2025越南消费市场研究报告：经济与消费现状、本地供应链情况及进出口政策分析报告（26页）.pdf

1、 2025 年深度行业分析研究报告目录目录 1.经济：向二、三产业转移，需求端由消费主导.3 2.消费：人口红利期，消费增速高，提升潜力大.5 2.1.消费能力与意愿.6 2.2.消费结构与趋势.6 3.零售渠道：线下场景为主，电商渠道增速高.12 4.本地供应及进出口情况.19 5.资本市场表现及重点消费类上市公司简析.22 1.经济：向二、三产业转移，需求端由消费主导经济：向二、三产业转移，需求端由消费主导 越南经济总量稳定增长，增速基本高于发展中经济体水平。越南经济总量稳定增长，增速基本高于发展中经济体水平。越南近代史较为波折，1945 年越南民主共和国成立，先后经历抗法和抗美战争后，1

2、976 年 7 月越南最终实现南北统一，成立越南社会主义共和国。之后 1991 年签署柬埔寨和平巴黎协议，越南的动荡时期才彻底结束。经济方面，在越南社会主义共和国成立后的十年中，越南曾效仿苏联建立计划经济体制。1986 年开始效仿中国改革开放，启动越南革新开放。至此，越南经济进入快速发展阶段，根据 Euromonitor 数据，2024年越南 GDP 达 4765 亿美元，占东盟经济总量的 14%。近 30 年大多时期增速明显高于新兴和发展中国家的平均水平。2020-2021 年疫情期间越南实际 GDP 维持2-3%正增长，疫后经济逐渐恢复，2022-2024 年已重回 8.5%/5.1%/7

3、.1%的较高增速水平。根据 IMF 预测，2025-2026 年越南 GDP 增速分别为 5.2%/4.0%。人均人均 GDP 水平稳步提升，但相较发展中经济体平均水平仍有差距。水平稳步提升，但相较发展中经济体平均水平仍有差距。根据Euromonitor 数据，2024 年越南人均 GDP 达到 4718 美元。纵向看，约为 1990 年的 48 倍（CAGR 12%），与中国 2010 年水平相当；横向看，在全球有数据的 210个国家及地区中排名 136 位，相较发展中经济体 6552 美元人均 GDP 的平均水平仍有差距。在东南亚主要国家中处于中等水平，高于菲律宾的 3984 美元，低于印

4、尼的 4925 美元，以及泰国的 7345 美元。图图1：越南与其他市场越南与其他市场 GDP 实际增速（实际增速（%，1991-2024）图图2：世界各国世界各国 2024 年人均年人均 GDP（万美元）（万美元）数据来源：Euromonitor，国泰海通证券研究 数据来源：Euromonitor，国泰海通证券研究 产业结构：逐渐向二、三产业转移。产业结构：逐渐向二、三产业转移。越南经济发展初期以第一产业农林牧渔为主，根据越南统计局数据，第一产业的 GDP 占比在 1988 年最高曾达到 46.3%。此后，随着越南的革新开放，不断吸引外资投资，利用廉价劳动力发展以出口需求为导向的生产制造业，

5、第二及第三产业逐渐发展成为越南经济支柱产业。根据越南统计局数据，2023 年越南农林渔业占 GDP 比重已降至 12.0%，工业和建筑业、服务业各提升至 37.1%和 42.5%。图图3：越南越南 GDP 按产业结构划分（按产业结构划分（%，1986-2023）数据来源：越南统计局，国泰海通证券研究 从供给端看：越南二、三产业中，工业依赖劳动密集型产业，服务业以批发零售从供给端看：越南二、三产业中，工业依赖劳动密集型产业，服务业以批发零售主导。第二产业中，劳动密集型的制造业占主导。主导。第二产业中，劳动密集型的制造业占主导。随着越南制造业的崛起，其在 GDP 中的比重逐步上升。根据越南统计局数

6、据，制造业的 GDP 占比从 2005 年的 18.8%提升至 2023 年的 23.9%，是第二产业中的绝对核心。第三产业以批发第三产业以批发零售为主。零售为主。根据越南统计局数据，2023 年服务业占比排名前三的行业分别为批发零售、运输和仓储业以及金融保险业，占比各 9.8%/4.9%/4.9%。图图4：第二产业各行业第二产业各行业 GDP 占比（占比（%，2005-2023）图图5：第三产业各行业第三产业各行业 GDP 占比（占比（%，2023）数据来源：越南统计局，国泰海通证券研究 数据来源：越南统计局，国泰海通证券研究 从需求端看：消费比重高，投资比重偏低，净出口比重较小。需求端由消