【开源证券】农林牧渔行业点评报告：多因素压制12月鸡价，期待春节消费旺季支撑价格-250120（12页）.pdf

1、农林牧渔农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/12 农林牧渔农林牧渔 2025 年 01 月 20 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 节前生猪出栏积极，期待节日备货需求支撑价格行业周报-2025.1.19 1 月 USDA 农产品报告下调全球玉米、大豆、水稻产量，上调全球小麦产量行业点评报告-2025.1.13 12 月生猪加速出栏，大猪年前供给短期偏紧行业点评报告-2025.1.13 多因素多因素压制压制 12 月月鸡价，期待春节消费旺季支撑价格鸡价，期待春节消费旺季支撑价格 行业点评报告行业点评报告 陈雪丽（分析师）陈雪丽（分

2、析师）朱本伦（联系人）朱本伦（联系人）王高展（联系人）王高展（联系人） 证书编号：S0790520030001 证书编号：S0790124060020 证书编号：S0790123060055 多因素压制多因素压制 12 月鸡价，期待春节消费旺季支撑价格月鸡价，期待春节消费旺季支撑价格 白羽鸡：白羽鸡：白鸡跌价叠加鸭疫、停苗影响，白鸡跌价叠加鸭疫、停苗影响，12 月鸡苗价格大幅下挫月鸡苗价格大幅下挫。（1）价格：）价格：12 月全国白羽肉鸡销售均价 7.56 元/公斤，环比-0.11 元/公斤，养殖利润-1.08 元/羽，环比+0.41 元/羽，养殖利润环比扩大主要系 12 月肉鸡饲料价格环比-

3、0.77%，养殖成本下降改善盈利空间。（2）种鸡存栏种鸡存栏：12 月末行业白羽祖代种鸡总存栏量 218.20 万套，环比+0.3%，其中在产环比-2.4%，后备环比+4.5%。父母代种鸡总存栏 3872.16 万套，环比持平，其中在产环比-0.5%，后备环比+0.6%。考虑鸡源供给仍相对充足，预计 2025 年 1 月白鸡价格承压。黄羽鸡：黄羽鸡：12 月鸡价低位震荡月鸡价低位震荡，期待春节消费旺季支撑价格，期待春节消费旺季支撑价格。12 月我国中速黄羽鸡销售均价 11.04 元/公斤，月内鸡价以低位震荡为主。据中国禽业协会数据，样本企业 12 月黄羽鸡父母代鸡苗销量 494.75 万套，商

4、品代鸡苗销量 1.18 亿羽，环比均有所下降，养殖端利润薄弱及冬季疫病影响致养户补栏积极性不足。12 月末黄羽祖代种鸡总存栏量 263.83 万套，环比+0.09%，父母代种鸡总存栏 2155.72万套，环比+0.26%，供给环比小幅增加。考虑 1 月临近春节黄鸡消费旺季，预计需求端回暖有望支撑黄鸡价格。蛋鸡：蛋鸡：需求回暖驱动需求回暖驱动 12 月蛋价上行，春节消费有望持续支撑需求月蛋价上行，春节消费有望持续支撑需求。12 月末蛋鸡苗价格 4.25 元/只，环比+3.66%，鸡蛋棚前批发价 8.82 元/公斤，环比+2.56%，蛋鸡养殖利润 52.86 元/羽，环比+7.04 元/羽（环比+

5、15.36%），下游需求回暖驱动蛋价上行，养殖端利润扩大。考虑 1 月春节餐饮需求增加，预计蛋价需求端存在支撑。12 月月白羽肉鸡苗均价环比下滑白羽肉鸡苗均价环比下滑（1）益生股份益生股份：12 月鸡苗销量 4424.45 万只，环比-22.78%；销售均价 4.09 元/羽，环比-1.16 元/羽。（2）民和股民和股份份：12 月鸡苗销量 1795.09 万只，环比-23.27%；销售均价 3.75 元/羽，环比-0.64 元/羽。（3）晓鸣股份晓鸣股份：12 月鸡产品销量 2828.73万只，环比+17.28%；销售均价 3.71 元/羽，环比-0.14 元/羽。12 月月白羽鸡肉销量、收

6、入及均价环比增加白羽鸡肉销量、收入及均价环比增加（1）仙坛股份仙坛股份：12 月鸡肉销量 4.92 万吨，环比+6.48%；销售收入 4.51 亿元，环比+10.02%；销售均价 9156.74 元/吨，环比+3.31%。（2）圣农发展圣农发展：12 月鸡肉销量 12.92 万吨，环比+3.85%；鸡肉销售收入 13.16 亿元，环比+8.53%；销售均价 10185.76 元/吨，环比+4.46%。12 月月黄羽鸡均价环比下滑黄羽鸡均价环比下滑（1）温氏股份温氏股份：12 月肉鸡销量 1.08 亿只，环比-2.76%；销售均价 11.62 元/公斤，环比-8.79%。（2）立华股份立华股份：