【万联证券】房地产行业快评报告：货币政策持续支持购房需求释放-250507（3页）.pdf

1、 Table_RightTitle 证券研究报告证券研究报告|房地产房地产 Table_Title 货币货币政策持续支持购房需求释放政策持续支持购房需求释放 Table_IndustryRank 强于大市强于大市(维持)Table_ReportType 房地产房地产行业快评报告行业快评报告 Table_ReportDate 2025 年 05 月 07 日 Table_Summary 行业核心观点：行业核心观点：我国房地产市场仍有较大发展空间，自去年 9 月政治局会议以来商品房销售端呈现止跌回稳态势，此次公积金贷款利率下调将进一步打开个人住房商业贷款利率的调整空间，降低购房成本，同时，此次一揽

2、子货币政策将进一步提振市场信心，改善居民收入预期，我们预计后续政策端仍将保持持续宽松，并不断出台相关优化政策，巩固房地产市场稳定态势。当前海外市场需求不确定性较大，在更大力度促进消费、扩大内需、做强国内大循环的背景下，促进住房消费将是重要着力点，预计收储、城市更新等政策将不断优化并加快落地，更多增量政策仍值得期待，房地产行业有望在政策的持续支持下保持稳定态势。二级市场投资方面，建议关注受益于供给侧出清的优质央国企背景房企；受益于收储政策的相关个股；行业止跌回稳预期下具有困境反转预期的个股的交易性机会。事件事件：5 月 7 日，国新办举行新闻发布会，请中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券

3、监督管理委员会负责人介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况。点评：点评：个人住房公积金贷款利率下调个人住房公积金贷款利率下调进一步打开进一步打开商贷商贷利率利率下调下调空间空间。央行行长潘功胜在会上宣布，将下调个人住房公积金贷款利率0.25 个百分点。此轮房地产行业调整以来，房地产行业支持性政策持续推出，但是住房公积金贷款利率自 2021 年 9 月至 2025年 4 月累计下调了仅 40BP，个人住房贷款利率从 2021 年 9 月至2024 年底累计下调了 2.45pct，导致公积金贷款利率与个人住房贷款利率差距持续收窄，限制了房贷利率下调空间，此次公积金贷款利率下调将进一步打开个

4、人住房商业贷款利率的调整空间，有助于进一步降低购房成本、提升购房吸引力，助力行业需求释放，推动行业止跌回稳。货币政策从“量”“价”“结构”三大维度支持实体经济发展，货币政策从“量”“价”“结构”三大维度支持实体经济发展，提振市场提振市场信心信心。发布会上，中国人民银行行长潘功胜宣布，下调金融机构存款准备金率 0.5 个百分点，预计向市场提供长期流动性约 1 万亿元。下调政策利率 0.1 个百分点，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行约 0.1 个百分点，下调结构性货币政策工具利率 0.25 个百分点。降准降息等一揽子货币政策有助于提振市场信心，推动经济修复，将有助于购房者收入预期改 T

5、able_Chart 行业相对沪深行业相对沪深 300300 指数表现指数表现 数据来源：数据来源：聚源，万联证券研究所 Table_ReportList 相关研究相关研究 政策有望不断优化，持续巩固行业稳定态势 行业仍有较大发展空间，支持性政策有望加快推进 3 月行业数据跟踪点评：销售端降幅持续收窄 Table_Authors 分析师分析师:潘云娇潘云娇 执业证书编号：S0270522020001 电话：02032255210 邮箱： -20%-10%0%10%20%30%40%房地产沪深300证券研究报告证券研究报告 行业行业快评快评报告报告 行业研究行业研究 3225 Table_Pag

6、ehead 证券研究报告证券研究报告 万联证券研究所 第 2 页 共 3 页 善，进一步助力房地产市场稳定发展。金融持续发力支持房地产行业止跌回稳。金融持续发力支持房地产行业止跌回稳。金融监管总局局长李云泽表示，今年一季度房地产贷款余额增加 7500 多亿元，其中新增个人住房贷款创 2022 年以来单季最大增幅，住房租赁贷款同比增长 28%，截至目前，房地产“白名单”贷款审批通过金额增至 6.7 万亿元。预计未来在支持房地产开发、个人住房、城市更新等贷款管理办法将加快出台。风险因素：风险因素：政策支持力度及政策效果不及预期、房地产行业修复不及预期、需求端