福成股份：福成股份关于参加方正证券深圳策略会访谈纪要（2016年11月9日）.docx

1、河北福成五丰食品股份有限公司关于参加方正证券深圳策略会访谈纪要时间:2016-11-9 16:4017:20召开方式:现场会议参会人员：福成股份董秘赵永刚、长城证券-李晨、新富资本-陈诤、研股金融信息-张开埠、正圆投资-罗经伟、融通基金-关山、中国信达-卫泽宇、仟亿资本-杜水平、中金蓝海-曽蓝钰、招商证券-周莎、鑫鼎基金-刘磊、乾明资产-朱莉、通晟资产-郑秋鹏、恒泰华盛资产-谢传兴、路博迈-干迎、百富源资本-许榛、中骏信合-杨烯煜、玖歌资本-武飞飞问答纪要：1、 问：请简要介绍公司的基本情况？【赵永刚】：公司于2004年7月在上交所正式挂牌上市，一开始的主业是畜牧屠宰及食品加工业务，业务板块属

2、于农林牧渔，行业利润率微薄，前些年一直保持两三千万、三五千万的盈利水平，自2013年完成餐饮重组后，公司盈利能力获得长足增长，保持了每年伍仟万元以上的盈利水平，真正的大幅度变化是2015年完成殡葬业重组之后，公司新增加的主业带来较为丰厚的盈利，去年2015年公司整体实现1.66亿元的盈利，今年截至三季度末已实现1.47亿元的盈利，总体态势良好，公司的盈利水平整体跃升到了亿元级以上。2、 问：不同主业的发展策略有哪些？【赵永刚】：鉴于不同行业的风险与机会，以及最大程度贡献企业社会价值，公司对不同的三主业采取了不同的发展战略。养牛是老本行，但行业存在的瓶颈也较明显，原材料资源国内偏紧，同时畜牧及食

3、品加工行业的疫病风险及食品安全管控风险均较高，但对该行业牵涉到的广大社会消费者中，公司品牌影响力又是较大的，公司会继续做好上游肉牛资源的寻找和锁定，加快澳洲项目的投资推进，虽然行业经营不易，但公司暂时还需要继续稳定经营和持续观察与考量行业突破机会，尽到作为上市公司的社会责任。餐饮服务业竞争激烈，明显属于红海市场，公司会不断调整结构、缩减规模，使得该产业继续给公司贡献现金和利润，稳固公司基本盘。关于殡葬行业，毛利率及净利润水平均较高，公司会继续扩大市场占有，这个方面也是市场高度期待的领域。3、 问：三季度末财务数据情况怎么解读？【赵永刚】：三季度实现1.47亿元净利润、各业务领域均保持良好发展势

4、头，全年业绩超过去年同期基本没有悬念，期待更进一步上一个台阶。4、 问：对市场上的研究报告中提及的100亿元净利润如何看？【赵永刚】：市场研报的计算有他自身的逻辑和起点，包括把潜在资源也计算在内，按此逻辑即使按照静态数据也是大大超越该数值的，但特别注意其假设和一系列的实现过程中的条件。5、 问：对于市场上研究报告提及的100亿并购基金怎么看？【赵永刚】：目前在美国市场上，行业龙头占比为16%，目前在国内，据我们掌握的行业数据，经营性墓地大约在600亿元市场产值，即使按照公司要抢占10%的市场占有率来规划，按公司净利润水平及公司出价能力考虑，其并购市场价值已达到150亿300亿的规模，由于公司已有一期基金发行，市场方面推测公司不断地退出后期基金去抢占此块市场，有其内在逻辑的合理性，当然了，公司会视一期基金的使用进度和效果不断调整节奏和规模，关键是要稳健落地，尽快见到效益。6、 问：对于大股东有100亿现金怎么看？【赵永刚】：公司大股东财力雄厚是不争的事实，我们仔细看过研报，研报的表述是：一旦公司启动后续基金发行，假设需要股东出资作为资金劣后端，股东是具备这个能力的，个人认为这个判断是有一定根据的。2