煤炭行业深度报告：能源结构调整下的新周期-211108（39页）.pdf

1、2020 年我国煤炭进口 3.04 亿吨，同比增加 1.1%。其中广义动力煤(褐煤和动力煤)进口 2.23 亿吨，炼焦煤进口 0.73 亿吨。虽然我国是煤炭生产大国，但旺盛的需求、优质资源稀缺、区域供需错配以及进口煤价格优势等因素支撑我国煤炭进口需求。从价格上来看，进口煤的价格持续低于国产煤炭价格。以广州港的动力煤价格为例，2020 年进口均价为 510.4 元/吨，低于山西产均价631.9 元/吨(图 6)。从进口国家来看，澳大利亚、印尼、蒙古是我国煤炭主要进口地，其中对澳大利亚煤炭进口依赖度最高。虽然近年来有所下滑，但从澳大利亚进口的煤炭占比持续稳定在40%左右(图7)。2020年底，受到

2、中澳关系紧张的影响，我国禁止向澳大利亚进口煤炭。到2020 年12 月，我国对澳大利亚的煤炭进口均已清零。分品种来看，无论是动力煤还是炼焦煤，澳大利亚都是我国最大的进口国。澳煤禁运后，蒙古和俄联邦成为我国炼焦煤的主要进口地区，印尼成为我国动力煤的主要进口国(图 8、图 9)。但相较于澳大利亚来说，这几个地区的煤炭资源较少，煤质相对较差，且持续受到疫情对生产和运力的冲击，无法填补上澳煤禁运的缺口。2021年上半年，我国煤炭进口量为1.4 亿吨，较去年同期下降了 19.7%。与国内产量和消费量对比来看，我国进口量较少，对国内供需格局和煤炭价格影响力有限。但我国炼焦煤由于资源稀缺且优质资源较少，对进

3、口的依赖度较大，澳煤禁运对我国炼焦煤供需格局的冲击十分明显。2021 年上半年炼焦煤进口量为 0.22 亿吨，较去年同期下降 42.1%。进口量的大幅下滑是形成上半年炼焦煤价格居高不下的主要原因之一。往年我国能源消费高度依赖于煤炭，近年来在调整能源消费结构的政策导向下，煤炭消费占比逐年下滑，从 2009 年的 71.6%下滑至 2020 年的 56.8%(图 10)。在能源消费总量上升，煤炭消费占比下降的趋势下，煤炭消费缓慢增长。2020 年我国煤炭消费量为 39.6 亿吨，较去年同期增长 1%。电力、钢铁、建材、化工是煤炭消费需求的四大行业。其中火电耗煤的占比最大且逐年提升，从 2015 年

4、的 50%升至 2020 年的 58.2%;冶炼耗煤占比相对稳定，保持在17%左右;建材耗煤占比逐年降低，从2015 年的14%降至2020 年的 9.6%;化工耗煤占比稳步上升，从 2015 年的 7%附近升至 2020 年的 7.7%(图 11)。分品种来看，动力煤的下游消费主要为火力发电，消费占比为 70%左右 ;炼焦煤的下游需求主要为钢铁行业，即通过焦化形成焦炭并用于生产房地产、基建、汽车等行业需要的钢材等。1.3.2 区域调度：东部消费需求大，从煤炭禀赋区向经济发达地区调动由于电力占整体煤炭消费的六成左右，从电力消费的区域分布可推测出煤炭消费的区域特征。从省份来看，广东、山东、江苏三省电力消费量位居全国前三，均高于 6000 亿千瓦时(图 12)。从区域来看，东部地区的用电消费量显著高于中部、西部和东北地区。2020 年东部地区用电消费量为 33864 亿千瓦时，占全国消费量的 46%。中部、西部和东北地区用电消费量占比分别为23%、25%、6%。