山石网科：山石网科投资者调研纪要20230605.pdf

1、证券代码：688030 证券简称：山石网科 山石网科通信技术股份有限公司投资者关系活动记录表山石网科通信技术股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-09 投资者关系活动类投资者关系活动类别别 特定对象调研 分析师会议 媒体采访 业绩说明会 新闻发布会 路演活动 现场参观 其他：电话会议 参与投资者及机构参与投资者及机构名称名称 信达证券 张弛、中金资管 胡迪、金鹰基金 林玮、太平洋证券 戴梓涵、国金证券 李喆莹、国泰基金 王艺蓉 时间时间 2023 年 6 月 1 日 地点地点 山石网科苏州总部 上市公司参与人员上市公司参与人员姓名姓名 董事会秘书：唐琰 证券事务代表：何远涛 投资者

2、关系活动主投资者关系活动主要内容介绍要内容介绍 1、公司公司的第一大股东拟发生变更，目前进展如何？第一大股东的第一大股东拟发生变更，目前进展如何？第一大股东变更后，会对公司业绩产生哪些积极的影响变更后，会对公司业绩产生哪些积极的影响？答：2023 年 2 月底，公司第一大股东越超高科与神州云科签署股权转让协议，转让完成后，神州云科将成为公司第一大股东，目前，转让事宜正在有序办理中，预计上半年内能完成过户登记，到时公司也会及时以公告形式披露进展。整体上，我们认为公司与神州数码（神州数码是神州云科的控股股东）的此次合作是一次跨组织的创新，能够较好地进行资源互补，通过科学地专业化分工来实现合作共赢的

3、目标。从前期的谈判、到转让协议正式签署，以及近三个月来双方在业务、管理等方面的合作交流，都展示了双方高层和各方市场对本次合作的认可与支持。按照此前转让协议约定，神州云科已向公司推荐了两名董事，其中一名董事兼任公司高管，为首席运营官（COO），主要负责公司整体营销、运营等事宜，帮助公司实现管理提升、生态建设；同时，在中高层的营销体系建设上，神州云科也为公司推荐了业内资深的管理人才。现阶段双方的合作开展主要集中在两方面：首先是人员的引进、沟通和磨合，为双方后续中长期的合作建立沟通的桥梁；其次是尽快地熟悉双方各自的业务模式、明确合作方向及发展诉求。目前，双方的合作时间尚短，虽然初步的业务交流非常顺畅

4、、双方高层亦非常重视，也已经找到了业务协同的切入点和方向，但合作涉及到从上至下的改革，例如相关制度的修订、组织架构的调整等，都需要一定的时间去适应；因此，我们理解，短期来看调整可能会带来一个阵痛期，但是阵痛过后将有机会迎来更高的成长。从今年的节奏、市场的复苏来看，预计在下半年或年底，改革与生态合作会初步展现效果，整体上，经过双方的融合和业务协同，结合管理改革的效果释放，预计公司在明年会迎来更大的发展机会。2、公司、公司毛利率一直比较高，毛利率一直比较高，接下来是否会采取价格竞争策略接下来是否会采取价格竞争策略，对毛利率对毛利率、净利润、净利润的预期的预期？答：公司的毛利率一直处于行业较为前列的

5、位置，一方面与公司的收入结构有关，另一方面与公司的客户结构有关。公司的第一大行业客户是金融行业，同时互联网、运营商行业在公司收入占比也比较靠前，这三个行业客户对网安的需求，与自身业务需求息息相关。对于业务驱动型客户，公司一般具备较高的议价能力和市场口碑。因此，在公司议价能力较强的行业和项目，公司将保持较高的毛利水平；但同时，出于竞争态势的考虑、提升市场份额的需要，公司也会动态调整对毛利率的把控。总之，毛利率水平是公司产品和技术的一个体现，但不是经营的最终目标。公司也会考虑通过毛利率的适度波动，换取更多的市场份额；与此同时，再结合组织效率的提升、控费增效，进而提高公司的人均效率、净利润率，才是健

6、康经营的追求方向。自去年末起，公司已在逐步控制对费用的支出，但结合实际，从业务发展需求看，短期内，人员结构优化的效果不一定能够马上体现在费用上，但随着人效的提升，净利润的修复将逐步展现。3、双方合作后，公司对产品和研发是否有些新的要求？双方合作后，公司对产品和研发是否有些新的要求？答：上市以来，公司结合市场的需求，加快了业务线的横向扩展；公司已从边界安全为主，发展到覆盖边界安全、云安全、安全运营及服务、数据安全、内网安全等业务线，并具备一定解决方案能力的综合性厂商。近年来，公