【中邮证券】医药生物行业报告：强生公布PFA研究进展，2025年国产PFA品牌有望进入商业化快车道-250428（14页）.pdf

1、证券研究报告：医药生物|行业周报市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分行行业业投投资资评评级级强强于于大大市市|维维持持行行业业基基本本情情况况收盘点位7199.7952 周最高8490.2552 周最低6070.89行行业业相相对对指指数数表表现现2024-042024-072024-092024-122025-022025-04-20%-16%-12%-8%-4%0%4%8%12%16%医药生物沪深300资料来源：聚源，中邮证券研究所研研究究所所分析师:蔡明子SAC 登记编号:S1340523110001Email:研究助理:陈峻SAC 登记编号:S134012311001

2、3Email:近近期期研研究究报报告告12 部门联合发布促进健康消费专项行动方案，药店板块有望受益-2025.04.21医医药药生生物物行行业业报报告告（2025.04.21-2025.04.27）强强生生公公布布 P PF FA A 研研究究进进展展，2 20 02 25 5 年年国国产产 P PF FA A 品品牌牌有有望望进进入入商商业业化化快快车车道道l一一周周观观点点：强强生生公公布布 P PF FA A 研研究究进进展展，2 20 02 25 5 年年国国产产 P PF FA A 品品牌牌有有望望进进入入商商业业化化快快车车道道近期强生在 HRS2025 会议上公布三项研究，涉及强

3、生目前最重要三款 PFA 产品，包括 Omnypulse、VARIPULSE 和双能量 THERMOCOOLSMARTTOUCH SF 导管。三项研究分别展现出三款 PFA 产品的优异安全性、有效性、易用性、可预测性。我们认为 2025 年国产 PFA 品牌有望进入商业化快车道。PFA 凭借其非热消融特性，以更短的手术时间、更低并发症风险及更优的长期疗效，逐步取代传统射频与冷冻消融技术。目前已有 6 家国产品牌在国内获批，分别是锦江电子、玄宇医疗、德诺电生理、惠泰医疗、商阳医疗（微创电生理子公司）和鹰泰利安康，标志着国产技术进入商业化快车道。l本本周周细细分分板板块块表表现现本周医疗研发外包板

4、块涨幅最大，上涨 6.34%；原料药板块上涨4.72%，化学制剂板块上涨 2.34%，其他生物制品板块上涨 1.93%，体外诊断板块上涨 1.52%；疫苗板块跌幅最大，下跌 3.78%，血液制品板块下跌 3.26%，线下药店板块下跌 2.63%，中药板块下跌 0.5%，医院板块下跌 0.5%。l推推荐荐及及受受益益标标的的：推推荐荐标标的的：微电生理、迈普医学、英科医疗、昌红科技、拱东医疗、怡和嘉业、中红医疗、益丰药房、大参林、新里程、美年健康、国际医学、康臣药业、佐力药业、桂林三金、天士力。受受益益标标的的：晶泰控股、成都先导、泓博医药、华大智造、奕瑞科技、联影医疗、微创机器人、聚光科技、迈

5、瑞医疗、山外山、澳华内镜、惠泰医疗、维力医疗、可孚医疗、先健科技、蓝帆医疗、诺唯赞、华大基因、贝瑞基因、润达医疗、金域医学、圣湘生物、九安医疗、万孚生物、新产业、亚辉龙、派林生物、华兰生物、博雅生物、天坛生物、卫光生物、老百姓、爱尔眼科、固生堂、锦欣生殖、环球医疗、方盛制药、贵州三力、药明康德、康龙化成、泰格医药、凯莱英、诺泰生物。l风风险险提提示示：美国加关税事件恶化风险、行业竞争加剧风险、政策执行不及预期风险、产品销售不及预期风险、新品上市不及预期风险、行业黑天鹅事件。发布时间：2025-04-28请务必阅读正文之后的免责条款部分2目录1 1一一周周观观点点：强强生生公公布布 P PF F

6、A A 研研究究进进展展，2 20 02 25 5 年年国国产产 P PF FA A 品品牌牌有有望望进进入入商商业业化化快快车车道道.4 42 2一一周周观观点点：本本周周医医药药板板块块上上涨涨 1 1.1 16 6%，细细分分板板块块分分化化.5 52 2.1 1本本周周医医药药生生物物上上涨涨 1 1.1 16 6%，医医疗疗研研发发外外包包板板块块涨涨幅幅最最大大.5 52 2.2 2细细分分板板块块周周表表现现及及观观点点.6 63 3风风险险提提示示.1 12 2请务必阅读正文之后的免责条款部分3图图表表目目录录图图表表 1 1：2 20 02 25 5 年年 4 4 月月至至今