通信行业光模块深度研究报告：凛冬已过春“光”明媚-210726（34页）.pdf

1、相干光模块规模化效应降低成本，下沉至多个应用场景，OpenZR+标准优势明显。相干光模块一开始适用于传输距离大于 1000km 的骨干网，后来逐步下沉至传输距离为100 至 1000km 的城域网，小于 100 公里距离的边缘接入网，以及 80120km 的数据中心互联领域（DCI）。随着相干光模块开始规模化量产，成本不断下降，未来将广泛应用于 5G 接入网等需求量更大的市场。目前 400G 相干光模块有三种标准，分别为400GZR、OpenROADM 和 OpenZR+。其中 OpenZR+综合了 400GZR 和 OpenROADM两种标准的优点，应用范围更为广阔，面向城域、骨干、DCI

2、和电信运营商，且可支持多供应商的互相操作性。多厂商逐鹿相干光模块市场，市场空间广阔。传统的相干光模块厂商包括华为、Infinera、思科、中兴和新飞通等，随着相干技术的迅速发展，以及应用场景的不断下沉，近几年来中际旭创，II-VI 和 Inphi 等公司也开始加入这个市场。根据 lightcounting 的预测，采用相干技术的 DWDM 光模块市场未来五年将保持约 20%的复合年均增长率，而 2021年下半年 400G ZR、400G ZR+以及 400G Open Roadm 相干光模块将开始第一次规模化出货。同样，近年来相干光模块的热门应用领域 DCI 市场未来的增速也很乐观，根据 De

3、lloro 的预测数据，到 2022 年 DCI 网络市场总量达到 50 亿美元，而其中包含光模块的光传输网络部分占据最大的市场份额。2021 年基站新建数量整体上微增，前传光模块市场预计小幅下滑。根据三大运营商及中国广电关于今年的资本开支，2021 年预计三家资本开支总和为 3406 亿元，同比增长 2.3%。近期中国移动和中国广电 48 万站 700MHz 基站联合招标启动，中国电信和中国联通 24 万站 2.1GHz 基站也已开始，再看运营商对基站新建数量的指引，中国移动还将新建 2.6GHz 宏基站 12 万座，考虑到 3.5GHz 基站，中国联通和中国电信 2021年共建共享宏基站的

4、数量预计将超过 32 万座。相比去年 58 万座左右的新建基站来说，今年的新建基站在数量上将有微幅增长。考虑到 700MHz 基站用到的光模块数量会更少一些，速率上也会采用速率更低的 10G 前传光模块，加之价格也会进一步下滑，因此整体来看，今年前传光模块的市场规模将呈小幅下滑的情况。前传光模块产品成熟度高，市场准入门槛较低。25G SFP 封装的光模块是目前市场上最主流的前传光模块产品。一般采用 TO-CAN 的封装，工艺非常成熟，产业链完备，因此成本非常低，市场上具备批量出货能力的厂商非常多。同时光模块中成本占比最高的光电芯片，随着规模化量产和部分国产替代化，价格迅速降低，使得 25G S

5、FP 光模块的成本显著降低。综上两个因素，2020 年前传光模块市场竞争非常激烈，价格下滑的速度也大大超出产业界的预期。前传光模块芯片国产替代比例稳步提升。数通光模块产品相对于电信光模块产品，一般都会领先 12 个代际，因此国内产业链经过了上一代 100G 数通光模块的时代之后，芯片方面的布局及技术储备都有了一定的基础。目前在光芯片方面，10G DFB 已经实现了完全国产化替代，可以实现规模化量产，且 10G 超频替代 25G DFB 的技术路线在25G 前传光模块产品上也实现了成功。25G DFB 光芯片已经研发成功，达到部分国产替代，量产良率及后续市场开拓有待突破。25G PD 芯片因研发难度相对较低，多家厂商已经能够实现批量出货。而 CDR、Driver、TIA 等电芯片也相继取得了一定的进展。我们认为，随着产业界在这些关键芯片产品上不断的投入和攻关，加上 5G 建设带来的海量需求，未来两年内有望能够陆续实现突破，进而完成 100%国产替代化。