【东海证券】新能源电力行业周报：抢装带动行业需求回暖，多地海风项目建设持续推进-250303（15页）.pdf

1、行业研究行业研究 行业周报行业周报 电力设备电力设备与与新能源新能源 证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 Table_Reportdate 2025年年03月月03日日 table_invest 标配标配 Table_NewTitle 抢装带动行业需求回暖抢装带动行业需求回暖，多地海风项目多地海风项目建设持续推进建设持续推进 新能源电力行业周报（2025/02/24-2025/02/28）Table_Authors 证券分析师证券分析师 周啸宇 S0630519030001 证券分

2、析师证券分析师 王珏人 S0630523100001 证券分析师证券分析师 于卓楠 S0630524100001 table_stockTrend table_product 相关研究相关研究 1.电车渗透率维持高位，国内储能市场迎高质量发展电池及储能行业周报（2025/02/17-2025/02/23）2.光伏政策推动排产回暖，2024年国内新签风机订单量高增新能源电 力 行 业 周 报（2025/02/17-2025/02/21）3.节后产业链整体维稳，新能源上网电价市场化改革政策出台新能源 电 力 行 业 周 报（2025/02/10-2025/02/16）table_main 投资要点

3、：投资要点：市场表现：市场表现：本周（02/24-02/28）申万光伏设备板块上涨2.84%，跑赢沪深300指数5.06个百分点；申万风电设备板块下跌0.98%，跑赢沪深300指数1.24个百分点。本周光伏板块涨幅前三个股为金博股份、*ST中利、ST天龙。本周风电板块涨幅前三个股为中材科技、时代新材、金雷股份。光伏光伏板块板块 抢装带动行业需求回暖，部分环节龙头带头提价抢装带动行业需求回暖，部分环节龙头带头提价 1）硅料：）硅料：价格维稳。本周仅有极少量的散单和期现商订单成交，价格方面上下游观望态度较为明显。受到行业自律影响，目前多晶硅部分下游企业自主调节产出，对多晶硅需求略有下降。截至目前，

4、我国所有在产多晶硅企业基本均处于降负荷运行状态，整体产出小幅稳定增长，对总量影响较为有限。2）硅片：）硅片：价格上升。头部企业出现集体报价上调现象，据了解新的价格将于下周开始执行。此外，前期部分低价报价企业本周开始回调自家硅片报价。受行业自律影响，3月硅片排产相对电池需求而言略有短缺，叠加前期市场情绪烘托以及未来2-3个月需求影响造成此轮报价上调。3）电池片：）电池片：价格维稳。新签订单落地后，电池出货量开始增长，库存有走低趋势。电池3月供应端增幅较大，排产约上行19%左右，主要受到需求增长所影响。因 531 政策落地前的终端需求起量，并且三月份 G12R 版型组件排产占比提高，考虑到组件生产

5、与电池厂交货周期，G12R 电池片价格当前因短期供需失衡而出现上涨。4）组件：）组件：价格维稳。本周受531节点影响分布式项目上调，目前大厂反馈国内订单量体增量来自分布项目、尤其工商分布项目增量。集中项目考虑与节点之间的时间差仅剩 2 个月左右的时程，新签订单少量落定，约有 1-2 分人民币的上扬。受当前成本的上移压力，组件厂商与终端期望重新商谈交付及价格，三月商谈有望落定。但考虑终端接受度有限，预期带来1-2 分的价格上升。建议关注：福莱特：建议关注：福莱特：公司作为光伏玻璃龙头，受益于规模优势及大窑炉、石英砂自供、海外产能布局等因素，具有明显成本优势。同时公司在资金层面现金流明显改善，在手

6、现金充裕，预计在行业产能出清过程中龙头优势不断凸显。风电板块风电板块 多地海风项目建设持续推进，行业有望呈现淡季不淡多地海风项目建设持续推进，行业有望呈现淡季不淡 本周（截至2月28日），陆上风电机组招标约1602.5MW，开标约1800MW，含塔筒平均中标单价约1929.67kW/元，不含塔筒平均中标单价约1601.5kW/元。2025年以来，陆上风电机组开标价格呈现回暖企稳趋势，多家整机厂商协同抵制低价竞争后，整机厂商盈利空间修复态势明显，我们认为2025年整机厂商盈利修复有望延续。每年的一季度为风电行业传统的淡季，但从轴承、叶片等核心零部件厂商的排产情况来看，下游客户提货需求旺盛，市场需