制冷剂行业深度报告：十年轮回未来已来-211012（44页）.pdf

1、第三代制冷剂配额基准期已经过半，淘汰周期漫长。第三代制冷剂(HFCs，氢氟烃)以 R32、R134a、R125、R410a(由 R32 和 R125 对等混配)等为代表，其 ODP值几乎为 0。这类制冷剂与 R22 在制冷量、压力等方面非常接近，在房间空调和小型商用制冷设备中替代 R22 已有十几年的历史。随着二代制冷剂(HCFCs)产品陆续淘汰，第三代制冷剂氢氟烃(HFCs)类产品的消耗量急剧增加。尽管整体 HFCs占温室气体排放总量的5%，但其GWP值仍然是二氧化碳的成百上千倍(675-3500)。为此，第三代制冷剂的生产及使用也受到限制：蒙特利尔议定书中规定了发达国家与发展中国家中三代制

2、冷剂的使用量、冻结时间与削减进程，其中发达国家应基于 2011-2013 年 HFCs 使用量平均值，自 2019 年起减少 HFCs 生产及使用，并在 2036年后将使用量减至基准量的 15%以内;基加利修正案规定，发展中国家应在2020-2022 年 HFCs 使用量平均值的基础上，自 2024 年冻结 HFCs 生产及使用，并从 2029 年开始削减，到 2045 年累计削减 80%以上，淘汰周期长达 20 年。目前 HFCs制冷剂配额基准期已过半，产能扩张基本结束，龙头企业也已完成布局积极争取预期配额。制冷设备从开始使用一种制冷剂到淘汰一般需要 8-10 年的时间(如家用空调寿命周期约

3、 10 年左右)，HFCs 制冷剂在漫长淘汰周期内的需求空间依然广阔，提前积极布局的龙头企业未来料将获得丰厚回报。我国正加速制冷剂更新换代，R32 应用比例快速提升。蒙特利尔议定书基加利修正案规定的受控物质氢氟碳化物(HFCs)温室气体中 R32、R134a、R125是我国产能、产量最大的三种 HFCs 产品，这三种物质的产能与产量分别占国内 HFCs总量的 74.4%和 75.2%。R32 主要应用于空调行业;R125 与 R32 通过 1:1 混配而成的 R410a 也在空调行业有广泛应用;R134a 主要用于汽车制冷剂。在下游制冷行业的应用中，空调行业占比达 78%，冰箱、冰柜、汽车行业

4、占比分别为 8%、8%、6%。空调行业：曾经的主流制冷剂 R22 处于配额消减过程中，R32 作为目前 R22 的主流替代品，在工商制冷及房间空调器行业的定频空调中占比上升明显。随着 2020 年中国 R22 配额大幅消减，叠加新能效升级政策实施，R32 的应用比例增长迅速。据产业在线报道，2019 年 R32、R410a、R22 空调的市场份额为 39.2%、36.5%、24.3%，到 2020 年这一比例转变为 54.2%、36.0%、9.8%，而格力、美的 R32 空调的份额或已达 90%、70%。R22 让渡的市场份额基本被 R32 占据，同时 R32 对 R410a 也已形成替代趋势

5、，因此 R32 的应用比例将进一步提高、市场份额将进一步扩大。冰箱、冰柜行业：目前 R600a 已成为冰箱、冰柜主流制冷剂产品。汽车行业：目前 R134a已基本实现了替代，国外部分发达国家正在推进四代制冷剂在汽车领域的应用。制冷剂代际替代绝非易事，但 R22 向 R32 切换顺理成章。一类已经成熟应用的产品要实现全面替代，新产品应当在性能、技术、环保、价格、验证等几方面实现平衡，才能被下游广泛接受。家用空调行业从 2013 年开始淘汰 R22 时，R32 和 R410a就已开始使用，现在 R32 成为替代 R22 和 R410a 更合适的选择。(1)性能上，R32 与 R22、R410a 在制冷量、压力、沸点等热物理性质接近，在最令人担忧的可燃性方面，其处于“不可燃”与“弱可燃”的边缘，其燃烧下限(LFL)为 0.306 kg/m，是 2 类可燃制冷剂中 LFL 最高的，即使燃烧其释放的燃烧热(HOC)也最小，按美国交通运输标准和联合国危险货物运输规定，在运输过程中它被认为是“不可燃”的，因此其安全性还是相对可靠。