鲁证期货：国内期货市场发展现状与服务实体经济功能（76页）.pdf

1、季秋红2022年3月国内期货市场发展现状国内期货市场发展现状期货服务实体经济功能期货服务实体经济功能目录CONTENTS02P A R T01P A R TPART.01PART.01期货的起源国内期货市场的由来国内期货市场的发展与现状1期货的起源期货市场最早萌芽萌芽于欧洲于欧洲。早在古希腊和古罗马时期，就出现过中央交易场所、大宗易货交易，以及带有期货贸易性质的交易活动。1571年，英国创建了世界上第一家集中的商品市场伦敦皇家交易所1期货的起源19世纪30年代末，美国大规模进行中西部开发，地处美国的五大湖地区的芝加哥成为全美最大的粮食集散地。1期货的起源粮食生产具有周期性和季节性特点粮食生产具

2、有周期性和季节性特点 在粮食的收获季节，供大于求的局面往往导致价格大幅度下跌 在青黄不接时期，由于供给短缺，粮食价格又会大幅上涨 再加上当时交通不便，不能在空间上缓解地区供求矛盾 仓库稀缺，不能在时间上缓解不同时期的供求矛盾 信息传播条件有限，交易商的信息搜索成本非常大剧烈的价格波动风险使所有农场主、粮食贸易商、加工商都感到头痛剧烈的价格波动风险使所有农场主、粮食贸易商、加工商都感到头痛1期货的起源为了解决这些问题，1848年82位商人（农场主、粮食贸易商和加工商）自动发起设立芝加哥谷物交易所，即芝加哥期货芝加哥期货交易所交易所(ChicagoBoardofTradeChicagoBoardo

3、fTrade，CBOT)CBOT)的前身。芝加哥谷物交易所成立之初，主要是改进运输和储存条件，同时为会员提供价格信息等服务。1期货的起源18511851年年CBOT所引入了远期合同18651865年年CBOT推出了标准化合约并实行了保证金制度18821882年年CBOT开始允许以对冲方式免除履约责任19251925年年芝加哥期货交易所结算公司(BOTCC)成立，同时规定CBOT的所有交易都要进入结算公司结算18651865年年CBOT标准化合约的引进标志着现代期货的诞生1期货的起源资料来源：鲁证期货整理2国内期货市场的由来20世纪80年代，伴随着改革开放的不断深化，我国经济体制逐步从“完全的计

4、划经济”过渡到“计划经济为主、市场调节为辅”的模式，继而发展到“有计划的商品经济模式”，价格问题成为改革初期困扰企业经营发展的核心问题。在此背景下，我国期货市场应运而生。市场化改革企业改革国有企业股份制改革催生了中国证券市场价格改革商品市场价格孕育了中国期货市场3国内期货市场的发展与现状国内期货市场的发展与现状第一阶段：初创及摸索发展阶段（第一阶段：初创及摸索发展阶段（1988198819931993）1988年初，开始期货市场研究，并成立了期货市场研究小组。1990年10月12日，国务院决定进行期货市场试点，我国第一家期货市场的前身中国郑州粮食批发市场正式开业。1991年3月22日，郑州粮食

5、批发市场成交第一笔远期合约。1993年5月28日，郑州商品交易所成立，当日推出了国内第一份标准化期货合约。3国内期货市场的发展与现状国内期货市场的发展与现状第一次整顿开始交易所由50多家减为15家品种减为35个1993年第二次整顿开始15家减为3家（大商所、郑商所、上交所）品种减为12个1998年国务院颁布期货交易管理暂行条例标志着期货市场终于从“无法运行”阶段进入“有法运行”阶段1999年中国期货业协会成立标志着自律机制引入监管体系2000年第二阶段：清理整顿阶段第二阶段：清理整顿阶段(1993(1993年年20002000年年)3国内期货市场的发展与现状国内期货市场的发展与现状第三阶段：规

6、范发展阶段第三阶段：规范发展阶段(2000(2000年年20122012年年)2003年10月，党的十六届三中全会审议通过的中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定明确提出，要稳步发展期货市场。从2004年开始，几乎每年的中央一号文件都提到要发展期货市场。2004年国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见（简称老“国九条”）中提到，“在严格控制风险的前提下，逐步推出为大宗商品生产者和消费者提供发现价格和套期保值功能的商品期货品种，研究开发与股票和债券相关的新品种及其衍生品”。中央一号文件关于期货市场的相关表述2012年修改期货条例，删除了限制外国人参与境内期货交易的规定，允