BU：2023年中国实收资本中国海外发展投资基金的识别与分析（22页）.pdf

1、 www.bu.edu/gdpGlobal Development Policy CenterGCI WORKING PAPER 025 01/2023中国实收资本中国海外发展投资基金的识别与分析OYINTARELADO MOSES,LAURA GORMLEY,CECILIA SPRINGER内容摘要在“走出去”战略和“一带一路”倡议背景下，中国已成为世界上累计双边官方发展融资最大的来源国。然而，近年来，来自中国政策性银行的海外发展融资已呈现下降趋势，中国对外融资开始转向其它渠道多元化发展。在中国海外发展活动中，有一个新兴的、尚未受到充分研究的领域，即特殊投资基金，我们根据这一基金的发展导向性

2、任务和股权条款核心的特征，将其定义为海外发展投资基金（ODIFs）。本篇工作论文对中国海外发展投资基金进行追踪和分类，将其与中国海外股权投资和基金先前的相关概念进行区分。我们将中国海外发展投资基金定义为资本池，通常由公共和/或私人多方股东建立，主要向海外特定地区和领域提供股权融资。我们将其归为三种基金类型：主权发展基金（SDFs）、私募股权基金（PEFs）和联合投资基金（JIFs）。我们建立了海外发展投资基金的数据集，并对资本化金额、重点地区和领域及股东结构的模式进行了分析。我们还以丝路基金（SDF）、绿丝路基金（PEF）以及中国-阿联酋联合投资基金（JIF）为重点，提供了对每一种基金类型相应

3、的案例研究。我们发现，数据集基金在2007至2019年期间累计资本化总额达1550亿美元。作为对照，2008至2019年期间，中国海外发展融资从中国政策性银行共获得4620亿美元贷款承诺。从规模上比较，数据集可用资金不容小觑。尽管可用资金没有超过发展融资承诺，海外发展投资基金仍然代表着一个具有相当规模的资本池，是一个重要的但未受到充分研究的中国海外参与形式。关键词:一带一路倡议；BRI；中国海外发展融资；海外发展投资基金；ODIFsOyintarelado(Tarela)Moses 是波士顿大学全球发展政策研究中心中国与全球发展倡议的数据分析师和数据库管理员。她此前在美国进出口银行的国际关系组

4、担任政策分析师，也曾在约翰霍普金斯大学高级国际研究学院中非研究所工作和美国国际开发金融公司实习。G LO BAL CH I NA I N ITIATIVE2 www.bu.edu/gdp引言和文献综述中国的海外经济活动正在向多元化发展。在“走出去”战略和“一带一路”倡议的背景下，中国对外融资快速扩张（WenBin和Wilkes 2011;Ye 2020）。今天，中国已成为世界上累计的双边官方发展融资最大的来源国（Ray等人，2021a）。然而，近年来，中国对外贷款的速度开始减弱。来自中国国家开发银行（CDB，以下简称“国开行”）和中国进出口银行（CHEXIM，以下简称“进出口银行”）两家中国政

5、策性银行的海外发展融资在2016年达到顶峰，之后呈现下降趋势（Ray等人，2021b）。经追踪中国海外融资的数据库确认，中国在2021年没有向拉美地区（Albright等人，2022年）或全球能源领域（中国海外能源融资数据库，2022年）提供新的发展融资承诺。官方发展融资仅仅是中国向海外调动资本的其中一项渠道。援助、外国直接投资、承包服务以及商业银行贷款都是中国海外经济活动的重要途径。威廉与玛丽学院的援助数据研究实验室（Aiddata）、美国企业公共政策研究所、约翰霍普金斯大学高级国际研究学院中非研究所和波士顿大学全球发展政策研究中心的研究团队在不同程度上提供了公共和商业数据来源，记录这些不同

6、类型的融资和多样的参与方式在区域、行业和全球层面上的流动。这些团队的研究帮助构建了中国海外金融活动的图景，在数据追踪方面开创了方法上的先例。然而，先前的追踪和研究大多集中于中国的贷款和以无偿援助形式进行的融资。追踪中国的股权投资对于全面了解构成中国对外经济活动中的金融活动的范围和规模很有必要。在中国海外发展活动中，有一个新兴的、尚未得到充分研究的领域，即特殊的投资基金，我们根据这一基金的发展导向任务和股权条款核心的特征，将其定义为海外发展投资基金（ODIFs）。本篇工作论文对中国的海外发展投资基金进行追踪和归类，将该基金与中国海外股权投资和基金先前的相关概念进行区分。“一带一路”倡议下的投资主