泰祥股份-汽车发动机主轴承盖优质供应商优质客户构建竞争壁垒-210907（24页）.pdf

1、受产品配套范围限制，纯电动汽车的发展可能对公司产生不利影响。公司主要产品发动机主轴承盖隶属于发动机缸体组件，是发动机上的关键零件之一。在目前大规模应用的车型中，内燃发动机主要配置于传统燃油车和插电式混合动力汽车，纯电动汽车是不需要配置内燃发动机的。因此，纯电动汽车的大量应用可能会对公司产品的配套和后续发展产生不利影响。新能源汽车销量屡创新高，政策及需求支撑确定长期趋势。近几年，新能源汽车销量不断创造新高。根据 EV Sales 发布数据，2020 年，全球狭义新能源乘用车(包括插电混动、纯电动、燃料电池)销量达 312.48万辆，同比增长 41%，其中中国市场累计销量达 127.2 万辆。根据

2、中汽协统计数据，2021 年 1-7 月，我国新能源汽车销量达 147.8 万辆，同比增长 2 倍，其中，纯电动汽车、插电式混合动力汽车销量分别为 122.7万辆、25.1 万辆，同比分别增长 2.2 倍、1.3 倍。后续来看：一是在全球气候变暖、极端气候频发的背景下，全球多个国家相继做出碳中和承诺;二是我国补贴政策、双积分政策、限行限购等相关政策逐步推进，国家明确碳中和时间表，从消费者和制造者两个层面双向推动新能源汽车需求增长;三是智能汽车融合了运用信息分析、互联网、大数据、云计算、人工智能等新技术，显著提升了汽车的附加价值，而新能源汽车因其能够快速响应指令的优势，成为了布局汽车智能化的重要

3、一环，汽车智能化发展反向促进新能源汽车需求提升;四是共享汽车、分时租赁普及程度的提高，扩大了新能源汽车的需求边际。因此，我们认为，政策+需求，新能源汽车作为汽车行业发展的长期趋势基本确定。中短期，新能源汽车对传统燃油车及其相关零部件行业的负面影响有限。第一，从各国发布的“碳中和”承诺时间表来看，“碳中和”达成时间基本集中在 2050 年前后。第二，纯电动并非汽车实现节能减排的唯一路径，节能与新能源汽车技术路线图 2.0制定了我国汽车产业的总体路线图以及重点领域路线图，其中明确了我国汽车产业产销规模、油耗目标、产销占比、技术路线等，以此为基础，对关键时间节点不同动力形式汽车的销量规模进行测算，2

4、025 年、2030 年，我国传统动力汽车及插电混合动力汽车的年销量规模分别约为 2622 万辆、2377 万辆。第三，根据油控研究项目 2019 年发布的中国传统燃油汽车退出时间表研究以及 2020 年发布的中国传统燃油汽车退出进度研究与环境效益评估及其中披露情况，中国将在 2050 年实现传统燃油汽车在新车市场上的完全退出，其中量大面广的私家车将于 2045 年退出，而全球范围范围传统燃油汽车销量在未来 5-10 年仍然会保持稳定。因此，我们认为，以 5-10 年的中短期来看，新能源汽车行业的快速发展对传统燃油车及其相关零部件行业的负面影响有限，不会对公司主营业务所处的发动机主轴承盖行业产生较大冲击。基于以上分析：中短期来看，基于汽车市场空间及公司产品应用场景考虑，新能源汽车行业的快速发展对传统燃油车及其相关零部件行业的负面影响有限，不会对公司主营业务所处的发动机主轴承盖行业产生较大冲击。长期来看，新能源汽车逐步替代燃油车的趋势基本确定。根据公司相关公告，公司将基于核心铸造技术在新产品的应用及精锻工艺的研发以实现产品集成目的，集成产品适用于新能源汽车在内的所有乘用车，避免新能源汽车发展带来的不利影响。未来，公司也将适时进入新能源汽车零部件制造领域。但是，如果公司未能及时向新能源汽车零部件领域延伸，公司将面临系能源汽车发展带来的产品替代风险。