【上海证券】计算机行业周报：AI大模型持续更新，算力需求维持高景气-250331（3页）.pdf

1、证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 AI 大模型持续更新，算力需求维持高景大模型持续更新，算力需求维持高景气气 计算机行业周报（计算机行业周报（2025.3.242025.3.28）Table_Rating 增持（维持）增持（维持）able_Summary Table_Summary 市场回顾市场回顾 过去一周（3.24-3.28）上证综指下跌 0.40%，创业板指下跌 1.12%，沪深 300 指数上涨 0.01%，计算机（申万）指数下跌 4.89%，跑输上证综指4.49个百分点，跑输创业板指3.77个百分点，跑输沪深300指数 4.90 个百分点，位列全行业第 31 名。周观点周观

2、点 AI 大模型持续更新。大模型持续更新。（1）DeepSeek：3 月 24 日，DeepSeek 发布 DeepSeek V3-0324 模型，模型延续了 V3 系列的核心架构，即基于混合专家（MoE）模型设计。据悉，该模型拥有 6710亿个总参数，每次推理激活其中的 370 亿参数，兼顾了计算效率与输出质量。此外，V3系列引入的多 token 预测（MTP）和无辅助损失负载均衡策略可能也在新版本中得到了进一步优化。主要更新亮点包括编码能力接近甚至部分超越了 Claude 3.5 的水平，数学推理、创造性输出性能提升；用户体验优化更简洁高效；延续开源传统，采用了更宽松的 MIT 许可证；输

3、出风格微调，输出语气更偏向技术化和正式化。（2）谷歌：3月 25 日，谷歌发布 Gemini 2.5 Pro，延续前代模型的多模态能力和长上下文窗口特性，目前支持 100 万 token 的上下文窗口，相当于约 75万字的内容，还引入了内置的“思考”能力，使其在复杂任务处理、推理能力和编程实力上达到了新的高度。性能方面，Gemini 2.5 Pro 在 LMArena 排行榜所有分类中以显著优势位居榜首，超越了包括Anthropic 的 Claude 3.5、OpenAI 的 GPT-4.5 和 o3-mini 在内的众多竞品；在 AIME 2025（美国数学邀请赛）和 GPQA（研究生级科学

4、问答）等基准测试中，Gemini 2.5 Pro 表现卓越；在编程方面，在 SWE-Bench Verified 上取得了 63.8%的得分，显示出其在自主任务执行和代码生成上的强大能力。（3）OpenAI：3 月 26 日，OpenAI 推出 GPT-4o 原生图像生成功能。此次更新显著提升了对复杂指令的理解能力和图文混排渲染的可控性，尤其是在生成图像中的文字内容上，准确率大幅提升；支持多轮对话过程中连续地修改图像风格与构图元素，可以逐步调优，视觉一致性更强，用户交互体验提升。3 月 27 日，GPT-4o 再次更新，在编码、指令遵循和创造力方面表现更佳，在 Chatbot Arena 排行

5、榜上跃升至第 2 名，超越 GPT-4.5，成本仅为其十分之一。（4）字节跳动：3月28日，豆包新版深度思考功能开启测试，新版功能将推理过程的思维链与搜索深度结合，支持边想边搜。思考过程中，豆包可基于推理多次调用工具、搜索信息，提供更加全面、准确的结果。（5）阿里：3月28日，阿里云通义团队发布其首款视觉推理模型 QVQ-Max，在数学问题、生活常识、编程代码、艺术创作等场景，该模型可以看懂图片和视频里的内容，还能结合这些信息进行分析、推理，并给出解决方案。算力需求维持高景气。算力需求维持高景气。算力需求井喷，H20 供应告急。随着各家公司竞相采用 DeepSeek 的高性价比模型，对 H20

6、 芯片的需求近几个月来呈井喷态势。3 月 27 日，根据路透社的客户通知显示，新华三指出英 Table_Industry 行业行业:计算机计算机 日期日期:shzqdatemark Table_Author 分析师分析师:吴婷婷吴婷婷 Tel:021-53686158 E-mail: SAC 编号编号:S0870523080001 Table_QuotePic 最最近近一年行业指数一年行业指数与沪深与沪深 300 比较比较 Table_ReportInfo 相关报告：相关报告：洲际量子通信突破，低成本全球组网渐洲际量子通信突破，低成本全球组网渐行渐近行渐近 2025 年年 03 月月 27 日