创业邦：2018中国文娱投资白皮书（122页）.pdf

1、版权运营增值：打开衍生变现空间根据上述游戏联运的思路，如果数字阅读平台读者与玩家高度重合，数字阅读平台可以直接改编部分优质IP，或授权第三方进行游戏开发;而游戏问世后，则可以继续利用自身平台流量来推广及游戏联运，从而形成完整的产业链，并从IP、流量等各个环节挖掘增值、变现的可能。具体的授权收费方式可以为一次性收取固定版权费，或者固定版权费+后续分成的模式，除游戏以外，影视剧、动漫等产业也遵循相同的商业思路。;在动漫方面，网文读者与动漫观众的重合度有较高的重合度;从影视剧看， 由网文改变的电影的受欢迎程度略高于电视剧，但付费用户占比低于影院消费，因此，从需求端受众的偏好状况看，数字阅读平台授权进

2、行游戏、动漫、影视剧三方面改编自有IP将有充足的前景和市场，网络文学的IP改编同样有充足的盈利和升值空间。从发展历程看，我国知识产权市场的发展程度还远落后于欧美等文娱产业链成熟的国家，因此整体市场的提升空间很大。据Frost & Sullivan 报告数据，2016年我国网络文学市场规模45.71亿元，预计到2020年将增至134.08亿元，2016-2020年复合年均增长率为30.9%，但2016年，我国包括动漫、电影、电视剧、网剧、游戏在内的娱乐行业市场规模整体为4698亿元，至2020年预计增至8028亿元，复合年均增速为14.3%。由此可见，如果数字阅读企业的营收能力不局限于现

3、有的付费订阅用户，而是从整个文娱大产业出发，考察其IP的延伸价值，则数字阅读行业还有相当大的增长空间，且数字阅读企业对IP的衍生增值不仅仅局限于授权收费，还可以通过参与精选项目的投资制作来延展自身产业链，发展为大文娱集团。如漫威从漫画平台起步，在逐渐积累了大量的IP后，凭借IP跨界运营才真正突破原有营收界限，成为传媒界颇具影响力的巨头，最后投身于迪士尼旗下，与其共同打造出从电影到动画到游戏，再到周边衍生品的一条完整产业链。从IP运营业务发展最迅速的阅文集团这一主要玩家个例来看，数字阅读付费目前仍是其主要收入方式，相对而言，其版权运营占比极低。过去两年中，阅文已授权超100部文学作品供第三方改编

4、，且2016年在中国发行的网络文学改编产品中，按票房计20大电影中的13部、20大最高收视率电视剧中的15部、20大最高播放量网剧中的14部、20大最高下载量网游中的15部、及20大最高收视率动画中的16部都是基于阅文旗下平台的内容。即便如此，2016年版权运营收入占阅文总收入比例仍为9.7%，而掌阅自2015年起才开展内容增值服务，版权产品营收占比至2016年底仅0.89%，但从绝对值爱看，掌阅、阅文在版权运营方面的营收增长都一路攀升。对比来看，中文在线版权运营营收占比已上升至较高水平，但在增速方面，中文在线落后于前两家，其营收占比的提高也受其余板块营收缩小的影响，阅文在2017年的财报中公布其版权运营收入已增加至3.66亿元，掌阅及中文在线的年报未出。整体上，IP增值从需求端来看，满足用户偏好，从市场状况看，深受资本追捧，从行业整体及个体的发展看，都仍有广阔的成长空间，版权运营、IP增值在未来有望成为驱动数字阅读行业规模进一步扩张的主要发力点。