【江海证券】轻工制造行业：2025年智能眼镜进入新品密集发布期-250221（3页）.pdf

1、 江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之免责条款 证券研究报告证券研究报告行业点评报告行业点评报告 2025 年年 2 月月 21 日日 江海证券研究发展部江海证券研究发展部 消费行业研究组消费行业研究组 分析师：张婧分析师：张婧 执业证书编号：执业证书编号：S1410525010001 行业行业评级：评级：增持增持（首次首次）近十二个月近十二个月行业行业表现表现%1 个月 3 个月 12 个月 相对收益-0

2、.2-0.33-5.23 绝对收益 2.39-1.76 9.96 数据来源：聚源 注：相对收益与沪深 300 相比 注：2025 年 2 月 20 日数据 相关研究报告相关研究报告 轻工制造行业 2025 年智能眼镜进入新品密集发布期年智能眼镜进入新品密集发布期 事件：事件：2 月 19 日，中国信通院正式启动 AI 眼镜专项测试，并首发 RayBan-Meta AI 眼镜测试报告。覆盖 7 大模块、超 60 项测试指标，构成全球首个 AI 眼镜系统性评测体系。包括基础配置、音频性能、图像处理、交互体验、续航能力、安全隐私。2 月 18 日，2025 余杭区经济高质量发展大会上，Rokid 创

3、始人祝铭明发言在自媒体传播，其佩戴最新款 Rokid glasses 发言表示：这应该是 AR 眼镜第一次出现在政府大会上，这一刻非常值得纪念。并表示自己没有发言稿，而是通过眼镜显示提词，希望用最好的技术来服务于每一个人。此前 XR 研究院有透露，小米 AI 智能眼镜或将在 2 月底与小米 15Ultra 一起亮相。据 EssilorLuxottica 披露，RayBan-Meta 自 2023 年 9 月发售以来累计销量超200 万副，2026 年产量提升至 1000 万副。投资投资要点：要点：中国信通院启动中国信通院启动 AI 眼镜专项测试意在为行业建立标准体系，为眼镜专项测试意在为行业建

4、立标准体系，为 AI 眼镜产业化眼镜产业化铺平道路铺平道路。AI 眼镜市场此前缺乏统一标准，产品质量参差不齐。信通院从基本配置、音频、图像、防抖、交互、续航、安全隐私 7 个模块、超 60 个测试项进行全面测试，旨在为 AI 眼镜行业建立性能、可靠性、安全性等全维度的科学、规范的标准体系，标志着 AI 眼镜进入规模化的商用阶段，推动了 AI 眼镜的产业升级。Deepseek 开源开源提高提高国产国产 AI 眼镜模型能力，眼镜模型能力，2025 年智能眼镜有望起量。年智能眼镜有望起量。根据WellsennXR，2024 年全球 AI 眼镜销量 234 万台（其中中国 5 万台），其中美国 Met

5、a 占据绝大部分市场份额，预测 2025 年全球 AI 智能眼镜销量将达到 550万台（同比+135%）。我们认为随着大模型能力的提升和成本的下降，国内智能眼镜厂家会加速入局，AI 眼镜在 2025 年有望放量。智能眼镜是智能眼镜是 AI 终端落地的最佳终端落地的最佳硬件载体硬件载体之一，下游应用之一，下游应用领域领域不断拓展。不断拓展。智能眼镜体积小，重量轻，方便携带，且用户可以第一视角进行人机交互，实现实时翻译、物体识别，拍摄，智能问答等功能，还可以应用于体育场景，比如骑行防风镜、雪镜、泳镜等，目标用户明确且经济实力较强，容易放量。后续的催化剂后续的催化剂。1）小米 AI 眼镜有望发布上市

6、。2）中国移动，中国电信有望在2025 年上半年推出 AI 眼镜。3）Rokid AI+AR 眼镜计划在 2025 年二季度销售。投资建议：投资建议：2025 年 AI 智能眼镜市场进入新品密集发布期，全球销量有望迎来增长，相关产业链公司有望受益。建议关注：1）博士眼镜：是雷鸟 V3 全国线下体验门店，目前全国超过 100 家旗舰店将成为雷鸟 V3AI 拍摄眼镜展示和体验的平台。2）明月镜片：已与小米等知名科技企业建立深度合作关系，并在小米有品平台推出了智能眼镜 Sasky。3）英派斯：与李未可成立合资公司，围绕健身、骑行等运动场景，打造骑行、健身垂直场景相关的智能运动装备产品系列。4）康耐特