EDA行业系列报告（一）：工业软件与半导体双轮驱动筑造万亿数字产业根基-210916（54页）.pdf

1、公司以研发驱动为导向，契合产业演进趋势。作为半导体设计的最上游，EDA 始终是一个研发驱动型的行业。放眼全球，诸如 Synopsys、Cadence、西门子半导体均常年保持大规模的投入，而公司作为国内 EDA 龙头，也长期在研发方面倾注了较大的资源。从投入来看，公司 18/19/20 年研发费用分别为 0.75/1.35/1.83 亿元，费用率分别为49.8%/52.5%/44.2%。从产出结果来看，公司收入主要来源于主营业务提供核心技术软件销售与相关技术开发服务，占比达 90%以上，具备从研发快速转化为产出的能力。从研发人才来看，公司核心团队曾参与了中国第一款自主全流程 EDA 系统“熊猫I

2、CCAD 系统”的研发工作。截止 2020 年 12 月 31 日，公司研发与技术人员数量达 322人，研发与技术人员占公司总人数比例高达 67.51%，其中硕博比例高达 60%。打破海外企业垄断，国内唯一模拟电路设计全流程供应商。公司的模拟电路 EDA 工具能够为下游 IC 行业客户提供版图设计、电路仿真、物理验证、参数提取和可靠性分析在内的一站式完整解决方案。在原理图编辑阶段，公司具有 Aether 设计软件，其可以为设计师高效的设计环境;在电路仿真阶段，公司具有 ALPS 工具和 ALPS-GT 系统，该套系统突破了电路仿真的性能和容量瓶颈;在物理验证阶段，公司具有 Argus 工具，用

3、来检查版图与制造加工之间的适配性，能有效降低设计成本和减少设计失败的风险;提取寄生参数阶段，公司则拥有 RCExplorer 工具，该工具可以根据工艺参数对版图电元件进行数据计算。2020 年，公司发布了新一代模拟电路设计全流程设计工具，在提升各方面性能的同时，也增加了对于新工艺的适配。公司在数字电路设计领域具有数个有特色的点工具。其中，在单元库特征化提取阶段，公司可提供 Liberal 工具和单元库/IP 质量验证工具 Qual，该工具为设计师加速单元库的设计和优化提供了重要支撑;在高精度时序仿真分析阶段，公司可提供 XTime 工具，该工具大大提高了分析电路时序的可靠性;在时序功耗优化工具

4、的开发上，公司推出了自研的 XTop 工具，该工具能显著提高时序和功耗优化的效率和质量;在版图集成阶段，则形成了 Skipper 工具，该工具为高效的分析和处理超大规模版图数据提供了有力支撑。公司在平板显示电路设计领域具有全球竞争力。旗下的全流程 EDA 工具能满足下游 IC 行业客户的模型提取、版图编辑、电路仿真、物理验证、参数提取和可靠性分析在内的一站式完整解决需求。其中，版图编辑阶段利用了 AetherFPD 工具，该工具为设计师提供了高效的开发环境;物理验证阶段利用了 ArgusFPD 工具，该工具解决了不规则电路和版图的验证难题，大大缩短产品设计周期;寄生参数提取阶段利用了RCExp

5、lorerFPD 工具，该工具在保证寄生参数提取精度的同时，极大的提升了计算效率;可靠性分析阶段利用了 ArtemisFPD 工具，在提升效率的同时更装载了数据快速装载和查询功能，为设计师提供了便捷、高效的分析和调试环境。我们认为，自公司 2014 年发布该产品以来，经过数年的迭代，当前公司在平板显示电路设计领域已具有全球竞争力。原因主要包括：1)供给侧：公司产品可满足诸多特殊要求，包括了对于手表(圆形屏)、手机(水滴屏)、汽车仪表盘(曲线屏)等平板显示电路设计的支持;2)客户侧：公司的下游客户包括了诸如京东方、TCL 等头部面板厂商，且销售额逐年提升。深耕器件建模和电路仿真领域，形成软硬件方

6、案布局。1)成立初期，在半导体器件建模领域取得成功。概伦电子由刘志宏博士所带领行业资深团队于 2010 年成立，成立初期主攻半导体器件建模软件，旗下的 BISMPro Plus 自 2011 年正式发布后逐渐被绝大多数行业领先的晶圆代工厂采用。2)依托技术积累，切入电路仿真赛道。2013 年公司发布通用并行 SPICE 电路仿真器 NanoSpice，并在次年发布能够弥补传统 SPICE 和FastSPICE 的不足的 NanoSpice Giga。经过数年市场检验，Nano