浙江自然-户外运动代工龙头技术+客户驱动高增长-211025（18页）.pdf

1、充气床垫类产品按材料分为 TPU 和 PVC 系列产品。TPU 是指热塑性聚氨酯弹性体橡胶，TPU 膜的厚度范围从几微米到几毫米，分别对应高、中、低透湿性，TPU 薄膜不仅可与各种布料贴合，还可以用真空热成型的方法生产轮廓清晰，尺寸稳定的产品。PVC 主要是成份是聚氯乙烯，全球使用量在各类合成材料中位居第二。TPU 和 PVC 在户外用品中均可应用于背包、运动鞋、服装、充气床垫等产品之中。TPU 与 PVC 相比更加环保，且性能更加优异。TPU 具有硬度范围宽、耐磨、耐油、透明、弹性好、环保可降解、耐低温等优点，其既有橡胶材料的高弹性，又有工程塑料的高强度。相比于 PVC 的不可降解特性，TP

2、U 在环保指标上优势显著，能够有效代替 PVC、橡胶等传统材料，符合循环经济和可持续发展的要求。另外，由于充气床垫的应用场景要求其具有良好的耐磨性、防水性以及可回弹性，TPU 性能与PVC 相比更胜一筹。TPU 成本逐步下降，有望进一步加速替代。由于原材料电石价格上涨，甚至创出十年来新高，导致 PVC 价格持续上升。受益于万华化学、美联新材等公司对于产业链一体化程度的提升以及差异化生产方式的运用，TPU 成本逐渐降低，与 PVC 价格差距逐步缩小。目前 TPU 已在高价值领域逐步替代 PVC 材料，未来伴随降本趋势，TPU 有望加速替代 PVC 材料。公司掌握 TPU 全流程工艺。目前生产 P

3、VC 的企业较多，荣威国际和明达实业的充气床仍主要为 PVC 材质。目前生产 TPU 的公司主要为拜尔、巴斯夫以及万华化学。公司在 TPU 复合材料加工领域研发投入多年，对整个设计和制造环节可以全流程把握，无需外购产品进行生产，为业内少数可以做 TPU 面料且同时生产 TPU 设备的公司，专业性领先于同行业。TPU 材料领域技术领先。公司是国内较早研发 TPU 复合面料的企业之一，拥有先进的 TPU 面料流延复合生产线，掌握了 TPU 薄膜及面料复合技术、聚氨酯软泡发泡技术、高周波熔接技术、热压熔接技术等关键工艺和技术。公司有 20 余年的高周波加工经验，能自主开发制作各类高周波熔接模具并培养

4、了一批熟练掌握高周波加工工艺的技术骨干，同时，公司对热压的工艺、性能拥有较深的理解。掌握从热压产品开发设计、热压机设计、热压模具设计、制造到热压成型等全体系的技术。凭借技术优势，公司可进行多产品线延展。公司目前研发项目并不仅仅局限于现有的产品，未来将会基于当前面料技术优势，对户外运动所需品类进行拓展，如向家用充气床、水上用品以及保温箱包等领域扩展。凭借多产品线的技术复制，公司将具备较强成长动力。全产业链生产经营，实现盈利最大化。2008 年公司成立全资子公司瑞辉纺织，专注纺织涂层面料开发，由此开始垂直一体化生产探索。公司生产流程坚持从源头开始介入，从而实现从原材料到中间材料到制成品的全过程自控

5、自制，逐渐形成独具特色的垂直一体化产业链。不仅具有成本优势，更有质量、交期方面综合优势，有效提升了公司抗风险能力和议价能力。同时，公司通过不断研发迭代自动化 TPU 生产设备，以期进一步降低人工成本。全产业链生产优势推动公司实现精益管理，助推效益最大化并提升产品竞争力和盈利能力。产品设计及面料制作是公司核心竞争力。公司主要产品的生产工艺分为四个阶段：产品设计、面料制作、聚氨酯(PU)软泡发泡、成品制作。其中产品设计与面料制作是生产技术与工艺水平的关键环节，是公司打造打造成本、产品差异化竞争优势的重要抓手。公司与国际客户合作稳定，综合能力获认可。国际知名客户对供应商生产规模、生产流程、品质管理、研发设计、售后服务能力以及劳工保护、生产安全、环保措施等有严格标准，形成较高的进入壁垒。由于认证流程复杂、认证成本较高，故一经认证公司合格，双方通常会保持长期稳定的合作关系，客户粘性较高、客户相对较为稳定。当前公司已与国际客户维持多年不间断合作关系，综合能力得到充分认可。