【中邮证券】电力：气候组织正式宣布RE100全面认可中国绿证，中国绿证国际化持续突破-250509（3页）.pdf

1、证券研究报告：电力|点评报告市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分行行业业投投资资评评级级强强于于大大市市|维维持持行行业业基基本本情情况况收盘点位3153.452 周最高3359.7952 周最低2868.51行行业业相相对对指指数数表表现现（相相对对值值）2024-052024-072024-092024-122025-022025-05-14%-11%-8%-5%-2%1%4%7%10%13%16%电力沪深300资料来源：聚源，中邮证券研究所研研究究所所分析师:杨帅波SAC 登记编号:S1340524070002Email:近近期期研研究究报报告告新版电力碳排放因子发布，

2、逐步完善碳计量体系建设-2024.04.18气气候候组组织织正正式式宣宣布布 R RE E1 10 00 0 全全面面认认可可中中国国绿绿证证，中中国国绿绿证证国国际际化化持持续续突突破破l投投资资要要点点事件：2025 年 5 月 8 日，气候组织在其主办的第二届亚洲行动峰会上正式宣布 RE100 全面认可中国绿色电力证书，同时与水电总院发表联合声明，双方一致认可中国绿证对企业实现 100%可再生能源电力目标的重要作用。l中中国国绿绿证证 5 5 年年的的国国际际化化之之路路，持持续续突突破破有有助助于于提提升升绿绿证证价价值值2020 年，RE100 对中国绿证实施有条件认证：企业若使用中

3、国绿证，需额外证明其代表对应电量的全部环境属性，并解决与其他碳凭证的重复计算问题。2024 年 11 月，国家能源局赴丹麦和欧盟总部开展绿证专题调研与深入交流，推动中欧绿证互认。2025 年 3 月，RE100 宣布无条件认可中国绿证，并在官网更新问答和技术标准，明确企业使用中国绿证无需额外声明。2025 年 4 月 22 日，国家能源局电力业务资质管理中心发布关于完善升级绿证核销功能的公告，正式宣布绿证核销功能在国家绿证核发交易系统上线运行，实现从“核发-交易-应用-核销”的全生命周期闭环。我们认为中国的绿电消费将更透明，将由“优先购用电”转为“制造业消费”，既有助于制造业绿色出海，同时有助

4、于环境价值的体现。l投投资资建建议议绿电价值量有望得到重估，建议关注#晶科科技。l风风险险提提示示：绿证需求不及预期风险。发布时间：2025-05-09请务必阅读正文之后的免责条款部分2中中邮邮证证券券投投资资评评级级说说明明投资评级标准类型评级说明报告中投资建议的评级标准：报告发布日后的 6 个月内的相对市场表现，即报告发布日后的 6 个月内的公司股价（或行业指数、可转债价格）的涨跌幅相对同期相关证券市场基准指数的涨跌幅。市场基准指数的选取：A 股市场以沪深 300 指数为基准；新三板市场以三板成指为基准；可转债市场以中信标普可转债指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500

5、或纳斯达克综合指数为基准。股票评级买入预期个股相对同期基准指数涨幅在 20%以上增持预期个股相对同期基准指数涨幅在 10%与 20%之间中性预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%与 10%之间回避预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%以下行业评级强于大市预期行业相对同期基准指数涨幅在 10%以上中性预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%与 10%之间弱于大市预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%以下可转债评级推荐预期可转债相对同期基准指数涨幅在 10%以上谨慎推荐预期可转债相对同期基准指数涨幅在 5%与 10%之间中性预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5%与 5%之间回避预期可转债相对同期基准

6、指数涨幅在-5%以下分分析析师师声声明明撰写此报告的分析师（一人或多人）承诺本机构、本人以及财产利害关系人与所评价或推荐的证券无利害关系。本报告所采用的数据均来自我们认为可靠的目前已公开的信息，并通过独立判断并得出结论，力求独立、客观、公平，报告结论不受本公司其他部门和人员以及证券发行人、上市公司、基金公司、证券资产管理公司、特定客户等利益相关方的干涉和影响，特此声明。免免责责声声明明中邮证券有限责任公司（以下简称“中邮证券”）具备经中国证监会批准的开展证券投资咨询业务的资格。本报告信息均来源于公开资料或者我们认为