医药生物行业生命科学服务系列报告（一） ：海外公司Bio~Techne&Thermo Fisher-250314（31页）.pdf

1、医药生物行业生命科学服务系列报告（一）海外公司 Bio-Techne&Thermo Fisher 分析师|李梦园 S0800523010001 邮箱地址 分析师|谭雨露 S0800524100004 邮箱地址 西部证券研发中心2025年3月14日证券研究报告请仔细阅读尾部的免责声明信息来源:西部证券研发中心2核心结论 Bio-Techne 通过并购及外延扩展实现了收入的持续增长，公司1977年以血液学控制器起家，1985年成立生长因子部门（后称生物技术部门）生产重组细胞因子，作为公司基石产品，后通过自研或者并购其他业务板块，ELISA试剂盒（1989年），重组蛋白类产品（抗体、抗原及其他生物试

2、剂：Fortron Bioscience 2005年，Novus Biologicals 2014年）、生命科学试剂（生物活性肽及小分子，Tocris Bioscience 2011年）、血液制品校准品（Bionostics 2013年）、蛋白质免疫印迹（ProteinSimple 2014年）、空间生物学（单分子RNA的原位杂交技术，Asuragen 2016年）、分子诊断（外泌体液体活检 Exosome Diagnostics 2018年；筛查及伴随诊断 Asuragen 2021年），这些收购和扩展使 Bio-Techne 在生命科学和诊断领域建立了强大的产品组合和市场地位。Bio-Te

3、chne 目前形成了两大业务部门，蛋白质科学部门及诊断和基因组学部分。其中蛋白质科学部门约占2024财年净销售收入的72%，8.3亿美元，下属三大业务板块，包括研发用试剂与检测方法4.9亿美元，占整体收入的42%，蛋白质分析工具2.8亿美金，占比24%，细胞基因治疗（GMP）0.7亿美金，占比6%。诊断和基因组学部门约占2024财年净收入的28%，3.2亿美元，下属三大业务板块，包括诊断标准品1.4亿美元，占整体收入的12%、空间生物学1.2亿美元，占比10%，精密诊断0.7亿美元，占比6%。Thermo Fisher 是全球科学服务领域的领导者，公司通过一系列战略性收购，不断拓展其在生命科学

4、和诊断领域的业务版图，强化技术实力与市场竞争力，进一步巩固了其行业领导地位。旗下主要品牌包括Invitrogen，主要是分子生物学、蛋白质和细胞相关产品，还包括蛋白质印迹技术以及 GeneArt 基因合成服务。Gibco品牌，主要包括细胞培养相关产品、GMP级细胞治疗生产原材料，还有原代细胞培养、癌细胞培养及哺乳动物、昆虫、酵母、细菌和无细胞蛋白表达工作流程解决方案。Thermo Scientific 品牌包括实验室设备、实验室塑料器具、质谱、色谱、分子生物学、蛋白质生物学、临床和诊断以及生物制品生产设备耗材等。Applied Biosystem 产品包括qPCR、数字 PCR、PCR、微阵列

5、分析、Sanger 测序和RAPID DNA 解决方案。Ion Torrent 产品包括NGS测序相关产品。Patheon 业务包括药物研发，临床试验供应及大规模生产。PPD 业务覆盖了多个领域，包括早药物期开发、所有阶段的临床开发、患者招募，以及全面的实验室服务。Thermo Fisher 2024财年收入423亿美元，业务分为四个部分 生命科学解决方案、分析仪器、专业诊断以及实验室产品和生物制药服务。其中生命科学解决方案收入95亿美元，占比22%，分析仪器部门收入73亿美元，占比17%，专业诊断部门收入44亿美元，占比10%，实验室产品和生物制药服务部门收入229亿美元，占比54%，其中P

6、atheon 收入约70亿美元，PPD收入约80亿美元。持续看好布局前沿创新技术平台和拥有技术优势产品线，且不断通过自研或者收并购开拓新领域的相关公司。国内生命科学服务上市公司：纳微科技、赛分科技、奥浦迈、西陇科学、聚光科技、莱伯泰科、禾信仪器、华大智造、东富龙、楚天科技、泰林生物、森松国际、百普赛斯、义翘神州、近岸蛋白、诺唯赞、毕得医药、皓元医药、药石科技、阿拉丁、泰坦科技、优宁维、药康生物、南模生物、百奥赛图、拱东医疗、洁特生物等。风险提示：进口替代不及预期风险、市场竞争加剧风险、收并购失败风险、产品销售不及预期及新业务拓展风险。CONTENTS目 录CONTENTS目目录录Thermo