【东吴证券】电子行业点评报告：CES 2025总结：AI成为硬件创新核心驱动力-250113（12页）.pdf

1、证券研究报告行业点评报告电子 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/12 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 电子行业点评报告 CES 2025 总结：总结：AI 成为硬件创新核心驱动成为硬件创新核心驱动力力 2025 年年 01 月月 13 日日 证券分析师证券分析师 马天翼马天翼 执业证书：S0600522090001 证券分析师证券分析师 鲍娴颖鲍娴颖 执业证书：S0600521080008 证券分析师证券分析师 王润芝王润芝 执业证书：S0600524070004 行业走势行业走势 相关研究相关研究 CES 2025 召开在即，关注 AI 终端新品落地 202

2、5-01-06 2025 年度策略：聚焦 AI 终端及自主可控！2024-12-06 增持（维持）Table_Tag Table_Summary 投资要点投资要点 CES2025 召开，召开，AI 终端新品百花齐放：终端新品百花齐放：CES 2025 于 1 月 7 日至 1 月 11日在美国拉斯维加斯举行，今年展会主题为“DIVE IN”，展会主题包括人工智能、数字健康、汽车技术和先进的出行技术、AR/VR/XR 等多个领域。NVIDIA、AMD、intel 在期间围绕 AI 技术落地展开演讲和发布新品，2025 年的 CES 展是 AI 底层技术革新加速年及 AI 应用深度落地场景的集中亮

3、相年。从产品上看，AI 已成为 CES 2025 上绝大多数明星产品不可或缺的创新要素，AI 桌宠、AI Buddy（AI 伴侣）、AI 耳机、AI眼镜、AI 手杖、AI 投篮机等 AI 硬件新物种百花齐放。据 CES 官网信息，有 1300 余家参展商来自中国。从 AI 眼镜、智能穿戴、数字健康、智能汽车到上游供应链，国产厂商均全方位布局发力。智能眼镜是今年智能眼镜是今年 CES 的最大爆款品类，各类新品大规模亮相的最大爆款品类，各类新品大规模亮相：根据 VR陀螺统计，在参展企业名录下，包含“AR/VR/XR”标签的企业总数达到了 312 家，涵盖了从 2C 的消费级硬件，到 2B 的专业级

4、眼镜、光学方案或部件供应商。得益于国内成熟的光学产业链，国内智能眼镜品牌能以更快的速度修改设计、迭代产品；国内相对成熟的本地化 AI 模型技术服务体系，则可让智能眼镜品牌在软件层面快速 AI 化。得益于此，中国智能眼镜产品已经与海外品牌拉出“代差”。机器人落地场景多元化且智能化加速提升机器人落地场景多元化且智能化加速提升：在本届 CES 上，各家厂商积极展示其最新产品，人形机器人形态及功能均持续丰富，宇树科技展示其人形机器人 H1，灵宝 CASBOT 人形机器人可以完成多种复杂任务等，AI 技术作为核心驱动力，持续赋能。机器人在感知、理解、决策和行动上的智能化水平大幅提升。2）机器人的应用领域

5、更加多元化，国产 AI 陪伴机器人 Ropet、日本初创团队推出的树懒宝宝机器人 Mirumi 等引发陪伴机器人关注热潮；机器人落地应用进一步加速，陪伴机器人、清洁机器人、服务机器人等多领域均有产品展示推出，机器人有望深度且广泛渗透进生活的各个场景。车企及产业链公司新品迭出加速智驾落地车企及产业链公司新品迭出加速智驾落地：借助 AI 等前沿技术的赋能，各大汽车品牌与产业链公司积极展示智能座舱机智驾领域最新成果：1）车企端：车企端：宝马全球首发超感智能座舱BMW首创全景iDrive和BMW操作系统 X；现代汽车推出全息挡风玻璃显示屏。小鹏汇天展示陆地航母模块化飞行汽车“陆地航母”。2）产业链公司

6、）产业链公司端端：英伟达宣布下一代智能驾驶芯片平台 Thor 已经全面生产，处理性能将达到 Orin 的 20 倍。黑芝麻展示华山 A2000 样片，打造全场景通识智驾标杆。德州仪器推出60GHz 毫米波雷达传感器和微控制器。英特尔发布 ACU，整车平台解决方案助力客户新车上市。建议关注：建议关注：AI 眼镜产业链建议关注歌尔股份、亿道信息、博士眼镜、天键股份、恒玄科技、中科蓝讯、乐鑫科技、星宸科技、润欣科技等。汽车智能化产业链建议关注电连技术、宇瞳光学、地平线机器人-W、黑芝麻智能、比亚迪电子等。新概念机器人产业链建议关注速腾聚创、禾赛科技等。风险提示：风险提示：AI 终端产品应用场景拓展不