【信达证券】煤价企稳运行，关注板块底部配置机遇-250112（31页）.pdf

1、 煤价企稳运行，关注板块底部配置机遇 Table_ReportTime2025 年年 1 月月 12 日日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/2 证券研究报告 行业研究-周报 行业周报 煤炭开采煤炭开采 投资评级投资评级 看好看好 上次评级上次评级 看好看好 左前明：能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱： 高升：能源、钢铁行业首席分析师 执业编号：S1500524100002 邮箱： 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号 金隅大厦 B 座 邮编：10

2、0031 煤价企稳运行，关注板块底部配置机遇 20252025 年年 1 1 月月 1212 日日 本期内容提要本期内容提要:动力煤价格方面：本周秦港价格周环比增加，产地大同价格周环比上动力煤价格方面：本周秦港价格周环比增加，产地大同价格周环比上涨涨%。港口动力煤：截至 1 月 11 日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价 767 元/吨，周环比上涨 2 元/吨。产地动力煤：截至 1 月 10 日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价 780 元/吨，周环比上涨 30.0 元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）610 元/吨，周环比上涨 3.6元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（

3、Q5500）631 元/吨，周环比上涨 7.0元/吨。国际动力煤离岸价：截至 1 月 11 日，纽卡斯尔 NEWC5500 大卡动力煤 FOB 现货价格 89.8 美元/吨，周环比持平；ARA6000 大卡动力煤现货价 103.0 美元/吨，周环比下跌 10.9 美元/吨;理查兹港动力煤 FOB现货价 82.0 美元/吨，周环比下跌 1.5 美元/吨。炼焦煤价格方面：本周京唐港价格周环比持平，产地临汾价格周环比下炼焦煤价格方面：本周京唐港价格周环比持平，产地临汾价格周环比下降。降。港口炼焦煤：截至 1 月 9 日，京唐港山西产主焦煤库提价(含税)1530元/吨，周持平；连云港山西产主焦煤平仓价

4、(含税)1634 元/吨，周持平。产地炼焦煤：截至 1 月 10 日，临汾肥精煤车板价(含税)1420.0 元/吨，周环比下跌 10.0 元/吨；兖州气精煤车板价 1120.0 元/吨，周环比持平；邢台 1/3 焦精煤车板价 1450.0 元/吨，周环比持平。国际炼焦煤：截至 1 月 10 日，澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价 206.9 美元/吨，下跌 5.1 美元/吨，周环比下降 2.41%，同比下降 40.90%。动力煤矿井产能利用率周环比增加，炼焦煤矿井产能利用率周环比增动力煤矿井产能利用率周环比增加，炼焦煤矿井产能利用率周环比增加。加。截至 1 月 10 日，样本动力煤矿井产能利用率

5、为 97.6%，周环比增加 2.1 个百分点；样本炼焦煤矿井开工率为 88.68%，周环比增加 9.8 个百分点。沿海八省日耗周环比下降，内陆十七省日耗周环比增加。沿海八省日耗周环比下降，内陆十七省日耗周环比增加。沿海八省：截至 1 月 9 日，沿海八省煤炭库存较上周下降 31.10 万吨，周环比下降0.88%；日耗较上周下降 7.40 万吨/日，周环比下降 3.37%；可用天数较上周上升 0.40 天。内陆十七省：截至 1 月 9 日，内陆十七省煤炭库存较上周下降 191.40 万吨，周环比下降 2.01%；日耗较上周上升 19.90 万吨/日，周环比增加 4.84%；可用天数较上周下降 0

6、.90 天。化工耗煤周环比下降，钢铁高炉开工率周环比下降。化工耗煤周环比下降，钢铁高炉开工率周环比下降。化工周度耗煤：截至 1 月 10 日，化工周度耗煤较上周下降 0.98 万吨/日，周环比下降0.14%。高炉开工率：截至 1 月 10 日，全国高炉开工率 77.2%，周环比下降 0.92 百分点。水泥开工率：截至 1 月 10 日，水泥熟料产能利用率为 46.0%，周环比上涨 2.4 百分点。我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。