【申港证券】证券行业周报：注意行业高波动性-250324（9页）.pdf

1、申港证券股份有限公司证券研究报告申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业行业研究研究 行业研究周报行业研究周报 注意行业高波动性注意行业高波动性 证券行业周报 投投资摘要资摘要：每周一谈每周一谈 1-2 月份国民经济起步平稳月份国民经济起步平稳 发展态势向新向好发展态势向新向好 1-2 月份，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展，一揽子存量政策和增量政策继续发力显效，工业服务业较快增长，消费投资继续改善，就业形势总体稳定，新质生产力成长壮大，经济运行起步平稳，发展态势向新向好。市场回顾：市场回顾：上周（

2、3.17-3.21）沪深 300 指数的涨跌幅为-2.29%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为-3.22%。板块内个股 1 家上涨，1 家停牌，1 家平盘，46 家下跌。证券板块个股周度表现：股价涨跌幅前五名为：国盛金控、湘财股份、中泰证券、广发证券、财达证券。股价涨跌幅后五名为：中国银河、锦龙股份、中金公司、东兴证券、信达证券。本周投资策略：本周投资策略：上周证券行业指数涨跌幅落后于沪深 300 指数，证券板块内个股仅有一家上涨。我们认为上周证券行业的整体回调，一方面可能是受制于估值的压力，一方面可能是板块的活跃度下降，建议投资者充分注意证券行业的股价波动的高弹性。风险提示：风险提示：政策风

3、险、市场波动风险。评级评级 增持增持（维持维持）2025 年 3 月 24 日 徐广福 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524030001 行业基本资料行业基本资料 股票家数 49 行业平均市盈率 25.81 市场平均市盈率 12.54 行业行业表现表现走势图走势图 资料来源：wind，申港证券研究所 1、估值或面临压力：证券行业周报2025-03-20 2、或处调整中：证券行业周报2025-03-13 3、证券行业周报：耐心等待2025-03-03 -20%0%20%40%60%80%2024-032024-062024-092024-122025-03证券沪深300证券行业研究周报

4、 敬请参阅最后一页免责声明 2/9 证券研究报告 1.每周一谈每周一谈 1-2 月份国民经济起步平稳月份国民经济起步平稳 发展态势向新向好发展态势向新向好 1-2 月份，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快 构建新发展格局，扎实推动高质量发展，一揽子存量政策和增量政策继续发力显效，工业服务业较快增长，消费投资继续改善，就业形势总体稳定，新质生产力成长壮大，经济运行起步平稳，发展态势向新向好。一、工业生产较快增长，装备制造业和高技术制造业加快 1-2 月份，全国规模以上工业增加值同比增长

5、5.9%，比上年全年加快 0.1个百分点。分三大门类看，采矿业增加值同比增长 4.3%，制造业增长6.9%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长 1.1%。装备制造业增加值同比增长 10.6%，比上年全年加快 2.9 个百分点；高技术制造业增加值增长 9.1%，加快 0.2 个百分点。分经济类型看，国有控股企业增加值同比增长 3.7%；股份制企业增长 6.6%，外商及港澳台投资企业增长 3.2%；私营企业增长 6.7%。分产品看，新能源汽车、3D 打印设备、工业机器人产品产量同比分别增长 47.7%、30.2%、27.0%。从环比看，2 月份规模以上工业增加值比上月增长 0.51%。2 月份，

6、制造业采购经理指数为 50.2%，比上月上升 1.1 个百分点；企业生产经营活动预期指数为 54.5%。二、服务业增势较好，现代服务业较快增长 1-2 月份，全国服务业生产指数同比增长 5.6%，比上年全年加快 0.4 个百分点。分行业看，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，批发和零售业，金融业生产指数同比分别增长 9.3%、8.8%、5.6%、5.5%。2 月份，服务业商务活动指数为 50.0%；服务业业务活动预期指数为 56.9%。其中，航空运输、邮政、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务、资本市场服务等行业商务活动指数均位于 55.0%以上较高景气区间。三、市场销售增长