【上海证券】电子行业周报：华为首款鸿蒙电脑正式亮相，2025年全球XR显示器出货量有望增长6%-250512（2页）.pdf

1、证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 华为首款鸿蒙电脑正式亮相，华为首款鸿蒙电脑正式亮相，2025 年全年全球球 XR 显示器出货量显示器出货量有望有望增长增长 6%电子行业周报（电子行业周报（2025.5.5-2025.5.9）Table_Rating 增持（维持）增持（维持）Table_Summary 核心观点核心观点 市场行情回顾市场行情回顾 过去一周（05.05-05.09），SW电子指数上涨 0.64%，板块整体跑输沪深 300 指数 1.36 个百分点，从六大子板块来看，其他电子、元件、消费电子、光学光电子、电子化学品、半导体涨跌幅分别为4.33%、3.96%、3.73%、2

2、.18%、1.06%、-1.58%。核心观点核心观点 5 月月 8 日，华为首款鸿蒙电脑正式亮相。日，华为首款鸿蒙电脑正式亮相。在 3 月 20 日的华为 Pura 先锋盛典及鸿蒙智行新品发布会上，华为余承东曾宣布：鸿蒙电脑 5 月见。进入 5 月，华为举行鸿蒙电脑技术与生态沟通会，首款鸿蒙电脑正式亮相。鸿蒙电脑历经五年布局，积累超 2700 项专利，集结 10000多名顶尖工程师，联合 20 多家研究所。具体发展历程如下：2021 年-2022 年为原型机时期，发展基础功能、OS 底座、软硬端协同；2022年-2023年为工程机时期，进行生态开发框架、核心组件、智慧办公特性等工作；2023

3、年-2025 年为商用机时期，实现规模使用、生态上量、系统优化。在沟通会中，华为宣布智慧办公全面升级鸿蒙办公，将重塑生产力体验。鸿蒙办公具备三大特点：无缝的协同（统一账户/多端同步）、智慧的体验（鸿蒙 AI/智慧交互）、融合的生态（桌面生态/移动生态）。目前鸿蒙电脑应用已覆盖多个垂域，满足基础办公及核心场景。其中：通用办公领域已拥有 QQ、WPS、钉钉等应用；影音娱乐领域已拥有腾讯视频、QQ音乐、央视频、酷狗音乐等应用；游戏领域已拥有三国杀 苍翼：混沌效应等。Top150+专属电脑生态应用加速适配，300+融合生态已完成适配、2000+融合生态应用加速适配。在 AI 方面，华为首款鸿蒙电脑就搭

4、载了鸿蒙 AI，接入了盘古大模型和 DeepSeek。华为在沟通会中官宣：首款鸿蒙电脑将于 5 月 19 日14:30 正式发布。鸿蒙电脑将展开新篇章。2025 年全球年全球 XR 显示器出货量有望增长显示器出货量有望增长 6%。Counterpoint Research在报告中指出，虽然 2024 年全球 AR 显示器出货量相较 2023 年同比下降 16.8%、VR/MR 显示器出货量相较 2023 年同比下降 25.2%，但是该机构预计 2025 年全球 XR（AR/VR）显示器出货量或将同比增长6%，其中 AR 有望同比增长 42%，VR/MR 有望同比增长 2.5%。同时，Count

5、erpoint Research 预计 LCD 将继续在 VR 领域占据主导地位，到2025年将占据87%的出货量份额。LCD不仅用于入门级头显，也用于配备量子点和 MiniLED 等先进功能的高端设备。在 AR 领域，预计硅基 OLED 的份额将降至 75%，为 MicroLED 和 LCoS 显示器腾出更大的空间。虽然 Meta 和谷歌最近展示了功能齐全的 MicroLED 智能眼镜，但他们尚未宣布商业化计划。不过，一些中国品牌以及欧洲的 Even Realities 已经在销售采用 MicroLED 和波导技术的轻量级 AR眼镜。投资建议投资建议 维持电子行业“增持”评级，维持电子行业“

6、增持”评级，我们认为电子半导体 2025 年或正在迎来全面复苏，产业竞争格局有望加速出清修复，产业盈利周期和相关公司利润有望持续复苏。我们当前建议关注：半导体设计领域部分超跌且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股，AIOT SoC芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片建议关注美芯晟和南芯科技；建议关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；半导体关键材料聚焦国产替代逻辑，建议关注电子材料平台型龙头企业彤程新材、鼎龙股份等；碳化硅产业链建议关注天岳先进。风险提示风险提示 中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。Table_Industry 行业行业:电子电子 日期日期:shzqdatema