利润下降主要由于新冠疫情影响，专卖店预期产生现金流量将有所减少，确认减值亏损约7270万港元。 品类结构多元均衡，单一品类依赖度小。2020年公司耳环、项链、戒指、手链及ODM业务分别实现收入6.06亿、5.23亿、2.91亿、2.81亿和2.09亿港元，对应占比31.6%、27.3%、15.2%、14.7%和10.9%，各品类多元均衡，整体业务结构稳定。 APM业务遍布全球，中国

2、内地是最大市场。2020年APM实现总收入19.20亿港元，中国内地占57.2%，亚太地区占19.0%，欧洲和北美占23.8%。2019-2020年，中国内地销售收入分别实现同比增长38.1%及27.5%，预计未来仍是收入增长的主要驱动力。整体维持高毛利水平，毛利率受疫情影响略有下行。公司产品以白银为主要原材料，成本稳定，整体维持高毛利水平。2020年毛利率略有下降主要由于疫情影响暂时关闭专卖店，毛利率较高的面向消费者直接销售部分贡献受益减少。销售费用率略有上行，管理及财务费用率保持稳定。2020年公司销售费用率略有上行主要由于专卖店数量增加，向线上平台支付的软件服务费、运费及营销活动支出增加

3、。数据驱动产品设计研发，迅速应对不断变化的潮流趋势。公司在过去三十年创作出超过四万件设计，设计团队从时装秀、艺术和街头艺术、室内设计及以往产品等各种来源汲取灵感，依托建立产品设计及相关实时和历史销售数据的产品数据库，应对变化的潮流趋势调整和改进产品组合，将销售额及利润最大化。截至2020年底，公司创作团队拥有36名专业珠宝绘图师和平面设计师。 APM产品设计能力已在快速变化的潮流趋势中获得持续验证。公司每月收入平均7.5%来自新系列推出当月的销售；2020年专卖店销售额的24.8%来自于2017年或之前推出的产品，18.5%来自2018年推出的产品，29.4%来自2019年推出的产品

4、，27.3%来自2020年推出的产品。统一定价及无折扣政策，维持奢侈品品牌形象。APM坚持在所有市场和线上及线下店铺上的标准、统一定价及无折扣政策，以作为对终端客户的尊重，进一步提升客户一致的购物体验，维持奢侈品品牌形象。 APM拥有高客户忠诚度和强大的品牌粉丝基础。复购客户（12个月期间内进行多次购买的客户）于2018、2019、2020年对直面消费者销售（包括专卖店和线上销售）的贡献分别占30.1%、35.3%和32.0%。截至2020年12月31日，过往两年内进行购买的客户占约120万人，其中27.6%的客户进行两次或以上的购买，平均每人购买3.4次。新店8个月投资回收期，线下专卖店快速拓店。新店八个月平均投资回收期，支撑可持续的快速拓店。2018-2020年APM线下专卖店从2018年初的91家扩展到2020年底的246家，三年复合年增长率39.3%。积极合作KOL布局线上，线上线下全渠道网络覆盖。公司积极布局天猫、京东、小红书、抖音、微信小程序等各大电商平台，与全球顶尖KOL合作推广新系列及品牌，同时委聘拥有约3-50万粉丝的微型KOL扩大品牌影响力加深客户联系，建立起覆盖线上和批发平台的全渠道网络。