【中邮证券】房地产行业报告：政策目标明确 稳住楼市写入总体要求-250310（11页）.pdf

1、证券研究报告：房地产|行业周报 2025 年 3 月 10 日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级行业投资评级 强于大市强于大市|维持维持 行业基本情况行业基本情况 收盘点位 2114.62 52 周最高 2656.47 52 周最低 1627.84 行业相对指数表现行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所研究所 分析师:高丁卉 SAC 登记编号:S1340524080001 Email: 近期研究报告近期研究报告 核心城市土拍市场回暖明显-2025.03.05 房地产行业报告房地产行业报告（2025.3.3-2025.3.9）政策目标明确政

2、策目标明确 稳住楼市写入总体要求稳住楼市写入总体要求 投资要点投资要点 3 月 5 日两会政府工作报告中指出，要持续用力推动房地产市场止跌回稳，因城施策调减限制性措施，加力实施城中村和危旧房改造，同时还提及优化城市空间结构和土地利用方式、盘活存量用地和商办用房、推动建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”等。目前来看，收购存量商品房路径更加清晰，新房库存去化周期明显下降，短期内有量价齐稳的迹象，二手房成交量依然较大，虽价格仍在下探，但在政策持续宽松、居民预期逐步改善的前提下，预计年底止跌概率较大。行业基本面跟踪行业基本面跟踪 （1）新房成交及库存：上周 30 大中城市新房成交面积为 159.61

3、万方，本年累计新房成交面积为 1695.1 万方，累计同比+8.3%。30 大中城市近四周平均成交面积为 170.21 万方，同比+41.7%，环比+15%。其中一线城市近四周平均成交面积为 55.47 万方，同比+52.5%，环比+16%，二线城市近四周平均成交面积为 79.03 万方，同比+56.7%，环比+15.5%，三线城市近四周平均成交面积为 35.72 万方，同比+7.2%，环比+12.1%。上周重点 9 城商品住宅可售面积为 5454.49 万方，同比-15.41%，环比-1.17%，重点 9 城去化周期为 12.72 个月，其中一线城市去化周期为 11.95 个月。（2）二手房

4、成交及挂牌：上周重点 12 城二手房成交面积为202.23 万方，本年累计二手房成交面积为 1645.78 万方，累计同比+43%。重点 12 城近四周平均成交面积为 178.41 万方，同比+83.1%，环比+17%。截至 2025/3/2 全国城市二手房出售挂牌量指数为 34.05，环比-8.1%，挂牌价指数为 156.61，环比-0.1%。（3）土地市场成交：上周 100 大中城市新增供应住宅类土地数量为 66 宗，成交住宅类土地数量为 11 宗，新增供应商服类土地数量为 58 宗，成交商服类土地数量为 13 宗。近四周 100 大中城市平均住宅类土地成交数量/供应数量为 0.62，平均

5、商服类土地成交数量/供应数量为 0.74。近四周 100 大中城市成交住宅类土地楼面均价为11732.75 元/平方米，溢价率为 16.99%，环比+3.65pct，成交商服类土地楼面均价为 3104.25 元/平方米，溢价率为 1.6%，环比-0.38pct。行情回顾行情回顾 上周 A 股申万一级房地产行业指数下跌 0.91%，沪深 300 指数上涨 1.39%，房地产指数跑输沪深 300 指数 2.29ct。上周港股恒生物业服务及管理指数上涨 6.34%，恒生综合指数上涨 5.53%，物业服务及管理指数跑赢恒生综合指数 0.81pct。风险提示：风险提示：政策不及预期，行业销售不及预期，收

6、储进度不及预期，市场情绪极端避险。-19%-14%-9%-4%1%6%11%16%21%26%31%2024-032024-052024-082024-102024-122025-03房地产沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 1 行业基本面跟踪行业基本面跟踪 .4 4 1.1 1.1 新房成交及库存新房成交及库存 .4 4 1.2 1.2 二手房成交及挂牌二手房成交及挂牌 .5 5 1.3 1.3 土地市场成交土地市场成交 .6 6 2 2 行情回顾行情回顾 .7 7 3 3 风险提示风险提示 .9 9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图表目录图表目录 图表图表