【国盛证券】农林牧渔行业周报：关注巴西商业家禽确认禽流感病毒-250518（12页）.pdf

1、证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 农林牧渔农林牧渔 关注巴西商业家禽确认禽流感病毒关注巴西商业家禽确认禽流感病毒 本周热点：本周热点：关注巴西商业家禽确认禽流感病毒。关注巴西商业家禽确认禽流感病毒。巴西农业和畜牧业部于5 月 15 日证实在南里奥格兰德州商业家禽饲养员中检测到高致病性禽流感病毒。对于事件的影响我们解读如下：1）本次发生的禽流感病毒位于南里奥格兰德州，该州在华注册企业有 8 家，均已于 2024 年 7 月17 日起处于暂停进口状态，若本次禽流感没有进一步影响州外或海关总署公告对巴西全国的进口停滞，则实质影响相对有

2、限；2）我国鸡肉的进口依赖度并不高，2024 年进口鸡肉 97.6 万吨，而白羽鸡肉产量1778.9 万吨，进口依赖度 5.5%，但是由于国人对于鸡副的需求较多，进口鸡肉主要以爪翅等鸡副为主，占比达到约 76%，而巴西是我国重要的鸡副进口国，2024 年自巴西进口冻鸡翼、冻鸡爪占产品总进口比例分别为 75%、43%，若后续对于巴西停滞进口，则可能引发鸡副价格的上涨，进而带动整体鸡肉价的上升，建议关注巴西禽流感后续进展。生猪养殖：生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价 14.63 元/kg，较上周下降 0.7%。当前估值仍位于相对低位，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份、

3、温氏股份、神农集团、巨星农牧牧原股份、温氏股份、神农集团、巨星农牧等。家禽养殖：家禽养殖：白羽鸡方面，本周毛鸡价格 7.4 元/公斤，较上周下跌 0.7%；本周鸡产品平均价 8.86 元/公斤，较上周下跌 0.4%。本周肉鸡苗价格 2.85元/只，较上周下跌 2.1%。白鸡磨底已久，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。种植与农产品：种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和

4、新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力十分值得期待。养殖配套：养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。风险提示：风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。增持增持（维持维持）行业走势行业走势 作者作者 分析师分析师 张斌梅张斌梅 执业证书编号：S0680523070007 邮箱： 分析师分析师 樊嘉敏樊嘉敏 执业证书编号：S0680523070008 邮箱： 分析师分析师 沈嘉妍

5、沈嘉妍 执业证书编号：S0680524040001 邮箱： 相关研究相关研究 1、农林牧渔：它博会开幕，揭开宠物行业高景气 2025-05-11 2、农林牧渔：2025Q1农业板块业绩简述 2025-05-04 3、农林牧渔：宠物公司业绩表现亮眼，行业持续高景气 2025-04-27 -30%-20%-10%0%10%20%2024-052024-092025-012025-05农林牧渔沪深3002025 05 18年 月 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 内容目录内容目录 本周观点.3 行情回顾：本周农业跑输大盘 1.1 个百分点.3 本

6、周热点.4 核心观点.4 农业数据跟踪.5 生猪：生猪价格下降，猪肉价格上涨.5 家禽：毛鸡价格下跌，鸡苗价格下跌.6 大宗：玉米价格上涨，豆粕现货下跌.8 风险提示.11 图表目录图表目录 图表 1：本周农业板块跑输大盘 1.1 个百分点.3 图表 2：本周宠物食品板块上涨 9.77%.3 图表 3：本周农林牧渔个股涨跌幅一览.3 图表 4：本周全国瘦肉型肉猪出栏价 14.63 元/kg，较上周下降 0.7%.5 图表 5：本周猪肉平均批发价 20.94 元/kg，较上周上涨 1.6%.5 图表 6：本周自繁自养头均盈利 80.66 元/头，外购仔猪头均盈利 48.2 元/头.5 图表 7：