【公司研究】泰晶科技-下游需求逐步回暖晶振龙头潜力十足-20200403[34页].pdf

1、 泰晶科技（603738）公司深度报告 2020 年 04 月 03 日 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：投资评级：推荐推荐（首次首次） 报告日期：报告日期：2020 年年 04 月月 03 日日 目前股价 24.89 总市值（亿元） 42.05 流通市值（亿元） 42.05 总股本（万股） 16,894 流通股本（万股） 16,894 12 个月最高/最低 37.69/12.16 分析师：吴彤 S1070520030004 0755-83667984 联系人（研究助理） ：余芳沁 S1070118080005 0755-83558957 数据来源：贝格数据 下游需求逐步回暖，晶振

2、龙头潜力十足下游需求逐步回暖，晶振龙头潜力十足 泰晶科技泰晶科技（603738）公司深度报告公司深度报告 2017A 2018A 2019E 2020E 2021E 营业收入 540 611 560 730 941 (+/-%) 45.9% 13.2% -8.4% 30.4% 28.9% 净利润 65 36 11 57 76 (+/-%) 9.3% -43.7% -70.2% 423.4% 33.9% 摊薄 EPS 0.38 0.22 0.06 0.34 0.45 PE 65 116 389 74 55 资料来源：长城证券研究所 国内晶振龙头企业， 竞争优势明显国内晶振龙头企业， 竞争优势明显

3、： 泰晶科技是一家专业从事石英晶体类 电子元器件及其设备研发、 生产的国家级高新技术企业。 公司核心产品为 各型号音叉晶体谐振器和 SMD 高频晶体谐振器，广泛应用于资讯设备、 移动终端、网络设备、汽车电子、消费电子、小型电子、智能应用产品等 物联网多层次应用。 经过十年的发展， 公司不仅独立研发小型音叉晶体粗 调机、全自动晶体精调机、全自动成品检测机、全自动激光调频机、光刻 工艺相关设备、SEAM 智能封装、DIP 自动焊接线等设备，且能自主生产 高频晶片、基座、上盖等主要原材料，规模优势显著。 下游需求回暖，利好晶振龙头企业：下游需求回暖，利好晶振龙头企业：根据 CS 推荐预期未来 6 个

4、月内股价相对行业指数涨幅介于 5%15%之间; 中性预期未来 6 个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%5%之间; 回避预期未来 6 个月内股价相对行业指数跌幅 5%以上. 行业评级：行业评级： 推荐预期未来 6 个月内行业整体表现战胜市场; 中性预期未来 6 个月内行业整体表现与市场同步; 回避预期未来 6 个月内行业整体表现弱于市场. 长城证券研究所长城证券研究所 深圳办公地址：深圳市福田区福田街道金田路 2026 号能源大厦南塔楼 16 层 邮编：518033 传真：86-755-83516207 北京办公地址：北京市西城区西直门外大街 112 号阳光大厦 8 层 邮编：100044 传真：86-10-88366686 上海办公地址：上海市浦东新区世博馆路 200 号 A 座 8 层 邮编：200126 传真：021-31829681 网址：