【中银证券】房地产行业2025年3月70个大中城市房价数据点评：70城二手房房价环比跌幅收窄；一线城市新房、二手房房价环比均上涨-250416（6页）.pdf

1、 房地产房地产|证券研究报告证券研究报告 行业点评行业点评 2025 年年 4 月月 16 日日 强于大市强于大市 相关研究报告相关研究报告 1-2 月一线城市楼市成交同比正增长，弱能级城月一线城市楼市成交同比正增长，弱能级城市仍然承压市仍然承压；土拍溢价率创土拍溢价率创 42 个月以来新高个月以来新高房地产行业房地产行业 2025 年年 2 月月报（月月报（2025/03/13）房地产房地产“止跌回稳止跌回稳”主基调不变主基调不变，释放需求和化解释放需求和化解风险并行风险并行，传递积极信号传递积极信号2025 年政府工作报年政府工作报告解读（告解读（2025/03/06）70 城新房、二手房

2、房价环比跌幅均持平；二线城新房、二手房房价环比跌幅均持平；二线城市新房房价环比增速回正城市新房房价环比增速回正房地产行业房地产行业 2025年年 1 月月 70 个大中城市房价数据点评个大中城市房价数据点评（2025/02/20）“旧改为主旧改为主、收储为辅收储为辅”贯穿贯穿 2025 年地产行业主年地产行业主线线房地产行业房地产行业 2025 年年度策略年年度策略（2024/12/13）住房住房“以旧换新以旧换新”一个被低估的方向一个被低估的方向（2024/08/08）房地产行业房地产行业 2024 年中期策略年中期策略下半年地产空下半年地产空间在哪间在哪?（2024/07/30）这轮地产政

3、策能刺激多少需求？（这轮地产政策能刺激多少需求？（2024/05/21）为什么是为什么是 3000 亿？（亿？（2024/05/21）这次地产不一样？（这次地产不一样？（2024/05/13）中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 房地产行业房地产行业 证券分析师：夏亦丰证券分析师：夏亦丰(8621)20328348 证券投资咨询业务证书编号：S1300521070005 证券分析师：许佳璐证券分析师：许佳璐(8621)20328710 jialu.xu 证券投资咨询业务证书编号：S1300521110002 房地产行业房地产行业 2

4、025 年年 3 月月 70 个大中城市房价个大中城市房价数据点评数据点评 70城二手房房价环比跌幅收窄；一线城市新房、二手房房价环比均上涨 国家统计局发布国家统计局发布 2025 年年 3 月份月份 70 个大中城市商品住宅销售价格变个大中城市商品住宅销售价格变动情况动情况。70 大大中中城市新房价城市新房价格环比格环比下降下降 0.1%；二手房价格环比；二手房价格环比下降下降 0.2%。核心核心观点观点 70 城新房城新房房价环比跌幅持平，房价环比跌幅持平，二手房房价环比二手房房价环比跌幅收窄。跌幅收窄。3 月 70 大中城市新房房价环比下降 0.1%，环比降幅与 2 月持平，二手房房价环

5、比下跌 0.2%，环比降幅较 2 月收窄了 0.1 个百分点。从房价下跌的城市数量来看从房价下跌的城市数量来看，3 月 70 城中新房房价环比下跌的城市数量有 41 个，较 2 月减少了 4 个，新房房价下跌城市平均跌幅为 0.29%，较 2 月收窄 0.02 个百分点；二手房房价环比下跌的城市数量有 56 个，较 2 月减少了 9 个，二手房房价下跌城市平均跌幅为 0.34%，较 2 月收窄 0.04 个百分点。近期部分核心城市土地市场升温有助于提振居民置近期部分核心城市土地市场升温有助于提振居民置业信心，业信心，也也对房价对房价形成了形成了一定支撑一定支撑。3 月月一线一线城市城市新房新房

6、、二手房、二手房房价房价环比环比均正增长均正增长。1）新房）新房：3 月月一线城市新房房价一线城市新房房价环比增长环比增长0.1%，环比增速与环比增速与 2 月持平，连续月持平，连续 4 个月保持正增长个月保持正增长。具体来看，上海、深圳具体来看，上海、深圳新房房价环新房房价环比持续比持续正增长，正增长，北京北京、广州环比下跌、广州环比下跌。其中，上海环比上涨 0.7%（前值：+0.2%），自 2019年 8 月以来新房房价环比持续上涨，房价韧性最足；深圳环比上涨 0.1%（前值：+0.4%），环比连续 6 个月上涨；北京环比下降 0.2%（前值：+0.1%）；广州环比下降 0.1%（前值：-